久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

來源：華爾街見聞

近日，「股神」巴菲特旗下公司伯克希爾公布了2021年四季度和全年的業(yè)績(jī)報(bào)告，一年一度的致股東信也隨之出爐，這是巴菲特寫給股東的第57封信。

這封信意義非凡，99%的人都沒有看懂。這封信不僅是57封信中最短的，而且今年的基調(diào)非常異常且充滿陰郁。

有分析人士「委婉」地稱，這封信充滿了感性色彩。

股神仿佛在通過這樣特殊的方式，努力暗示著什么。

首先，在信的第一部分，股神一開場(chǎng)就先向美國股民致謝：

我們通過股票市場(chǎng)來投資，因?yàn)橛袝r(shí)確實(shí)可以用便宜價(jià)格買到非常優(yōu)秀的企業(yè)。這種「守株待兔」的做法在談判交易中太罕見了，也不太會(huì)普遍存在。但在二級(jí)市場(chǎng)，可以隨時(shí)交易，錯(cuò)了也容易糾正。

隨后，在信的第二部分，巴菲特又開始感謝美國、并強(qiáng)調(diào)伯克希爾與美國同呼吸共命運(yùn)。

首先巴菲特強(qiáng)調(diào)伯克希爾與美國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施的密切關(guān)系：

許多人認(rèn)為伯克希爾是一個(gè)龐大而有點(diǎn)奇怪的金融資產(chǎn)組合。事實(shí)上，伯克希爾擁有并運(yùn)營的美國「基礎(chǔ)設(shè)施」資產(chǎn)——在我們的資產(chǎn)負(fù)債表上被歸類為不動(dòng)產(chǎn)、廠房和設(shè)備——比其他任何美國公司都多。

雖然這一優(yōu)勢(shì)從來不是我們追求的目標(biāo)，但是這已經(jīng)成為事實(shí)。截至年底，伯克希爾的資產(chǎn)負(fù)債表上所記錄的國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)價(jià)值為1580億美元。

然后，巴菲特強(qiáng)調(diào)了伯克希爾為美國做的貢獻(xiàn)：

伯克希爾每年都要繳納大量的聯(lián)邦所得稅。2021年我們就繳納了33億美元，而美國財(cái)政部報(bào)告的企業(yè)所得稅收入總額為4020億美元。此外，伯克希爾還繳納了大量的州稅和外國稅。

可以說，伯克希爾的股東們「坐在辦公室里都能為美國做貢獻(xiàn)」。

在信的第三部分，巴菲特的基調(diào)突然開始變得「陰郁」，擔(dān)心未來災(zāi)難性事件增加，但強(qiáng)調(diào)伯克希爾的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，是面對(duì)災(zāi)難時(shí)的最佳伙伴：

關(guān)于伯克希爾保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，我最后想說的是：我認(rèn)為伯克希爾的保險(xiǎn)浮存金雖然長(zhǎng)期而言大概率不會(huì)出問題，但遠(yuǎn)不能保證不會(huì)出問題；因?yàn)槲铱梢钥隙ǖ氖牵A(yù)計(jì)未來幾年公司會(huì)出現(xiàn)承保損失，而且涉及金額不小。

當(dāng)然，伯克希爾在應(yīng)對(duì)災(zāi)難性事件方面的能力是其他保險(xiǎn)公司無法媲美的，而且這一優(yōu)勢(shì)在我和查理離開后還將持續(xù)保持下去。

接著股神在信的第四部分，才開始討論具體業(yè)務(wù)，這次巴菲特討論了自己持有的「四大金剛」。

所有人都只關(guān)注巴菲特在公開交易市場(chǎng)上的「操作」，但很少人注意巴菲特一直控股、非公開交易的主要的美國「基礎(chǔ)設(shè)施」：

保險(xiǎn)（金融）

蘋果（通訊）

BNSF（鐵路運(yùn)輸）

BHE （能源）

在這「四大金剛」中，只有蘋果是「公開持有」的非控股公司。持倉分布上，大家關(guān)注的公開市場(chǎng)交易的巴菲特持倉，只占總管理資產(chǎn)的?，而伯克希爾的總管理資產(chǎn)已經(jīng)近一萬億美元，除去1500億現(xiàn)金，3500億美元公開市場(chǎng)持倉，6000億美元的資產(chǎn)都是非公開交易的公司股權(quán)，而且控制美國的運(yùn)輸、能源和通訊等關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，跟美國國運(yùn)綁定。在第五部分，巴菲特又再次回到了伯克希爾跟美國國債的關(guān)系：

伯克希爾的資產(chǎn)負(fù)債表包括1440億美元的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物；其中，1200億美元以美國國債的形式持有，全部在一年之內(nèi)到期。1%的公開市場(chǎng)中的國債，有大約半數(shù)資金來自伯克希爾。

但話鋒一轉(zhuǎn)：

但1440億美元，會(huì)不會(huì)太多了？我向你保證，這筆巨款并不是愛國主義的瘋狂表現(xiàn)。查理和我也沒有失去對(duì)「擁有一家企業(yè)」的壓倒性偏好。

在第六部分，巴菲特強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在市場(chǎng)上已經(jīng)沒有便宜貨了：

長(zhǎng)期低利率推動(dòng)所有生產(chǎn)性投資的價(jià)格上漲，無論是股票、地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、原油等等。其他因素也會(huì)影響估值，但利率始終很重要。我們創(chuàng)造價(jià)值的最后一條途徑是回購伯克希爾的股票。在過去兩年中，我們回購了外部流通股的9%，總成本517億美元。

注：如果沒有回購動(dòng)作，現(xiàn)在巴菲特手上現(xiàn)金將高達(dá)2000億美元。在第七部分，巴菲特又做了一件幾乎從未做過的事情：大膽預(yù)測(cè)未來。

我冒險(xiǎn)做出一個(gè)罕見的預(yù)測(cè)：BNSF未來一個(gè)世紀(jì)，成為伯克希爾乃至美國最核心的資產(chǎn)。

注：BNSF即美國伯靈頓北方圣太菲鐵路運(yùn)輸公司，其為北美洲最大的鐵路之一, 擁有51500公里的運(yùn)營網(wǎng)絡(luò), 遍及美國的28個(gè)州和加拿大的2個(gè)省。BNSF每年運(yùn)送超過500萬個(gè)集裝箱和拖車，亦被公認(rèn)為世界最大的鐵路多式聯(lián)運(yùn)承運(yùn)公司。2009年11月3日，伯克希爾以340億美元收購伯靈頓北方圣達(dá)菲公司的所有已發(fā)行股票，公司退市完成「私有化」——想要間接持有這樣的公司，只能購買伯克希爾股票。而巴菲特在這次信中強(qiáng)調(diào)的「四大金剛」之一BHE，也是一家掌控美國能源重要領(lǐng)域的公共事業(yè)公司。

編輯/new