蔚來赴港上市，一文讀懂什么是「介紹形式」上市

來源：富途資訊發(fā)布時間：2022-02-28 08:34:58

據(jù)港交所文件，$蔚來(NIO.US)$將以介紹形式于聯(lián)交所上市，預(yù)計3月10日開始買賣。

公告顯示，蔚來集團已向香港聯(lián)交所上市委員會申請根據(jù)以介紹方式上市已發(fā)行的A類普通股、根據(jù)股權(quán)激勵計劃將予發(fā)行的A類普通股(包括因行使已授出或可能不時授出的購股權(quán)或其他獎勵而發(fā)行的A類普通股)，以及可轉(zhuǎn)換票據(jù)轉(zhuǎn)換時及B類普通股或C類普通股轉(zhuǎn)換為A類普通股后將予發(fā)行的A類普通股上市及買賣許可。

蔚來集團稱，公司的美國存托股份現(xiàn)時在紐交所上市及買賣。公司已根據(jù)香港上市規(guī)則第 8.05(3)條及第19C章(合資格發(fā)行人的第二上市)以及第8A章(不同投票權(quán))，申請A類普通股于香港聯(lián)交所主板作第二上市。A類普通股的上市僅以介紹方式于香港聯(lián)交所主板進行且概無就該上市發(fā)行或出售任何股份。

A類普通股預(yù)期將于2022年3月10日（星期四）開始在香港聯(lián)交所買賣。

A類普通股將在香港聯(lián)交所以每手10股A類普通股的交易單位交易。

A類普通股在香港聯(lián)交所的交易將以港元進行。

A類普通股于香港聯(lián)交所的股份代號為9866。

此前，$小鵬汽車-W(09868.HK)$、$理想汽車-W(02015.HK)$分別于2021年7、8月回港上市。

什么是「介紹方式」上市？

「介紹上市」（way of introduction）的不同之處，在于不會發(fā)行新股，只是企業(yè)股東將本身的舊股申請掛牌買賣，從一定層面來說，便不再涉及融資。根據(jù)港交所的規(guī)定，「介紹上市」分為三個形式：

一是申請上市的證券已在一家證券交易所上市，爭取在另一家交易所上市，或為同一交易所的「轉(zhuǎn)板上市」。

二是「分拆上市」，即發(fā)行人的證券由一名上市發(fā)行人以實物方式，分派給其股東或另一上市發(fā)行人的股東。

第三種方式則為換股上市。即由海外發(fā)行人發(fā)行證券，以交換一名或多名香港上市發(fā)行人的證券，而該等香港發(fā)行人的上市地位在海外發(fā)行人的證券上市的同時將被撤銷。

介紹形式上市的優(yōu)點

介紹上市可以把企業(yè)融資和證券上市在時間上分開，給企業(yè)以更大的靈活性。比如說，有些企業(yè)有分拆上市的需求，但暫時沒有融資需求。因為按照不同的業(yè)務(wù)分拆上市有利于減少關(guān)聯(lián)交易，使單個業(yè)務(wù)獲得獨立發(fā)展的平臺，這樣對原有股東是有利的。因為它避免了發(fā)行新股時產(chǎn)生的攤薄效應(yīng)，也方便投資者對公司證券進行準確的估值。

即使企業(yè)有融資需求，但上市時可能融資環(huán)境相當惡劣，此時有條件的企業(yè)可先介紹上市，等市場環(huán)境好轉(zhuǎn)時再進行融資。實際上，境內(nèi)資本市場也曾出現(xiàn)過類似的模式。