來源:巴倫周刊
上周羅素1000指數中約有20只股票的跌幅達到15%或更高,花旗稱,美股下跌是因為投資者正在從成長股轉向價值股,但他認為這種輪動涉及的資金規模相對還比較小,未來會有更多資金參與到這種輪動中。
在俄烏緊張局勢和美聯儲收緊政策的雙重夾擊下,上周美股市場三大股指連續第二周全線累計下跌,道瓊斯工業平均指數和標普500指數在過去七周里第五次累計收跌,納斯達克綜合指數在過去八周里第六次累計收跌。
據《華爾街日報》報道,美國總統拜登2月18日稱,他確信普京已決定入侵烏克蘭,預計將在未來幾天發動襲擊。拜登表示,在襲擊發生之前,仍有可能通過外交手段解決問題,但一些美國官員稱避免戰爭的前景似乎很暗淡。
俄羅斯駐美國大使安東諾夫2月20日接受美國哥倫比亞廣播公司(CBS)采訪時說,俄羅斯軍隊駐扎在俄主權領土上,「沒有威脅到任何人」,他還指出,俄羅斯沒有入侵烏克蘭的計劃,俄方「已公開表示愿意繼續通過外交渠道解決目前所有問題」。
《巴倫周刊》認為,不管俄羅斯是否會與烏克蘭開戰,影響美股市場下一步走勢最主要的因素還是美聯儲。
收益率降了,股市卻沒漲起來
加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)美國股票策略主管洛莉·卡瓦西納(Lori Calvasina)說:「如果俄烏局勢惡化,由此引發的地緣政治風險還沒有充分反映在美國股市中,這將是未來幾周和幾個月需要關注的一個重要問題。」
為了對沖地緣政治風險,投資者近期涌入美國國債等安全資產,債券收益率從近期高點回落。上周五10年期美國國債收益率從早些時候的2.06%大幅回落至1.92%,對美聯儲加息預期最敏感的2年期美國國債收益率從1.59%的高位降至1.48%。
芝加哥商品交易所聯儲觀察(CME Federal Watch)的數據顯示,截至上周五,從聯邦基金期貨合約的交易情況來看示,美聯儲在3月份會議上加息25個基點的可能性上升到了78.9%,相比之下,一周前加息25個基點和50個基點的可能性各占50%左右。
3月份加息50個基點的可能性已經降低,這本來應該是個好消息,但股市并沒有因此上漲。《巴倫周刊》認為,雖然市場對于美聯儲加息幅度的預期有所下降,但是如果通脹沒有放緩,今年剩余時間里美聯儲將不得不加快加息步伐,股市仍面臨下行壓力。
「投降式拋售」還沒來,抄底時機未到
《巴倫周刊》在之前的報道中指出,如果俄羅斯入侵烏克蘭,該國將受到制裁,作為全球最大的產油國之一,俄羅斯受制裁可能導致油價飆升,這將進一步加劇美國的通脹問題。
目前美國通脹率高達7.5%,失業率降至4%,已經達到充分就業的標準。芝加哥聯儲行行長埃文斯上周五極為罕見地承認:「美聯儲的貨幣政策在高通脹面前方寸大亂,這一點是毋庸置疑的。」
Sevens Report Research創始人湯姆·埃塞耶(Tom Essaye)說:「油價上漲會讓通脹問題變得更嚴峻、更難應對,美聯儲將不得不采取更多行動。」
DataTrek Research聯合創始人尼古拉斯·科拉斯(Nicholas Colas)說:「我們建議投資者繼續保持謹慎,在‘投降式拋售’真正出現后再買入。」
股市上的一些股票已經出現了這種「投降式拋售」。上周羅素1000指數中約有20只股票的跌幅達到15%或更高,納入了市場上一些最具投機性的科技股的交易所交易基金$擴展科技軟件行業ETF-iShares(IGV.US)$上周下跌了5.4%,今年以來已累計下跌18%。
接下來可能會有更多股票遭到拋售。花旗集團(Citigroup)策略師大衛·格羅門(David Groman)稱,美國股市下跌是因為投資者正在從成長股轉向價值股,但他認為這種輪動涉及的資金規模相對還比較小,未來會有更多資金參與到這種輪動中。
編輯/Corrine