久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

作者：劉曉翠

當前發達經濟體加速緊縮以對抗通脹的趨勢已經非常明顯，但隨之而來的問題也浮出水面：更快的加息和縮表是否會扼殺經濟復蘇？

換言之，全球經濟是否會遭遇一場硬著陸？

花旗的分析師Nathan Sheets團隊在近期的一份報告中提到，過去一個月全球經濟的不確定性顯著上升，主要表現在以下幾個方面：

1，以美國和歐洲為代表的主要經濟體的通脹壓力并沒有緩解；

2，為了應對通脹，央行越來越多地將政策信號轉向更快的緊縮；

3，烏克蘭的緊張局勢加劇了這些壓力，一旦陷入戰爭，能源價格可能繼續飆升。

在這些因素的影響下，Sheets認為，衰退不再被視為一種尾部風險，市場越來越關注經濟能否保持彈性。

實際上，花旗的總基調依然認為全球經濟有可能實現軟著陸。但上述這些挑戰也能構成足夠的威脅，在未來一兩年里顛覆經濟復蘇進程。

其認為經濟能軟著陸的理由有四點：

1，來自奧密克戎的威脅極大減弱，無論是政策制定者、企業還是家庭，現在都能更好的應對公共衛生挑戰；

2，全球勞動力市場快速恢復，部分國家甚至處于偏緊的狀態。雖然通脹飆升會削弱實際工資水平，但購買力正在得到修復；

3，全球消費業的樂觀前景。在大流行期間，家庭積累了數萬億美元的超額儲蓄，疫情期間人們取消了度假，減少了外出就餐，減少了娛樂開支，一旦疫情最嚴重的階段過去，服務業會出現強勁反彈。

基于此，花旗預計今年美國經濟增長3.6%，歐元區增長3.3%，日本增長2.5%，新興市場國家的經濟增長率預計將達到3.5%。

至于通脹，花旗也看到了樂觀的跡象，其認為全球通脹壓力將在未來幾年里趨于緩和。

首先，全球能源價格可能會逐漸回落。盡管目前俄羅斯和烏克蘭的緊張局面正在將油價推向新高，但花旗認為，今年全球原油供應會出現大幅增長，如果美國和伊朗達成核協議，將推動更多伊朗原油進入市場。

其次，全球供應鏈問題可能緩解，除了季節性因素的消失，奧密克戎帶來的壓力也會減弱，港口的壓力得到釋放，航運和物流也會走出低谷，半導體供應不足的現象將逐步改善，這將有助于汽車業以及其他工業品的復蘇。

此外，花旗還提到商品需求的火熱。在疫情期間，人們更傾向商品消費而不是服務消費，一旦疫情走向終結，消費者支出的天平可能會傾向于服務端，這將有助于緩解供應鏈和大宗商品價格的壓力，推動通脹從高位回落。

最后一點，央行的緊縮政策也會導致通脹下降，但需要厘清的是，央行并不會是控制通脹的唯一“功臣”，他們得到了很多其他因素的“助攻”。

即便事情沿著好的方向演進，也不意味著通脹會立馬回落到央行的目標區間，這會是一個漸進的過程。花旗預計，對美國和歐洲來說，通脹在2023年之前都不太可能回到2%。

當然，關于軟著陸的預測都是基于上述提到的先決條件，如果情況發生變化，事態可能朝著不同的方向發展，比如新一波疫情卷土重來，比如俄羅斯和烏克蘭真的把事情搞大了，又比如高通脹異常頑固。

鑒于這些挑戰，問題依然存在：各國央行需要采取多大力度的應對措施？這些應對措施對全球復蘇意味著什么?

花旗認為，如果上述這些支撐性因素沒有出現，全球央行將不得不面對一個棘手的難題，是選擇更激進的加息進程，讓經濟面臨衰退風險，還是沿著當前的道路繼續前進，容忍更高的通脹？

在其看來，通脹預期可能會發揮最關鍵的作用。如果實際通脹仍然高于理想水平，但中長期通脹預期能得到更好的控制，那么各國央行可能就不會那么迫切地加大加息力度，從而威脅到經濟擴張。

與40年前沃爾克相比，央媽們現在需要處理的局面截然不同，央媽目前面臨的關鍵挑戰在于，找到一條既能捍衛其目標，又能平衡就業與增長的政策路徑。在完成這項艱難的任務之前，需要解決兩個基本的問題：

1，當前情況下，通脹和增長之間如何權衡？

2，這種權衡會對社會福利帶來怎樣的影響？

花旗寫到，第二個問題已經遠遠超出了央行的核心能力圈，想要解決這個問題，需要更多的借助政治的力量。央行有必要抱著最好的希望，但同時也要為一些列突發狀況做好準備。

編輯/isaac