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來源：智通財經

作者：趙錦彬

縱觀蘋果的收購歷史，該公司決定不收購Peloton的理由也有很多。

上周五，有報道稱，亞馬遜正考慮收購Peloton，后來，耐克也被曝出有意收購，緊跟著，蘋果的名字也出現了。

一些最優秀的蘋果觀察人士認為，這可能是蘋果內部一場嚴肅的討論。Wedbush分析師Dan Ives上周日表示，蘋果可能會收購Peloton，作為對抗亞馬遜等科技巨頭的防御措施，該分析師還認為，此次潛在的收購是“戰略上的契合”。

然而，縱觀蘋果的收購歷史，該公司決定不收購Peloton的理由也有很多。

首先，蘋果很少進行大型收購。截至周二收盤，Peloton市值略高于120億美元。蘋果從未接近過收購如此大的公司。迄今為止，蘋果最大的一筆收購是以30億美元收購Beats。

除收購Beats之外，幾乎所有其他的收購規模都太小，以致于蘋果都不需要提交監管報告，業內幾乎都是靠媒體報道后才知道蘋果又進行了一次收購。

其次，蘋果更愿意出于技術和人才理由收購公司。這也被稱為“人才并購(acqui-hires)”，即大公司收購小公司，并將其員工和技術整合到新產品或現有產品中。例如，iPhone的天氣應用程序在去年進行了重大更新，這是因為蘋果收購了一家開發名為Dark Sky天氣應用程序的公司。

蘋果傾向于自研硬件和軟件，并保持高利潤率。Peloton開發的安卓平板電腦又厚重，軟件也體驗不佳，而且還與其健身設備融進同一生態中。此外，Peloton依然處于虧損狀態，如果兩家公司合并，Peloton將拖累蘋果自身的利潤表現。

Peloton公布的第四季度業績還為該公司2022年的前景蒙上陰影。財報顯示，該公司在用戶數量方面的表現令人失望，同時還取消了在美國俄亥俄州建造一座4億美元工廠的計劃，并解雇了2800名員工。很難想象蘋果會在這份報告中找到什么吸引人的地方。

蘋果也不需要Peloton的會員用戶。目前，Peloton擁有660萬會員，與蘋果稱其通過App Store擁有的7.85億付費用戶相比，這一體量很小。此外，其中一些蘋果用戶還包括通過App Store注冊的Peloton用戶，這意味著蘋果如今已從Peloton的部分訂閱收入中分得了一杯羹。

不過，蘋果難道不會像收購Beats那樣給市場帶來意外嗎？當年，蘋果收購Beats主要是因為其流媒體音樂服務，在兩家公司合并一年后，蘋果將其轉變為了如今的Apple music。除此之外，Beats還擁有一個已經盈利的耳機業務，蘋果還通過自家的技術對此加以改進。

另外，蘋果需要Beats已經具備的流媒體音樂服務，以便超越市場領先者Spotify。并且，需要注意的是，這次收購已經是八年前的事情，當時蘋果正處于向數字服務業務轉型的早期，流媒體音樂剛好是一個很好的切入點。

而在Peloton的案例中，蘋果并不需要流媒體健身服務(該公司已經有了類似業務)，而且蘋果似乎也不太可能去做賠錢生意，生產跑步機或動感單車。

相反，蘋果健身業務的增長主要來自兩方面：一是Apple Watch的銷量(仍在不斷增長)，以及與其他健身設備的兼容性，如美國高端奢侈健身房連鎖Equinox，或“Orange Theory”課程。

編輯/Viola