2022年第一個月已經過去，正值新春佳節之際，我們為大家帶來大行巡禮系列文章。這一期是華爾街頂級投行摩根大通，看看其在這一個月又有哪些最新研判。

通脹止不住了？美聯儲年內或加息6-7次

1月14日周五，美國資產值最大的銀行摩根大通CEO戴蒙在四季報電話會上表示，應該為美聯儲可能比市場目前預期的更多次加息做好準備，并警告政策收緊不一定像預想的「溫和而甜蜜」。在通脹飆升的大背景下，戴蒙認為「美聯儲很可能加息超過四次，可能是六次或七次」。他預計加息幅度會超過隱含曲線，但沒有明確指出加息最多七次的具體發生時間。

美股調整快結束了，現在是抄底良機？

美股2022年的開局相當慘淡。被屢屢刷新的低位記錄令市場一時硝煙四起，曾經乘著美聯儲東風而青云直上的各類成長性資產，現在伴隨著即將到來的利率沖擊，正在逐步回歸正常的價值軌道。但是此時以Marko Kolanovic為首的摩根大通策略師團隊認為，現在是抄底良機。

Kolanovic在本周一發布的報告中這樣說道：

風險資產價值因美聯儲收緊貨幣而出現明顯回調，但這個程度已經過度了。貨幣政策收緊大概率是循序漸進的，風險資產應該可以承受這個調整節奏。

他還同時強調，雖然「利率沖擊」會使高估值股票承壓，但由于「更快但更溫和」的奧密克戎毒株可能會終結新冠疫情，美國經濟或將從二季度后持續向好，所以「牛市」并不會被破壞，風險資產將從中獲益。對于成長股的樂觀，并不妨礙Kolanovic對價值股的看好。他表示，這些價值股市盈率普遍較低，所以在成長股下跌時成為投資者新的希望。

哪些行業板塊最具機會？

小摩認為，在新能源汽車、可再生能源、先進制造、科技及數字化等領域，將會出現「明日之星」，以實現經濟新的增長引擎。

建議「增持」工業、資訊科技、可再生能源和非必需消費品；對能源和原材料持「中性」取態，以及建議「減持」日常消費、通訊服務和醫療保健。

對于時下最火的元宇宙概念，小摩表示，雖然創造和演變可能需要數年時間，元宇宙或成為下一代社交媒體和游戲平臺。與這些平臺類似，元宇宙最初極有可能成為線下產品的廣告和電子商務平臺。這也意味著美國可尋址的消費者支出市場空間（TAM）高達8.3萬億美元，涵蓋房地產、核心零售、汽車、游戲等領域。

但是當前數字媒體和電子商務產品實力空前強大，加上多種不確定因素，市場在短期不會輕易采用元宇宙。

原油價格年內沖擊至125美元/桶

2021年多類大宗商品獲得集體大漲，其中，原油獲得55.01%的漲幅，單年表現為過去十年來最好，但價格波動較大，為年度最為動蕩的大宗商品。

摩根大通大膽預測今年油價可能飆升至每桶125美元，2023年將升至每桶150美元。他們表示市場日益認識到全球供應方面的投資不足，另外OPEC+產油國投資不足和疫情后石油需求上升的共同作用可能會導致潛在的能源危機。

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編輯/yabo