隔夜美股上演“驚天大逆轉”，今晚將如何演繹？

來源：富途資訊發布時間：2022-01-25 18:02:05

美聯儲會議臨近前，地緣風險成為市場再度動蕩的直接導火索，全球金融市場在隔夜經歷了驚魂一夜，美股三大指數上演「V型反轉」，盤中道指一度跌超千點，納指一度跌近5%，尾盤紛紛轉漲。

隔夜，恐慌指數VIX一度觸及38.94，創2020 年11月以來盤中最高。據摩根大通編制的數據顯示，在周一早些時候的恐慌性拋售中，個人投資者在美東時間中午前凈賣出了價值13.6億美元的股票，其中大部分是在10點前賣出的。

「驚天大逆轉」背后發生了什么？

英國《金融時報》指出，之所以美股得以在盤中逆轉形勢，和投資者在當日晚些時候大舉進場逢低買入有直接關系。據分析，標普500指數中甚至有包括Moderna、Twitter、Netflix、Salesforce在內的137只股票都較近期高點跌超20%，不少投資者都在隔夜趕了個晚場，迅速前來抄底！

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除了個人投資者抄底的助推，據高盛統計，今年以來首次，美國上市公司回購在周一發力抄底。而且據該行預計，回購將成為2022年美股最大的買家，今年美國企業對股票回購的需求預計將達到9750億美元，將創歷史高位。

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中金研報表示，美股已經跌到了「一定位置」。研報中指出若干支撐觀點，比如一些技術指標如超賣已較極端，指數也處于關鍵支撐位上（如標普在4400附近、納指為13300左右）；比如根據模型測算，美股當前計入一年加息預期為3.3次，相比市場利率期貨和主流機構的預期也算是基本充分等等。

華爾街分析師的主流解讀是，股市的拋售被夸大了。

摩根大通首席股票策略師Marko Kolanovic認為，投資者對利率上升的擔憂過頭了，標普500指數的回調可能正接近「最后階段」。標普500指數周一盤中較紀錄高位一度下跌10%，跌入回調區域，納斯達克100指數較紀錄高位一度下跌了逾15%。這種拋售在很大程度上歸因于鷹派的美聯儲計劃提高利率以抗擊不斷上升的通脹。

Kolanovic表示，近期股市的看跌情緒與經濟活動的勢頭不符，供應鏈瓶頸已有所緩解，投資者情緒轉跌和技術指標超賣表明，「我們可能處于此次調整的最后階段。盡管市場還在努力消化加息帶來的輪動，但我們預計財報季將使市場恢復信心」。如果股市繼續下跌，美聯儲可能會通過改變政策來阻止下跌。他說，「最壞的情況可能是‘美聯儲看跌期權’回歸。」

后市怎么看？

鑒于對美聯儲緊縮立場的擔憂導致標普500指數勢將進入回調區域，美國銀行策略師表示，技術阻力位表明該指數面臨更大風險。技術策略師Stephen Suttmeier稱，標普500指數保持在先前支撐區間4495-4546點的下方，該區域現已成為阻力位，將使技術面繼續面臨「挑戰」，表明「風險進一步加大」。投資者看跌情緒上升，個人投資者自2020年7月以來從未如此疑心重重；根據AAII看跌情緒指標，個人投資者處于2020年9月以來最看跌水平。

摩根士丹利首席美國股票策略師Mike Wilson發出警告，投資者正在危險地淡化美聯儲緊縮政策以及增長放緩之間的沖突。他在接受采訪時預計，令投資者感到痛苦的下跌將在未來三至四周內發生。他認為，財報季中各大企業公布的收益報告以及前瞻指引可能會給投資者敲響警鐘。作為一名美股大空頭，Mike Wilson認為，標普500指數跌破4000點是完全有可能發生的。他建議投資者在下跌之前，加倍買入防御性股票。

瑞穗跨資產策略主管Peter Chatwell表示，今年上半年，標普500指數可能最低跌至3800點，比當前水平低約12%。納斯達克100指數可能下跌約15%，在12,000點附近觸底。

瑞銀、高盛則對美股持看多的態度，預計市場將企穩，美股或將迎來反彈。

瑞銀全球財富管理高級美股策略師Nadia Lovell表示，預計市場將企穩，考慮逢低買進。Lovell表示「標普500指數正接近關鍵支撐位，而且這表明市場接近超賣區域，因此我們預計市場將企穩。考慮逢低買進。」

高盛表示，2022年至今除了個別小規模的回購之外并沒有任何企業開始回購活動，美國企業將在本周一至周二重返市場，這是他們2022年第一次可以靈活地回購處于疲態的股票。在缺乏流動性的情況下，最新一輪的空頭恐慌，預計將促使他們在股票回購前進行倉位回補，屆時美股將迎來大幅反彈。

CNBC評論稱，美股賣盤可能已經達到頂點，在華爾街被稱為市場「恐懼指標」的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）日內觸及2020年11月以來的最高水平，「一旦恐懼指標達到該峰值，市場就有反彈的趨勢」。