華泰證券發(fā)布研報稱，在2022年云產(chǎn)業(yè)鏈有望加碼元宇宙投資背景下，看好云基礎(chǔ)設(shè)施板塊投資機遇看好云基礎(chǔ)設(shè)施板塊投資機遇。

云計算2022年展望：關(guān)注元宇宙發(fā)展機會

根據(jù)我們對谷歌、Meta、微軟、阿里、騰訊等 30 余家全球云計算產(chǎn)業(yè)鏈公司 Factset/Bloomberg 一致預(yù)期的梳理并結(jié)合華泰預(yù)測，預(yù)計 2022 年國內(nèi)/海外 IaaS 板塊總營收分別同比增長 49%/33%(2021E：55%/42%)；預(yù)計Meta、蘋果、谷歌及微軟四者合計資本開支 2021 年同比增長 24%，2022年有望在此基礎(chǔ)上保持 22%的穩(wěn)健增長，其中 Meta 擬加碼在元宇宙、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的投入，2022 年資本開支增幅有望高于總體。2022 年云產(chǎn)業(yè)鏈有望加碼元宇宙投資背景下，我們看好云基礎(chǔ)設(shè)施板塊投資機遇。

IaaS：預(yù)計2022年板塊營收延續(xù)穩(wěn)健增長；擁抱云游戲快速發(fā)展機遇

過去一月(11/25~12/25)全球主要 IaaS 公司總市值下跌 2.29%，其中國內(nèi)公司總市值下跌 7.02%。根據(jù) Factset/Bloomberg 一致預(yù)期及華泰預(yù)測，預(yù)計 2022 年海外/國內(nèi) IaaS 板塊總營收同比增速分別為 33%/49%(2021E：42%/55%)。12 月初字節(jié)跳動火山引擎板塊發(fā)布全系列云產(chǎn)品，進(jìn)一步補齊IaaS 業(yè)務(wù)板塊。在新玩家入場背景下，我們建議關(guān)注未來國內(nèi) IaaS 市場格局的變化，及上游云基礎(chǔ)設(shè)施需求有望提升。另一方面，Sony、英偉達(dá)、微軟等公司積極推進(jìn)云游戲賽道布局，我們認(rèn)為 2022 年云游戲有望快速落地背景下，IaaS 層作為基礎(chǔ)設(shè)施有望迎接新的機遇。

SaaS/PaaS：SaaS/PaaS公司收入穩(wěn)定增長

過去一月全球主要 SaaS 公司總市值下跌 8.71%，其中國內(nèi)公司總市值上漲0.03%，其中用友網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)漲 13.65%，主要原因是 12 月 8 日國家發(fā)改委等四部門聯(lián)合發(fā)布《貫徹落實碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)要求 推動數(shù)據(jù)中心和 5G 等新型基礎(chǔ)設(shè)施綠色高質(zhì)量發(fā)展實施方案》，提出推動煤炭、鋼鐵、水泥、有色、石化、化工等傳統(tǒng)行業(yè)加快「上云用數(shù)賦智」步伐推動。全球 SaaS 企業(yè)保持增長，Q2、Paylocity、Veeva Systems、BigCommerce 3Q21 收入分別同比增長 22%、34%、26%、49%，云業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長。

IDC：預(yù)計2022年國內(nèi)/海外第三方IDC板塊總營收同比+30.25%/+6.46%

過去一月全球主要第三方 IDC 公司總市值下跌 0.23%，其中國內(nèi)公司總市值下跌 13.38%。根據(jù) Factset/Bloomberg 一致預(yù)期及華泰預(yù)測，預(yù)計 2022 年海外/國內(nèi) IDC 板塊總營收同比增速分別為 6%/30%。12 月 21 日第十六屆中國 IDC 產(chǎn)業(yè)年度大典召開，從中我們關(guān)注到元宇宙等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展下 IDC 需求端有望迎新機；此外雙碳戰(zhàn)略推進(jìn)下，IDC 中液冷、間接蒸發(fā)冷卻等新型制冷技術(shù)滲透率有望提升。

云基礎(chǔ)設(shè)施：關(guān)注2022年IaaS側(cè)投資加碼+原材料緊缺緩解

過去一月全球主要云基礎(chǔ)設(shè)施公司總市值下跌 2.31%，其中海外計算芯片股價表現(xiàn)分化，英偉達(dá)/AMD 分別回調(diào) 5%/2%，英特爾上漲 4%。根據(jù) Factset一致預(yù)期，Meta、蘋果、谷歌及微軟四者合計資本開支 2021/2022 年有望分別同比增長 24%/22%，其中 Meta 擬加碼在元宇宙、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的投入，2022 年資本開支同比增幅預(yù)計達(dá) 52%(2021E：+26%)；此外隨著供應(yīng)緊缺的緩解，IDC 預(yù)計 2022 年全球服務(wù)器市場規(guī)模有望恢復(fù)至兩位數(shù)的同比增長，預(yù)計 2021/2022 年分別同比增長 5%/14%。2022 年云產(chǎn)業(yè)鏈有望加碼元宇宙投資背景下，我們看好云基礎(chǔ)設(shè)施板塊投資機遇。

編輯/Charlotte