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　　新浪財經訊 12月15日消息，央行公開市場今日凈投放1450億元，這是本周首次凈投放。對于近期資金面緊張的情況，方正宏觀任澤平點評，央行的這些操作相當于隱性加息，倒逼市場去杠桿，通脹預期升溫。

　　以下為點評原文：

　　經濟L型探底，通脹預期升溫，10月、12月政治局會議預示政策重心從穩增長轉向防范風險和深化改革，央行鎖短放長去杠桿，與房地產調控、萬能險監管、加強資本賬戶管制等一系列措施均是應對防范風險。同時，當前經濟企穩和通脹抬頭，央行目前或許可以繼續容忍高一些的SHIBOR利率。

　　從量上看，近期的央行公開市場操作凈投放相比并未減少，除了部分季節性需求上升，主要還是受人民幣貶值帶來的資金外流及鎖短放長的政策影響；從價上看，從短期到長期市場預期利率不斷上行，非銀金融機構流動性壓力上升。隨著新換匯額度出臺，年末資金配置需求上升，這種量不少但價高的局面到年末可能都不會發生太大變化。

　　央行的這些操作相當于隱性加息，倒逼市場去杠桿，但央行試圖給市場一定壓力但不會人為制造錢荒。需要警惕央行可能會為穩匯率，防止資金外流，走上隱性甚至顯性加息之路。債市短期受資金面擾動影響，中期貨幣政策約束，長期看經濟面。最大的不確定性因素在于通脹預期和房地產下滑幅度。

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