人民幣為什么會貶值，未來還會貶值嗎？中國居民在人民幣貶值過程中會遭受損失嗎？人民幣還能貶值到7點幾，甚至8點幾嗎？融360房貸將要解答的就是這些問題。
人民幣為什么會貶值，未來還會貶值嗎
經濟學教科書告訴我們，若是一國經濟發展好，GDP增速高，則該國貨幣對其他貨幣會升值。原因是，該國投資收益率高，外國資金紛紛把外幣換成該國本幣在該國投資，該國本幣就變成了搶手貨，自然升值。但這一輪人民幣貶值、美元升值卻讓人感到奇怪：中國的GDP增速2015年為6.7%，美國則是2.4%，顯然，中國經濟就是增速放緩，也比美國要快啊。
更令人奇怪的是，就算美國經濟復蘇拉動美元對全球貨幣的升值，但難以說清的是：在近3幾個月，美元對俄羅斯盧布反而沒有表現出特別強的升值。美元對巴西雷亞爾的升值也只是從11月才開始。而美元對人民幣卻是在一直升值。同時，我們也知道，俄羅斯和巴西的經濟狀況實在是非常差。2015年俄羅斯GDP增速-3.7%，2015年巴西GDP同比下降3.8%，降幅達歷史之最。
近3個月美元對人民幣匯率走勢:
近3個月美元對俄羅斯盧布匯率走勢:
近3個月美元對巴西雷亞爾匯率走勢:
同樣是新興經濟體，經濟更差的俄羅斯和巴西，他們的貨幣反而相對保持堅挺，人民幣卻大幅下跌，這是什么道理？
原因就是：貨幣升值或貶值，并非看這個國家的絕對經濟實力，而是要看預期。這就像是學生考試：論GDP增長速度，中國經常考第一名，若掉到第二名，則班主任就會請他家長來說道一下；美國可能在十到十五名徘徊，但若有一次沖進前十名，那些在前十名里的同學都會紛紛發來賀電。
而俄羅斯和巴西，雖然看近期的匯率非常穩定，但那是因為，他們國家的貨幣，早就已經貶值到底了！2年時間，美元對盧布從50升值到65，幅度30%；美元對雷亞爾從2.5升值到3.4，幅度36%。而美元對人民幣呢，從6.14升值到6.9，幅度12.3%。
2年來美元對俄羅斯盧布匯率走勢：
2年來美元對巴西雷亞爾匯率走勢：
2年來美元對人民幣匯率走勢：
人民幣對美元的貶值，換言之，美元對人民幣的升值，原因就是中國經濟增長放緩，國際金融機構、跨國企業和投資者也對中國經濟今后幾年的增長率看衰。融360房貸（微信ID：fangdai123）預計，在經歷了近十年的升值周期后，人民幣貶值時間不會短，未來幾年仍將處于貶值期。
中國居民在人民幣貶值過程中會遭受損失嗎？
看亞洲各國經濟增長，普遍低于預期，并不是只有中國一家表現得差。2015年GDP增長率：日本僅為0.4%；韓國2.6%，創3年來新低。泰國2.8%，低于預期；新加坡2%，略低于預期。
增長率最高的是印度，近2年的GDP增長率分別達到7.3%和7.6%。全球范圍內，2015年中國緊隨其后，GDP增長6.9%。
從GDP來看，印度經濟增長勢頭越來越好。從匯率變化上看，印度盧比對美元貶值的幅度是最小的，2年僅貶值10%，這還是在近期盧比新幣換舊幣引起的換鈔風波引起盧比大幅貶值之后的結果。
2年來美元對印度盧比匯率走勢：
想要清楚人民幣將貶值到何時，得先明白，貨幣貶值的利弊。
本國貨幣貶值，本國出口商品的競爭力提高。一雙皮鞋賣給美國人同樣是10美元。過去，溫州皮革廠能換來60元人民幣的收入；現在，10美元能換回70元人民幣的收入，溫州皮革廠的利潤率更高，當然更愿意給員工提高工資、擴大生產。
本幣貶值，也造成本國進口商品的難度提高。深圳某廠生產手機需要從美國進口核心零件，零件價格是100美元。過去，花600人民幣就能買回來；現在，需要700元人民幣。手機生產成本提高了，某廠的資金周轉更難，被迫提高售價，銷量受到沖擊，效益不好了。
進口和出口的影響疊加，企業更愿意做對外貿易，不愿意做國內貿易，導致國內市場的商品數量減少，同時受成本提高影響，國內商品價格提高。這就引起了通貨膨脹。商品價格提高，錢會越來越毛，居民會更愿意投資和提早消費，不愿意存錢，所以市場里流通的貨幣增加。
如果是輕微的通貨膨脹，對外國投資者來說，已經持有的本幣計價的資產收益率會提高，如房子，他們不會輕易賣掉。但對尚未進場的國外資金來說，此時兌換該國貨幣、投資該國資產，也是相對比較劃算的。所以，輕微通脹有利于吸引外資。
如果輕微通貨膨脹演變成嚴重通貨膨脹，國內的紙幣越來越不值錢，國家信用沒有保障，而投資回報率增長遠遠跟不上物價的上漲。此時，國內的外資將很快撤離，大量外企把資產賣掉換回外幣。因為投資者對收益的預期一般是穩定回報，厭惡風險，所以在嚴重通脹時，更不會有外國資金進入本國，而且本國的企業還會跑去海外投資。因此，嚴重通脹會嚇跑外資，阻礙本國經濟發展。
目前，人民幣的貶值是緩慢的。有人說，人民幣應該一貶到底，這樣市場情緒就穩定了，緩慢貶值損害更多企業的利益；有人說，人民幣應該保持緩慢貶值，一貶到底給經濟造成的沖擊太大。
2016年初央行公布了人民幣中間價制定規則，中間價變化取決于兩個因素：一是上日收盤價和上日中間價的價差，占50%的權重；二是一籃子匯率穩定要求的人民幣/美元的匯率變化，也占50%權重。再加上央行不時在外匯市場的買賣操作，形成了以市場導向為主，央行調控的人民幣匯率形成機制。這種機制反應了，央行并不希望人民幣快速貶值，但允許人民幣緩慢貶值。
對外匯市場影響最大的是非居民持有的中國資產變化。有資料顯示，2015年8月11日匯改之前，海外投資者對中國的投資有1861億美元的流入；之后則是凈流出665億。一進一出相差了2526億。
緩慢貶值，會刺激越來越多的中國企業、外國企業把人民幣換成美元，去境外投資；而那些看好國內市場或沒有能力赴海外投資的企業，則持續蒙受損失。如果人民幣一貶到底，所有企業都同樣受到貶值沖擊，留在國內的資金和企業就可以相對公平地競爭。而且，觸底后，外資有可能再次回到中國“抄底”。但這樣，如果貶值幅度過大，很可能引發嚴重通貨膨脹，中國所有消費者將遭受損失。
印度盧比作死，快速貶值居民難以承受
龍象之爭，說得就是中國和印度。他山之石可以攻玉。我們不妨先看看印度盧比的狀況。本來，就算外媒普遍覺得印度GDP水分很大，但至少表面上光鮮亮麗，印度盧比也是對美元最堅挺的新興市場國家貨幣。但11月，印度中央政府突然搞出“為了懲治腐敗”的“換鈔風波”：停用舊幣，要去居民限期用舊幣兌換新幣。
印度早有經濟學家提出警告：換鈔可能導致匯率大跌。但政府并未理會，或者說，印度政府愿意承受匯率下跌的代價。但是，假設同樣損失30%的錢，富人可以不在意，但窮人就哭了。而且，換鈔之后，就不能用新鈔行賄受賄了嗎？所以，什么反腐啊，那都是扯淡，說給印度百姓聽的，咱們可千萬別信。
真實的原因，是這樣的：
這些年為了搞GDP發展，印度銀行拼命投資建設，過度放貸，現在銀行里沒錢了，也可以說是國家財政沒錢了（畢竟印度的房地產發展不行，沒有搞土地財政）。所以，國家被迫用新鈔彌補虧空。注意，印度規定是居民要把舊鈔存進銀行，而原本存在銀行里的錢，你現在是不能取出來的，因為取出來是舊鈔啊，舊鈔不讓流通啊。而根據印度央行最新發表的報告顯示，從新政策推行以來，新鈔發行量僅占市面鈔票流通需求的1/7。再者，可能全部兌換成新鈔嗎？一是很多家庭信息閉塞，可能知道消息后根本來不及兌換。二是很多有錢人為了避稅，用舊鈔高價買了商品。比如原本100元的東西，富豪花120買了，雖然兌換新鈔很難，但商家到時候去銀行只要能兌換到110元，就是多賺了。所以，就會有10元鈔票在市場上消失了，而印度國庫就富余出來10元錢。
因為兌換成本的問題，名義上，1元舊鈔等于1元新鈔；但實際的市場上，1元舊鈔根本不值1元新鈔。因此，居民才爭著搶著要換新鈔。而外資更是看得清楚，由于舊鈔不值錢了，導致商品物價上升，印度短期內就會發生嚴重通貨膨脹。因此，外資紛紛撤離，這才導致印度盧布的匯率大跌。匯率大跌反過來又加劇了通貨膨脹。
可以說，印度現在的經濟惡果，是盲目追求GDP、不節制地貨幣政策導致的。中國如果能改變“以GDP為核心”的考核標準，警惕貨幣超發，就能避免人民幣危機。
目前，中國居民可以放心，在央行的匯率政策下，即使企業資金在出逃，但人民幣很難快速貶值。融360房貸（微信ID：fangdai123）預期，國內物價不會快速上升，如果不出國，居民生活成本和收入仍將保持穩定。
人民幣還能貶值到7點幾，甚至8點幾嗎？
引用中國金融四十人論壇高級研究員張斌和常殊昱中國社會科學院世界經濟與政治研究所博士后整理數據得出的結論：
如果把布雷頓森林體系解體以后超過15%的貨幣貶值找義為大幅貶值，共有超過150次的大幅貶值；
如果一個國家沒有經常性赤字，沒有通貨膨脹，這樣的經濟基本面下還出現大幅貶值的只有屈指可數的7次；
如果沒有國際或者區域性外部市場危機，沒有出口大宗商品價格劇烈下跌，就只有2次大幅貶值——日本在20世紀80年代、90年代中期分別出現過一次，貶值背景是前期的日元超過40%到50%的升值。
也就是說，新興經濟體的貨幣，還從未遭遇過大幅貶值。
當然，這并不是說人民幣一定不會大幅貶值，但至少，從歷史上看，我們不能說在新興經濟體遭遇經濟下滑的時候其貨幣一定會大幅貶值。
從十年來長期看，人民幣已經回落到了2008年、2009年水平。彼時，人民幣/美元匯率長期維持在6.85，而現在匯率已經突破這個點位。如果以6.85開始貶值，幅度15%計算，最終結果將是7.88。融360房貸預測，2017年開始人民幣的貶值速度將放緩，但貶值勢頭很大可能會在特朗普的第一個4年任期內持續。在未來幾年，人民幣/美元匯率如果不破8，也會非常接近。
關注微信公眾號：融360房貸（fangdai123），如果你需要的話：
回復【城市】，告訴你現在買房哪些城市被看好；
回復【房價】，告訴你調控之后房價到底怎么變；
回復【還貸】，告訴你房貸提前還真的劃算嗎；回復【辦法】，告訴你征信有逾期怎樣申房貸.........更多買房攻略干貨 、樓市房價分析，都在這里。缺錢？猛戳閱讀原文，貸款秒批！
?
猜你喜歡
微軟Bing市場份額不增反降， 
美聯儲激進加息對A股和港股 
“賦能金融，共筑安全”知虎 
今熱點：春播糧食近尾聲 主 
“AI四小龍”上市之路各不相 
安然納米發光體|馬占榮：我 
深圳坪山新能源車產業園一期 
