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伴隨連續回升的股市行情，權益類產品銷售市場開始逐步回暖，不少基民開始通過申購股基“跑步入市”。記者從多家基金公司了解到，目前旗下權益類產品銷售有所回暖，而前期的銷售明星債基近期在發行市場上頗受冷遇。

分析人士指出，隨著高層對經濟保底的表態、IPO重啟以及市場連續走強，債市行情面臨震蕩。不過，長期來看，寬松預期以及經濟下行的驅動因素并未改變，債基的長期配置價值仍在。

“股基銷售回暖挺明顯的，”北京某基金公司相關人士告訴記者，該公司旗下明星產品目前在渠道較為搶手，不用主動營銷就有資金主動申購，反而前期賣得好的債基近期表現一般。

此番情況也被滬上某基金公司證實。該基金公司市場人士表示，隨著A股市場行情不斷走強，公司旗下權益類產品銷售有所回暖，其中指數類分級基金、業績較好的新興產業主題基金頗受市場歡迎，近期凈申購明顯。

事實上，IPO宣布重啟之前，雖然股票市場也出現較大反彈，但并未影響債市的火爆行情。而此次宣布IPO新政之后，債市近期表現疲弱。能否認為股債蹺蹺板再現，債券行情將告一段落了呢？

分析人士指出，由于新股IPO發行可能局部改變資產配置荒的現狀，短期內債市行情或有所震蕩。但由于貨幣寬松的大方向并未沒有改變，通脹位于低位，人口和房地產大周期拐點下債市長期看好，債券型基金長期配置價值仍在。

“這波債市行情最開始的引爆點就是由于叫停IPO開始的，一些追求穩定的套利資金無處可去，不斷流入債市引發了一波債市行情，此次IPO重啟將分流資金，對債市資金面構成影響。”凱石投資指出。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清也認為，7月以來債市大漲與股市資金回流債市相關，而IPO重啟后部分打新資金或回流股市。此外，他還進一步指出，隨著IPO重啟以及此后注冊制的順利推出，將有效改善資產配置荒的現狀，而股市調整結束，“賺錢效應”重新出現，資金的風險偏好不斷提升，無風險的國債吸引力大幅下降。

記者還了解到，由于此前債券各類品種收益率均已出現較大幅度的輪動下行，很多資金量較大的機構資金已經在資產配置上面發生看法改變，認為債券的風險收益比很難再吸引新增資金，而此番大幅釋放風險的權益類資產比較優勢日漸突出。如此前國泰君安宏觀首席分析師任澤平就在公開場合指出，站在目前的時點上，明年股票配置價值將優于債券，新增資金的入場將引發價值股與成長股的切換。

不過值得一提的是，雖然短期對債市看法有所改變，但很多機構對債市的長期配置價值仍然看好。

鄧海清就指出，債市短期震蕩，但長期不必悲觀。“打新未必還有那么美，對債市不必悲觀，利率債大漲后呈現震蕩格局，信用債防范信用風險。”

好買基金也認為，在經濟基本面仍然下行，貨幣寬松的大方向沒有改變，通脹位于低位，人口和房地產處于大周期拐點的背景下，債市長期看好，穩健型投資者可加大債券型基金配置。

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