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清理場外配資“余震”不斷。來自多家信托公司的信息顯示，作為私募基金最為重要的發(fā)行渠道之一，一些信托公司的陽光私募新增業(yè)務(wù)已幾近停滯，有公司甚至已停滯近兩個(gè)月。業(yè)內(nèi)人士透露，其原因在于目前券商要求所有新增證券信托產(chǎn)品均接入券商PB系統(tǒng)，但信托公司出于風(fēng)控及利益考慮，調(diào)試PB系統(tǒng)進(jìn)展緩慢。

與此同時(shí)，存量陽光私募信托產(chǎn)品再起波瀾，澤熙投資徐翔被警方帶走使得旗下證券信托產(chǎn)品存留備受關(guān)注。11月4日，發(fā)行了“澤熙二期”和“澤熙三期”的山東信托對(duì)中國證券報(bào)記者獨(dú)家回應(yīng)，山東信托未收到澤熙方面的告知函，產(chǎn)品在按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和合同約定執(zhí)行。

部分公司業(yè)務(wù)停滯

“我們公司的陽光私募業(yè)務(wù)已經(jīng)基本停了。”某信托公司證券信托經(jīng)理透露，按照券商要求，如果不接券商PB系統(tǒng)，就無法為新增證券信托產(chǎn)品提供交易接口，所以包括陽光私募業(yè)務(wù)在內(nèi)，其公司的證券信托新增業(yè)務(wù)已經(jīng)基本停滯。某南方信托公司證券信信托經(jīng)理亦表示，從9月份再次重拳出擊治理場外配資后，與其公司合作的券商就不再為新增證券信托產(chǎn)品的外部交易系統(tǒng)提供交易接口。上述信托經(jīng)理表示，這一現(xiàn)象在信托行業(yè)較為普遍。

中國證券報(bào)記者了解到，目前信托公司發(fā)行的陽光私募產(chǎn)品多為管理型產(chǎn)品，不涉及配資及虛擬賬戶問題，但此輪清理場外配資以來，為將此前不可控的、隱形的賬戶轉(zhuǎn)移到監(jiān)管可控的范圍之內(nèi)，券商要求新增證券信托產(chǎn)品接入券商PB系統(tǒng)后才能發(fā)行。

所謂PB業(yè)務(wù)，是指券商向?qū)_基金等高端機(jī)構(gòu)客戶提供集中托管清算、后臺(tái)運(yùn)營、研究支持、杠桿融資、證券拆借、資金募集等一站式綜合金融服務(wù)的統(tǒng)稱。根據(jù)監(jiān)管部門此前規(guī)定，證券公司清理場外配資應(yīng)當(dāng)與客戶協(xié)商采取多種依法合規(guī)的承接方式，其中之一便是取消信息系統(tǒng)外部接入權(quán)限并改用合法交易方式等方法處理。

券商PB業(yè)務(wù)則被認(rèn)為是一種合法交易方式。不過，來自多家信托公司的信息顯示，除少部分公司外，目前信托轉(zhuǎn)接PB業(yè)務(wù)進(jìn)展較為緩慢。前述南方信托公司業(yè)務(wù)人士就表示，PB系統(tǒng)調(diào)試涉及到券商、信托及投顧三方，調(diào)試起來很麻煩，加之各家券商的系統(tǒng)不一樣，相當(dāng)于一個(gè)信托公司要面對(duì)十幾家的PB，調(diào)試工作量巨大。此外，券商PB系統(tǒng)技術(shù)水平參差不齊以及信托公司出于業(yè)務(wù)競爭考慮，亦對(duì)調(diào)試該系統(tǒng)持觀望態(tài)度。

這是導(dǎo)致目前證券信托展業(yè)停滯的重要原因，信托公司的陽光私募業(yè)務(wù)亦因此受到影響。中國證券報(bào)記者了解到，陽光私募業(yè)務(wù)起源于信托公司，盡管目前私募基金可以獨(dú)立發(fā)行或通過券商資管等其他機(jī)構(gòu)發(fā)行，但由于信托公司從事這一業(yè)務(wù)時(shí)間較長，業(yè)務(wù)較為成熟，同時(shí)掌握有大量高凈值客戶資源，因此仍是私募基金發(fā)行產(chǎn)品最為重要的通道之一。

山東信托回應(yīng)澤熙產(chǎn)品

除了新產(chǎn)品發(fā)行外，信托公司的存量陽光私募業(yè)務(wù)近期亦“波瀾起伏”。在券商與信托就轉(zhuǎn)移交易接口的“紛爭”中，部分陽光私募基金“躺槍”。上周五上午，某券商切斷一家信托公司的外部交易系統(tǒng)接口，致使與該信托公司合作的“陽光私募”無法交易，所幸該券商在下午時(shí)分恢復(fù)相關(guān)“陽光私募”產(chǎn)品的交易權(quán)限。

更值得關(guān)注的是，隨著“私募一哥”徐翔近日被警方帶走，其公司旗下多只私募產(chǎn)品的存留問題受到市場關(guān)注，這其中亦包括多只信托產(chǎn)品。中國證券報(bào)記者了解到，目前澤熙投資存續(xù)的信托產(chǎn)品至少有5只，其中“澤熙二期”和“澤熙三期”由山東信托發(fā)行，另有三只為華潤信托發(fā)行。對(duì)于相關(guān)產(chǎn)品后續(xù)如何處置，山東信托相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國證券報(bào)記者獨(dú)家回應(yīng)：“我公司已注意到該事件，并密切關(guān)注事態(tài)的發(fā)展。公司未收到澤熙方面的告知函，產(chǎn)品在按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和合同約定執(zhí)行。”一位不愿具名的信托法專家表示，一般而言，信托產(chǎn)品合同中會(huì)就相關(guān)問題進(jìn)行約定，無論是繼續(xù)存續(xù)還是更換投顧或是清算，均按照信托合同履行即可。（劉夏村）

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