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券商“不減持”偏愛中小創(chuàng) 自營有望4季度復(fù)蘇(圖)

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道發(fā)布時間：2015-10-30 03:41:03

本報記者譚楚丹深圳報道
　　在三季度的巨震市下，作為救市的“沖鋒隊”，券商第三季度自營盤業(yè)績引人注意。

　　截至10月29日，已有12家上市券商披露三季報，第三季度成為多家券商業(yè)績的“黑洞”，例如東方證券（600958.SH）第三季度凈利同比下降94.17%、海通證券（600837.SH）凈利同比則下降64.85%。

　　由于參與救市的券商承諾自營權(quán)益類倉位在4500點下不減持，自營成為業(yè)績最大變數(shù)。

　　一家參與救市的大型券商人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露，三季度以來，公司自營業(yè)務(wù)浮虧10%左右。

　　在不減持的承諾下，券商自營盤如何調(diào)倉也成為市場焦點。

　　上市公司三季報顯示，截至10月29日，券商新進(jìn)168只個股，其中中小創(chuàng)共79只，而持股行業(yè)則以化工、電氣機(jī)械、計算機(jī)通信居多。

　　自營成業(yè)績變數(shù)

　　28日，東方證券（600958.SH）發(fā)布三季報，稱7-9月合并凈利潤為0.35億元，但據(jù)7-9月的財務(wù)數(shù)據(jù)簡報凈利數(shù)據(jù)簡單加總，其凈利合計約為5.31億元，兩者相差甚遠(yuǎn)。

　　對此，中信證券（600030.SH）分析師邵子欽推測，“可能是公司自營虧損處理方式變化所致。”

　　他表示，歷史上東方證券自營投資持倉比例和投資回報均高于同行。三季度末，公司交易性及可供出售金融資產(chǎn)合計規(guī)模798.81億元，較中期末增加213.54億元，其中包含64.61億元救市資金，2015年7月和9月，公司分兩次分別與證金公司進(jìn)行收益互換參與救市。目前救市資金持倉采用成本計價，盈虧不對當(dāng)期盈利產(chǎn)生影響，但7月救市之前公司持有自營頭寸承諾4500點以下不凈賣出，這部分市值波動將直接影響盈利。

　　同時，國元證券亦被券商分析師指出，其自營成為三季度業(yè)績的“拖油瓶”。

　　三季報顯示，國元證券前三季度凈利22.37 億元，同比增加137.27%，但第三季度凈利僅為3.50億元，同比增長4.18%。

　　中金公司分析師杜麗娟表示，公司業(yè)績符合預(yù)期，行業(yè)營收關(guān)鍵驅(qū)動指標(biāo)均出現(xiàn)不同程度下滑，自營成為最大拖累。她表示，主要源于一方面自營持倉的提升，公司三季度交易性金融資產(chǎn)+可供出售金融資產(chǎn)環(huán)比二季度增長32%至238億元。另一方面投資收益率的下降。三季度滬深300 指數(shù)下跌23.6%，估算公司三季度單季投資收益率-0.67%。

　　一家參與救市的大型券商人士向記者透露，三季度以來，公司自營業(yè)務(wù)浮虧10%左右，

　　“救市資金總量不能減持，沒有期指套保，現(xiàn)在操作手法是調(diào)倉換股。”

　　多名券商分析師認(rèn)為，券商自營四季度將會出現(xiàn)止損回暖情況。

　　一家在7月初出資救市的華南券商自營部人士表示，“行情若能再往上走，就可解套了。四季度行情不應(yīng)悲觀，但指數(shù)方面可能沒有大行情，主要做主題投資。”

　　上海一家小型券商并非是“救市券商”一員，其自營部老總告訴記者，公司以絕對收益考核，因此三季度以來主要做短線操作。他在8月底時預(yù)見到底部，進(jìn)行抄底。“三季度以來還是實現(xiàn)了正收益。”

　　新進(jìn)168只個股

　　截至10月29日，根據(jù)WIND統(tǒng)計，42家券商在第三季度合計持有306家上市公司股票，持倉總市值479.51億元。

　　三季度中，券商新增持168只個股，滬市主板60只，創(chuàng)業(yè)板有34只，中小板有44只，中小創(chuàng)與滬市主板各占46%、36%。

　　其中，萬科A（000002.SZ）、新日恒力（600165.SH）、魯銀投資（600784.SH）均有3家券商增持，僅是萬科A就在第三季度被券商增持合計8.68億股。

　　而在券商整體持倉中，根據(jù)WIND統(tǒng)計，中信證券共持股61只，持股總市值94.20億元，均居首位。

　　其中，中信證券重倉持萬科A 2.98億股；持有神州泰岳（300002.SZ）6520.77萬股以及東陽光科（600673.SH）5856.61萬股。值得注意的是，中信證券還增持萬福生科（300268.SZ）122萬股。

　　國信證券（002736.SZ）持股數(shù)排在第二名，共有41只，但持股總市值僅為35.59億元，排在第五位。截至10月29日，國信證券重倉中南建設(shè)（000961.SZ），持有3694.2萬股。