“流動性沖擊將是未來一段時間宏觀調(diào)控包括貨幣方面必須高度關(guān)注的,避免它成為遏制經(jīng)濟增長的因素。”央行研究局局長陸磊近日在參加中國國際經(jīng)濟交流中心主辦的“經(jīng)濟每月談”時作出上述表示。
陸磊指出,近年來,中國的基礎(chǔ)貨幣投放機制出現(xiàn)變化。原來央行外匯儲備不斷上升,導(dǎo)致對外投放的基礎(chǔ)貨幣不斷增長,為避免國內(nèi)貨幣投放量過大,央行通常采取提高商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率的方式,把這部分流動性鎖定在中央銀行。
當(dāng)前的情況發(fā)生逆轉(zhuǎn),主要經(jīng)濟體出現(xiàn)了加息預(yù)期。很多國家主權(quán)財富基金和老百姓,都會預(yù)期某些貨幣會不會升值,另外一些會不會貶值,進而調(diào)整自己的資產(chǎn)比重結(jié)構(gòu)。這就會形成一致性預(yù)期,進而形成一致性行為。
陸磊表示,過去一段時間,央行推出短期融資便利、中期融資便利等貨幣政策工具,以及降準(zhǔn)降息等手段,調(diào)整基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)來對沖流動性沖擊,以避免我國經(jīng)濟在貨幣和金融層面上出現(xiàn)不必要的擾動。
陸磊認(rèn)為,我國在此前資本市場和外匯市場出現(xiàn)價格波動的情況下,仍然堅定地推進利率市場化和金融市場對外開放,之所以有這樣的底氣,在于我們對經(jīng)濟和金融運行態(tài)勢心里還是有底的。今年第三季度我國經(jīng)濟實現(xiàn)6.9%的經(jīng)濟增速充分反映了中國的經(jīng)濟基本面。(金輝)