歐洲央行本周四也將召開會(huì)議，但它面臨的問題和英國央行截然不同。歐元(1.3425，0，0.00%)區(qū)7月通脹率進(jìn)一步下滑到了0.4%的水準(zhǔn)，如果不能在短期內(nèi)開始上升，那么歐洲央行將承受更大的印鈔壓力，盡管央行管理委員會(huì)內(nèi)部對此持強(qiáng)烈的保留意見。
荷蘭國際集團(tuán)(ING)首席歐元(1.3425，0，0.00%)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Vanden Houte說，“(通脹數(shù)據(jù))不能保證歐元(1.3425，0，0.00%)區(qū)已經(jīng)脫離通縮危險(xiǎn)區(qū)，"此外，隨著歐盟與俄羅斯間的矛盾加劇，經(jīng)濟(jì)成長前景受到損害，看來有關(guān)通貨緊縮的擔(dān)憂情緒不可能很快消散。”
歐洲央行在6月時(shí)下調(diào)了全部關(guān)鍵利率，并公布了一項(xiàng)新的計(jì)劃，從9月開始將向主要銀行提供低價(jià)長期貸款，以激勵(lì)這些銀行增加放貸。ECB還有時(shí)間來評估這些措施的效果，所以目前還不會(huì)采取行動(dòng)。
如果歐洲央行在今年底前不考慮采取更多的大膽行動(dòng)，那么在美國在2015年開始升息之前，歐洲央行將有一個(gè)很小的機(jī)會(huì)窗口來采取行動(dòng)。決策者承認(rèn)，如果美國長期利率開始攀升，歐元(1.3425，0，0.00%)區(qū)的長期利率與其脫鉤的可能性甚微。
知名外匯網(wǎng)站FXStreet首席分析師Valeria Bednarik上周六(8月2日)表示，無論如何，歐洲央行本周最有可能的結(jié)果就是選擇觀望。
此外，定向LTRO可能在9月啟動(dòng)。歐元(1.3425，0，0.00%)的反應(yīng)很難作預(yù)料。不過，相較于采取果斷行動(dòng)，歐洲央行對現(xiàn)狀的遲鈍反應(yīng)將為歐元帶來更多的傷害。要知道采取措施是歐銀表現(xiàn)出他們除了口頭對抗通縮外更大決心的好辦法。
Bednarik預(yù)計(jì)，歐元兌美元未來幾個(gè)交易日再怎么樣也無法反彈至1.3500水平上方。
日澳央行穩(wěn)字當(dāng)頭，亞洲政策面料難輕易改變
而歐英央行相比，本周亞太央方面的看點(diǎn)其實(shí)不多。日本央行周五將公布最新政策決定，此前數(shù)據(jù)顯示工業(yè)生產(chǎn)創(chuàng)2011年地震和海嘯以來的最大降幅。
日本央行已經(jīng)在大肆印鈔，因此不太可能有政策上的改變。不過央行或許不得不調(diào)降對經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)“正處于溫和上升趨勢”的評估，緩和對經(jīng)濟(jì)前景的樂觀評論，因?yàn)檠胄性絹碓讲淮_定出口將在何時(shí)、甚至?xí)粫?huì)反彈。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期也將在周二按兵不動(dòng)，維持利率在2.5%，下次的政策變動(dòng)可能會(huì)是上調(diào)利率而不是降息，不過這恐怕要等到明年。
野村證券(Nomura)表示，雖然澳洲總體通脹符合預(yù)期，但截尾均值表現(xiàn)強(qiáng)勢。然而數(shù)據(jù)細(xì)節(jié)卻顯示，物價(jià)可能只是受到一次性因素的推動(dòng)(增稅和保險(xiǎn)溢價(jià)升高等)，以及能源價(jià)格上漲的影響，而不是澳洲總體通脹壓力上升。
該行同時(shí)表示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)對于非貿(mào)易品通脹未來幾個(gè)季度可能的溫和勢頭可能感到滿意。但房價(jià)升勢始終令人擔(dān)憂，我們認(rèn)為這一因素將打消澳洲聯(lián)儲(chǔ)任何的降息念想。
野村證券堅(jiān)稱，“我們依舊相信，澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2015年年中前保持按兵不動(dòng)的態(tài)勢。澳元兌美元(0.9317，0.0008，0.09%)近期的升勢也反映了投資者削弱澳洲聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的預(yù)期。”
中國周五將公布貿(mào)易數(shù)據(jù)，為之后一連串月度數(shù)據(jù)的相繼出爐揭開序幕。最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國7月制造業(yè)增長至少為一年半以來最強(qiáng)，進(jìn)一步證明中國經(jīng)濟(jì)在一系列政府刺激措施的推動(dòng)下，正在加速成長。相關(guān)數(shù)據(jù)亦值得投資者加以關(guān)注。
美元漲勢落地生根，百尺竿頭能否更進(jìn)一步?
對于本周外匯市場而言，美元是否能延續(xù)近期的強(qiáng)勢表現(xiàn)進(jìn)一步走高，無疑是目前最大的懸念。美元周一開局平靜，之前一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推后了市場對美聯(lián)儲(chǔ)開始加息周期時(shí)間的預(yù)期，美元錄得近一個(gè)月最大單日跌幅。
期待已久的美元漲勢看似終于生根了，美元以17個(gè)月的單月最佳表現(xiàn)為7月收尾，投資者也為美國在經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的首次升息而調(diào)倉蓄勢。
美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(FED)上周上調(diào)了對美國經(jīng)濟(jì)的評估，第二季美國經(jīng)濟(jì)環(huán)比年率為成長4%。這相當(dāng)于認(rèn)同這樣的觀點(diǎn)，即美國離升息不過就是幾個(gè)月的事了。利率市場走勢反映出美聯(lián)儲(chǔ)料不晚于明年6月開始緊縮周期，很可能還會(huì)提前，而在多數(shù)發(fā)達(dá)國家的央行還處于寬松貨幣模式中，這樣的前景是利多美元的。
總部位于倫敦的投資公司SLJ Macro Partners的合伙人Stephen Jen表示，“只要美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，低估值的美元就沒有理由不展開全面的反彈，我之前預(yù)計(jì)年初就會(huì)反彈的。”
預(yù)計(jì)今年年初美元反彈的不是只有Jen一人，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月宣布將逐漸減少資產(chǎn)購買規(guī)模。實(shí)際上，多數(shù)分析師在2014年年初轉(zhuǎn)為看多美元。
嚴(yán)寒的冬季拖累美國經(jīng)濟(jì)在第一季萎縮，而此后美元?jiǎng)t花了一些時(shí)間才聚起了勢頭。不過7月最后兩個(gè)交易日美元匯價(jià)走勢矚目。4月初以來美元就陷入窄幅區(qū)間不能突破，如今美元終于破繭而出，對新興和發(fā)達(dá)市場貨幣幾乎全線上漲。7月美元指數(shù)漲幅超過2%，創(chuàng)2013年2月以來最佳月度表現(xiàn)。
2014年迄今，美國整體債券資金流入規(guī)模已遠(yuǎn)超去年全年的水準(zhǔn)。根據(jù)理柏的數(shù)據(jù)，今年債券累計(jì)流入938億美元，比2013年的209億美元高出逾三倍。美股則持續(xù)吸引資金流入，2014年迄今累計(jì)流入1,371.4億美元。
相比之下，歐元區(qū)的資金流動(dòng)狀況則已開始惡化。據(jù)理柏?cái)?shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)股市7月凈流出約5億美元，為今年以來首次。
根據(jù)紐約梅隆銀行的數(shù)據(jù)，歐元自5月8日以來一直處于賣超狀態(tài)，當(dāng)日歐洲央行(ECB)總裁德拉吉暗示愿意采用非傳統(tǒng)舉措來遏制歐元強(qiáng)勢，并消除困擾歐元區(qū)的通縮壓力。德拉吉講話后不久，投機(jī)性倉位調(diào)整也變?yōu)閮糇龆嗝涝^去11周里都一直是這樣。
波士頓紐約梅隆銀行高管Samarjit Shankar稱，“中長期投資者7月重新買入美元，從而推動(dòng)歐元兌美元目前走低。”
對于美元后市前景，一些投資者認(rèn)為，美元近期的強(qiáng)勢可能不會(huì)持久。紐約Samson Capital Advisors投資長Jonathan Lewis表示，美國房地產(chǎn)行業(yè)依然脆弱，可能會(huì)對美元的上升趨勢構(gòu)成挑戰(zhàn)。他說，“對利率變動(dòng)頗為敏感的房地產(chǎn)市場，是金融危機(jī)的中心，美聯(lián)儲(chǔ)如果收緊政策將會(huì)是一招錯(cuò)棋。”
Lewis還表示，美元指數(shù)當(dāng)前正處于近三年來交投區(qū)間的中間水準(zhǔn)。“一旦市場將焦點(diǎn)放在美聯(lián)儲(chǔ)長時(shí)間按兵不動(dòng)，預(yù)計(jì)美元指數(shù)將跌向區(qū)間的底部。”
然而，一系列短期利率預(yù)期的指標(biāo)表明，美元面臨的利多因素也不少。根據(jù)法國興業(yè)銀行數(shù)據(jù)，美國一年后的一年期遠(yuǎn)期利率上周上漲至1.2%的三年高位，去年秋天時(shí)僅為0.45%。2004年時(shí)，該遠(yuǎn)期利率從2.5%急漲到逾4%，當(dāng)時(shí)是美聯(lián)儲(chǔ)最近一次開始收緊政策。
法國興業(yè)銀行駐倫敦資深外匯分析師Alvin Tan表示，“我們認(rèn)為，這標(biāo)志著美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期開始升溫，因?yàn)槲覀兿嘈琶绹?jīng)濟(jì)前景正在朝著更好的方向發(fā)展，美元走勢也將順應(yīng)這個(gè)趨勢。”
北京時(shí)間8:38，美元指數(shù)報(bào)81.29/30。
