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(資料圖片)

上周公布美國通脹數據喜憂參半，CPI低于預期，但PPI高于預期，美元和美債收益率上行，對海外黃金表現形成拖累。國內黃金表現亮眼，COMEX黃金收于1945.7美元/盎司(周環比-1.54%)，AU9999上漲至455.25元/克(周環比0.27%)。美國十年期國債收益率上升11bp至4.16%，實際利率上升13bp至1.80%。

通脹依然是當前主導海外宏觀的重要因素，美債收益率持續上行和美元指數走強打壓了近期的黃金和美股表現。美國7月CPI回升至3.2%，環比0.2%持平前值和預期，核心CPI同比微降至4.7%，略低于市場預期。而后公布的美國7月PPI同比增速回升至0.8%，環比0.3%，均高于市場預期和前值。

展望后市，三季度股債波動明顯增加，黃金具備配置價值。長期看，黃金依然處于全球央行購金和去美元化的特殊階段，這也是導致今年黃金要明顯好于美國實際利率定價的核心因素。華安基金指數與量化投資部維持黃金當前震蕩，到四季度偏樂觀的觀點。

基于上述分析，建議關注黃金在1900-2000美元區間震蕩，華安基金指數與量化投資部對于黃金投資價值維持偏樂觀態度。未來一周黃金ETF(518880)投資中重點關注的信號：(1)美聯儲7月議息會議紀要；(2)美國7月零售銷售總額。