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來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

(資料圖)

“五一”假期的熱度爆表，再度展現(xiàn)出中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的韌性和活力。過(guò)去十年，隨著人均可支配收入逐年增加，居民消費(fèi)能力不斷提升，消費(fèi)升級(jí)的浪潮持續(xù)澎湃，消費(fèi)板塊在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

從2013年5月3日成立至今，匯添富消費(fèi)行業(yè)基金走過(guò)了十個(gè)年頭，不斷見(jiàn)證著日新月異的消費(fèi)變遷，也為投資者提供著亮眼的業(yè)績(jī)回報(bào)。而這只基金只是匯添富深耕消費(fèi)品投資的一個(gè)縮影，得益于全面的產(chǎn)品布局、穩(wěn)定的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)、多元的配置思路，匯添富在消費(fèi)品投資領(lǐng)域取得了不俗的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，成就了匯添富消費(fèi)品投資的“黃金十年”。

展望未來(lái)，匯添富消費(fèi)行業(yè)基金經(jīng)理胡昕煒表示堅(jiān)信中國(guó)的增長(zhǎng)潛力，看好中國(guó)消費(fèi)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，未來(lái)將繼續(xù)在消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、中國(guó)品牌崛起、服務(wù)消費(fèi)爆發(fā)等方向進(jìn)行重點(diǎn)投資。

回歸的黃金周背后，是消費(fèi)領(lǐng)域的長(zhǎng)坡厚雪

剛剛結(jié)束的“五一”假期，文化和旅游行業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁。

經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，今年“五一”假期期間全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游合計(jì)2.74億人次，同比增長(zhǎng)70.83%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的119.09%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入1480.56億元，同比增長(zhǎng)128.90%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的100.66%。

“黃金周”的回歸，顯示出我國(guó)旅游市場(chǎng)擁有極強(qiáng)的發(fā)展韌性和蓬勃的活力，更讓人們?cè)俅胃惺艿较M(fèi)的“長(zhǎng)坡厚雪”。

事實(shí)上，過(guò)去十年，我國(guó)人均可支配收入逐年增加，居民消費(fèi)能力不斷提升，消費(fèi)升級(jí)的澎湃浪潮持續(xù)涌動(dòng)，映射到資本市場(chǎng)，則是消費(fèi)板塊長(zhǎng)期的亮眼漲幅。WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至去年末，過(guò)去十年申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，食品飲料行業(yè)漲幅達(dá)348%，位居各行業(yè)第一。

圖1：近十年居民人均可支配收入走勢(shì)圖

（資料來(lái)源：中信證券20230417《結(jié)存規(guī)模逆勢(shì)高增，背后原因?yàn)楹危俊罚?/p>

圖2：近十年申萬(wàn)一級(jí)各行業(yè)漲幅情況

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，2013/1/1-2022/12/31，指數(shù)過(guò)往表現(xiàn)不預(yù)示未來(lái)）

消費(fèi)行業(yè)的十年，是匯添富深耕布局的十年

2013年5月3日，匯添富消費(fèi)行業(yè)正式成立。十年間，這只基金見(jiàn)證了中國(guó)消費(fèi)升級(jí)的高歌猛進(jìn)，也為投資者提供了亮眼的回報(bào)。

業(yè)績(jī)：成立以來(lái)累計(jì)漲幅561%，遠(yuǎn)超162.82%的同期基準(zhǔn)；

排名：過(guò)去7年排名同類(lèi)TOP2，過(guò)去5年排名同類(lèi)TOP5；

客戶(hù)：從2013年到2022年，持有人戶(hù)數(shù)增幅近200倍；

獎(jiǎng)項(xiàng)：累計(jì)榮獲4座金牛獎(jiǎng)、3座明星基金獎(jiǎng)、2座金基金獎(jiǎng)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金2023年一季報(bào)，2013/5/3-2023/3/31，過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，客戶(hù)數(shù)源于2013/2022年報(bào)；排名來(lái)源于銀河證券基金研究中心，同類(lèi)指“2.2.3消費(fèi)行業(yè)偏股型基金(A類(lèi))”，過(guò)去七年排名為2/11，過(guò)去五年排名為5/19，截至2023/3/31，具體排名規(guī)則詳見(jiàn)銀河證券官網(wǎng)；獎(jiǎng)項(xiàng)信息來(lái)源于中國(guó)證券報(bào)、上海證券報(bào)、證券時(shí)報(bào)，2013-2022年）

匯添富消費(fèi)行業(yè)的不俗表現(xiàn)，是匯添富基金在消費(fèi)領(lǐng)域深耕布局的一個(gè)縮影。匯添富是業(yè)內(nèi)率先構(gòu)建垂直一體化投研體系的基金公司，并一早就將消費(fèi)作為重點(diǎn)布局的領(lǐng)域，多年來(lái)堅(jiān)持以風(fēng)格清晰化的產(chǎn)品布局為抓手，以梯隊(duì)完善的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)為依托，在消費(fèi)投資研究領(lǐng)域日益精進(jìn)。

產(chǎn)品：既有專(zhuān)注A股消費(fèi)品投資的基金，也有可投資港股及全球市場(chǎng)的產(chǎn)品，投資視野寬廣。

2013年5月，匯添富消費(fèi)行業(yè)混合基金成立。該基金作為匯添富在消費(fèi)投資領(lǐng)域的首發(fā)產(chǎn)品，立足A股市場(chǎng)，深入挖掘經(jīng)典投資標(biāo)的；之后，匯添富將投資視野拓展至港股，匯添富消費(fèi)升級(jí)應(yīng)運(yùn)而生，將A股相對(duì)稀缺的運(yùn)動(dòng)服裝、餐飲、物業(yè)服務(wù)等賽道納入進(jìn)來(lái)；匯添富全球消費(fèi)（QDII）則在此基礎(chǔ)上更進(jìn)一步，可以同時(shí)投資A股、港股和美股，特別是對(duì)消費(fèi)龍頭分布較為集中的中概股，如電商、在線(xiàn)教育、在線(xiàn)視頻等，以及非中國(guó)類(lèi)的全球消費(fèi)行業(yè)龍頭實(shí)現(xiàn)了覆蓋。

投資地域的擴(kuò)展只是一方面，隨著業(yè)態(tài)發(fā)展和代際變化，匯添富也注重針對(duì)消費(fèi)內(nèi)涵和消費(fèi)趨勢(shì)演變進(jìn)行前瞻布局。例如匯添富文體娛樂(lè)混合，就屬于一只泛基金主題產(chǎn)品，該基金投資標(biāo)的主要是精神消費(fèi)的上市公司，偏向年輕人的娛樂(lè)消費(fèi)賽道；此外還有立足消費(fèi)、醫(yī)療、健康等內(nèi)需領(lǐng)域的匯添富內(nèi)需增長(zhǎng)，同樣偏向年輕消費(fèi)子賽道的匯添富新興消費(fèi)等。

除了主動(dòng)型的主題產(chǎn)品，在被動(dòng)投資領(lǐng)域，匯添富同樣做了前瞻布局。匯添富擁有業(yè)內(nèi)首批跟蹤中證主要消費(fèi)指數(shù)的產(chǎn)品——消費(fèi)ETF及其聯(lián)接基金，同樣在市場(chǎng)上擁有較高的知名度和口碑。

團(tuán)隊(duì)：既有胡昕煒、鄭慧蓮等經(jīng)驗(yàn)豐富的領(lǐng)軍人才帶隊(duì)，又有以自主培養(yǎng)為主的新生代投研力量不斷充實(shí)，人才梯隊(duì)穩(wěn)定。

匯添富消費(fèi)團(tuán)隊(duì)由胡昕煒、鄭慧蓮等擁有十多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的資深基金經(jīng)理，以及陳瀟揚(yáng)、張偉、韓超等多位優(yōu)秀研究員組成。十余人的團(tuán)隊(duì)中，既有資深的領(lǐng)軍人才，也有年輕的新生代，形成完整的人才梯隊(duì)；有人側(cè)重傳統(tǒng)消費(fèi)（例如白酒和調(diào)味品），也有人偏向新興消費(fèi)（例如電商、美妝和潮服），并且逐漸把覆蓋面從A股延伸至港股、美股，每個(gè)人都在各自細(xì)分領(lǐng)域做深做精，形成良好的深度研究和投資能力。

投資：既能把握食品飲料、家電等經(jīng)典消費(fèi)企業(yè)的中長(zhǎng)期價(jià)值，又對(duì)化妝品、新餐飲、新國(guó)潮等新消費(fèi)趨勢(shì)保持高度敏感，收益來(lái)源多元。

產(chǎn)品的布局和投研的覆蓋觸角兼具縱深和外延，這就為基金投資的多元配置提供了空間。匯添富基金一直以來(lái)的理念是行業(yè)相對(duì)均衡的配置思路，即便是在消費(fèi)主題產(chǎn)品的操作上。匯添富消費(fèi)團(tuán)隊(duì)目前覆蓋的范圍包含了必選消費(fèi)品（以調(diào)味品為例）、可選消費(fèi)品（以化妝品為例）、服務(wù)類(lèi)消費(fèi)品（以物業(yè)為例）、精神類(lèi)消費(fèi)品（以傳媒和視頻網(wǎng)站為例）、連鎖類(lèi)消費(fèi)品等，可以通過(guò)配置多個(gè)不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的板塊，構(gòu)成多樣化的收益來(lái)源，不在單一行業(yè)做過(guò)多暴露。

三個(gè)相信開(kāi)啟下一個(gè)黃金十年

得益于全面的產(chǎn)品布局、穩(wěn)定的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)、多元的配置思路，匯添富在消費(fèi)品投資上取得了亮眼的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，成就了匯添富消費(fèi)品投資的“黃金十年”。

展望未來(lái)，盡管市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)復(fù)蘇的強(qiáng)度仍有一定爭(zhēng)議，但匯添富消費(fèi)行業(yè)基金經(jīng)理胡昕煒相信消費(fèi)向好的大方向不會(huì)發(fā)生變化，伴隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，居民消費(fèi)信心有望持續(xù)增強(qiáng)，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)消費(fèi)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)。

胡昕煒對(duì)中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)充滿(mǎn)信心，主要有三點(diǎn)：

第一，相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍具備持續(xù)增長(zhǎng)的空間和動(dòng)能；

第二，相信中國(guó)人均消費(fèi)水平還有很大提升潛力，消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的貢獻(xiàn)占比也有很大提升空間；

第三，相信隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民收入水平提高，中國(guó)的消費(fèi)升級(jí)仍是大勢(shì)所趨。

事實(shí)上，當(dāng)前，我國(guó)正在經(jīng)歷由投資拉動(dòng)向消費(fèi)、服務(wù)、科技驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型，消費(fèi)將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013-2021年，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的年均貢獻(xiàn)率超過(guò)50%，其中2021年達(dá)到65.4%，比資本形成總額高51.7個(gè)百分點(diǎn)，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一驅(qū)動(dòng)力。

胡昕煒表示，未來(lái)將繼續(xù)在消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、中國(guó)品牌崛起、服務(wù)消費(fèi)爆發(fā)等方向進(jìn)行重點(diǎn)投資。堅(jiān)信中國(guó)的增長(zhǎng)潛力，看好中國(guó)消費(fèi)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。