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來源：中國基金報

今年以來上證指數(shù)跌破3000點，雖然市場時有反彈，但焦灼中的投資者還會時不時問“是否需要止損離場或者回本離場”，這部分投資者擔(dān)心市場后續(xù)還會跌，自己的持倉還會虧。面對這種糾結(jié)的心態(tài)，我們建議有資產(chǎn)配置需求的投資者，不妨以史為鑒，看看究竟應(yīng)該如何應(yīng)對。

首先，跟著我們做一次心理上的回顧。當市場不斷上漲、到達牛市頂峰時，往往有人會感嘆：當初市場無人問津的低點，我持有過牛基，卻無法忍受一次又一次回撤，決定遠離市場，最終與牛市豐厚的收益失之交臂。牛市并不是一條坦途，堅定持有優(yōu)質(zhì)基金不離場是一條正確的路，卻很少有人能堅持下來。

基民們在股指持續(xù)下跌時倍受煎熬，盲目“殺基、宰基”的情況時有發(fā)生，甚至因為恐懼而停止了定期定額扣款。在這個時候，盲目悲觀甚至逃避市場并不可取，焦慮的投資者不妨靜下心來，厘清市場脈絡(luò)，檢視手中的投資組合。

第二，回顧市場數(shù)據(jù)。堅守的道理大家都懂，但為什么一定要這樣做，我們?nèi)孕栌^察過往數(shù)據(jù)進一步分析。以普通股票型基金指數(shù)、偏股混合型基金指數(shù)、股票指數(shù)型基金指數(shù)為例，可以看到，過去10年無論指數(shù)當年度的收益情況如何，階段性回撤在所難免，如果一遇到下跌、虧損就贖回，可能錯失后市的快速反彈階段。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2016年、2018年A股下跌明顯，普通股票基金指數(shù)、偏股混合型基金指數(shù)、股票指數(shù)型基金指數(shù)分別下跌22.51%、21.83%、20.67%以及28.17%、27%、29.81%，但到了第二年情況反轉(zhuǎn)，尤其是2019年三大基金指數(shù)大幅上漲。在大跌后的離場往往受到恐懼的支配，所以投資者不妨耐心等一等，拉長持有時間是一種有效的應(yīng)對方式。

“景氣循環(huán)”大家都不陌生，經(jīng)濟運行總是會周期性出現(xiàn)經(jīng)濟擴張與緊縮。風(fēng)險與收益息息相關(guān)，正因為下行風(fēng)險的存在，高風(fēng)險投資才會有高于一般存款的收益率。簡單來說，投資就是買低賣高。

今年以來A股市場持續(xù)震蕩，各大指數(shù)紛紛下跌，但從估值維度看，當前卻是難得的布局良機。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月30日上證指數(shù)市盈率為12.42倍，低于最近5年13.46倍的平均值，位居32.16%分位點，處于較明顯的底部區(qū)域。相比2020年底、2021年底16.10倍、13.90倍市盈率已有所下降，這為長期投資提供了一定的安全邊際。在此背景下，著眼長期收益的投資者布局的性價比已經(jīng)顯現(xiàn)。

在投資這條漫長的道路上，市場階段性的回調(diào)并不可怕，與其反復(fù)糾結(jié)于應(yīng)該離場還是堅守，不如保持信心和耐心，堅持長期持有優(yōu)質(zhì)基金，或能夠以相對低的價格逢低布局，把握逆勢下的盈利機會。對普通投資者而言，投資基金并不需要太多高深的理論知識，但需要理解基本的投資哲學(xué)叫做“持有優(yōu)質(zhì)基金，堅持不離場”。 (CIS)