互聯網巨頭百度近日面臨“多事之秋”:剛宣布收購YY直播,美國渾水調研公司就發布調查報告稱,調查顯示“YY直播”有大約90%都是欺詐行為。接著,與四維圖新官司一審被判賠償6450萬元。股價逆勢下跌,2018年~2020年納斯達克指數翻倍漲,百度股價卻“打折”過半。截至11月20日收盤,百度股價為136.11美元,下跌0.27%,總市值為464億美元。
業內人士指出,百度與四維圖新的互訴或將“曠日持久”。面對轉型陣痛,百度又將如何走出困局?百度收購YY直播會面臨怎樣的結局?本報將持續關注。
11月18日,知名做空機構渾水在社交媒體上公開表示,正在做空美股上市公司歡聚時代,聲稱歡聚時代直播業務90%收入為假,歡聚時代的海外版本Bigo Live 80%收入造假。
做空報告發布后,歡聚時代股價當日下跌23.37%,當日市值蒸發18億美元(約合118億元人民幣)。11月18日,百度股價也下跌。截至收盤,百度股價為142.07美元,下跌1.29%,總市值為485億美元。次日,歡聚時代回應稱,渾水的報告充滿了對直播行業和直播生態的無知,報告中邏輯不清、數據混亂、以偏概全,包含了大量的錯誤。歡聚時代回應公布后,股價大幅反彈。
做空報告引起的軒然大波還沒平息。四維圖新(002405.SZ)11月20日晚間公告,公司與百度著作權侵權及不正當競爭糾紛案一審宣判,百度旗下三家公司被判連帶賠償6450萬元。對此,百度向廣州日報全媒體記者回應稱將提起上訴,并以侵犯著作權及不正當競爭為由,反訴四維圖新及關聯公司,要求賠償9000萬元經濟損失。
根據IDC咨詢11月16日發布的2019年中國高精度地圖解決方案市場份額報告,從市場份額角度看,排在前三位的分別為百度29.3%、四維圖新21.7%、高德17.9%。這意味著行業老大和老二陷入了互訴之爭。
五年掉隊謀轉型,三季報迎來轉折曙光?
從2019年5月百度內部開啟史上最大規模的組織變革開始,這家已有20年歷史的巨頭就一直備受關注。2011年3月,百度一度以460.72億美元超過騰訊445億美元的市值,摘得中國互聯網企業市值第一的頭銜。但自2015年起,百度在移動互聯大潮中掉隊,目前市值不足騰訊、阿里巴巴的十分之一,被美團點評、京東、拼多多、網易等趕超。
記者梳理百度十年(2009~2019年)的營收和經營利潤率發現,2013年之前,無論是總營收還是經營利潤率百度都處在歷史最好的周期。但在以百度外賣為代表的O2O業務大肆投資的2014~2016年,百度幾乎是以線上營銷收入養活賠錢的外賣,拉低了總經營利潤率,當然其中也包括創新性業務在早期的虧損。
2017年出售百度外賣之后,百度以“搜索+信息流”這一組合重新殺向線上營銷市場,2018年,總營收得到較快成長,但由于前期內容支出成本,加上彼時重新確定了AI戰略地位,前期投入頗大,經營利潤率連續兩年下滑。2019年,百度總營收增長緩慢,經營利潤率持續走低。
進入2020年之后,除第一財季收入、毛利率以及經營利潤率面臨下滑風險之外,從第二財季開始以上數字都在不同程度上得到了改善。三季報披露顯示,百度實現營收282億元,歸屬百度的凈利潤達137億元,去年同期凈虧損64億元,毛利率超過68%,經營利潤率達到35%,這幾乎達到2013年百度輝煌期的表現。
“這是今年最好的一季增長,同時我也有信心,這是百度進入持續增長周期的開始。”11月17日,百度發布2020財年第三季度未經審計財務報告后,百度董事長兼CEO李彥宏在發給公司全員的財報信中如此鼓勵員工。
屢次收購失敗,直播風口最大筆收購值不值?
同三季報一起公布的,是百度以36億美元收購YY直播,這是百度迄今為止公開的投資史上最大的一筆投資。
百度在近年的轉型中深耕自己的強項內容分發和搜索。內容方面,投入幾百億流量和幾十億元現金補貼,扶持百家號和百度直播的創作者,并打造出打通百度App、愛奇藝、百家號等所有百度系移動賬號,實現跨平臺運營。技術方面,百度將語音、圖像、人臉識別、知識圖譜等AI技術應用于百度移動生態產品中,同時向智能小程序開發者開放,并入股梨視頻、知乎等內容平臺。
直播是當下互聯網的最大風口,已成為互聯網的重要收入手段。阿里巴巴旗下有淘寶直播、淘寶特價版直播;虎牙和斗魚合并之后收歸騰訊麾下。相比之下,百度入局比較晚,在2020年上半年宣布要加碼直播賽道,此后推出上線電商頻道、“雙11”的直播,以及在黑五前夕與亞馬遜合作上線“亞馬遜海外購”小程序、花大手筆收購YY直播等一系列舉措。
值得注意的是,百度公布的是達成協議,但交易還沒有完成。截至目前,百度對渾水做空歡聚時代事件暫無回應。但百度這次重金買到的是一只會下金蛋的母雞還是一只假裝會下金蛋的母雞?引起業內熱議。
事實上,百度之前的投資收購大多以失敗告終。據IT桔子統計百度過去十幾年投資項目,19個關停或轉型的項目中,百度收購的項目就有8個,還有9個項目是百度在A輪及以前投進的。其中2013年7月,百度宣布以19億美元全資收購91無線,是當時互聯網史上最大收購案。2014年8月,曾與副總裁李明遠一起參與收購91無線的百度戰略投資部副總裁湯和松離職,據稱是因為“要對收購失敗負責”,2年后主導移動業務的百度最年輕總裁李明遠因嚴重違紀也辭職了。2020年2月,百度官宣91無線和安卓市場渠道正式下線。
百度此次的最大筆收購究竟值不值?業內認為,對百度這樣的巨頭而言,評判其收購成功與否最重要的標準并不是討論溢價多少倍、錢花得值不值,而是要看項目和創始團隊能不能在收購后發揮應有的價值,以及彌補百度這幾年錯過的時間成本和機會成本。
“畢竟收購并不難,更難的是收購后項目如何為百度所用,如何與百度原有業務整合,發揮優勢互補、資源協同作用,這才是百度在投資運作上面臨的最大挑戰。”廣東省互聯網協會副會長張毅表示。