對地產(chǎn)企業(yè)而言, 2020年是個特殊的年份。年初的新冠肺炎疫情、年中的“三道紅線”,無疑打亂了房企既定的營銷節(jié)奏。對房企而言,完成今年既定的年度目標,存在很大挑戰(zhàn)。近日,億翰智庫公布的房企1-10月目標完成率數(shù)據(jù)顯示,前10個月,僅有3家房企完成年度目標的9成,而禹洲集團(01628.HK)以89%的目標完成率躋身行業(yè)第4。
在嚴峻的行業(yè)形勢下,禹洲集團規(guī)模的快速增長,無疑讓行業(yè)刮目相看。
近日,國際著名投行中信里昂就發(fā)布研報指出,禹洲集團(01628.HK)銷售增長強勁,多項指標優(yōu)于行業(yè)平均,看好禹洲集團未來發(fā)展前景,重申禹洲“買入”評級,目標價4.40港元。
融資新規(guī)影響逐漸消化 看好地產(chǎn)行業(yè)年底反彈行情
中信里昂分析指出,內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)銷售在11月有望繼續(xù)穩(wěn)中向好,加上債務市場的穩(wěn)定發(fā)展,該行認為目前的地產(chǎn)板塊走勢已經(jīng)充分反映了融資新規(guī)“三道紅線”的政策影響。中信里昂援引數(shù)據(jù)顯示,自2017年至2019年,在當年11月至來年1月中旬期間,其追蹤研究的23家上市房企平均錄得20%的正向投資回報,并且中小型開發(fā)商通常跑贏市場,且高出大型開發(fā)商4個百分點。中信里昂進一步指出,看好基本面良好、銷售增長強勁的公司,重點推薦禹洲集團。
禹洲千億目標實現(xiàn)無虞
禹洲集團近日公布的數(shù)據(jù)顯示,10月份 ,禹洲實現(xiàn)合約銷售金額115.24億元,前10個月,累計實現(xiàn)合約銷售885.84億元,同比增長52.55%。按照今年千億目標,禹洲前10月已完成年度目標的89%。
中信里昂在研報中指出, 2020年10月,該行覆蓋的21家上市房企合約銷售平均錄得18%的年增幅,其中禹洲集團銷售尤為強勁,多項指標均優(yōu)于行業(yè)平均水平。10月,禹洲集團合約銷售金額同比增長25.25%至人民幣115.24億元,優(yōu)于行業(yè)18%的平均水平;首十個月合約銷售金額同比增長52.55%至人民幣885.84億元,遠遠高于行業(yè)9%的平均水平。由此計算,禹洲已完成年度目標近九成,千億目標實現(xiàn)無虞。
未來增長確定性高
中信里昂亦在研報中指出,強勁的銷售能力使禹洲集團未來1-2年內(nèi)的業(yè)績確定性很高。
中信里昂分析指出,核心區(qū)域的豐富土地儲備將為禹洲銷售持續(xù)增長帶來強力支撐成為核心增長動力。今年首九個月,禹洲新增了15塊地塊,當中約50%集中在長三角區(qū)域,100%集中在一、二線核心城市。此外,禹洲新增土儲權(quán)益占比也在持續(xù)提升,今年首九個月土地權(quán)益占比由去年同期的60%提升至65%,保證了未來幾年穩(wěn)定的盈利增長。
近年來禹洲持續(xù)優(yōu)化債務結(jié)構(gòu),而中信里昂還看好禹洲持續(xù)進行債務優(yōu)化帶來的正面作用。中信里昂表示,截至2020年中期,禹洲集團凈負債率進一步降低至63%左右,與此同時現(xiàn)金短債比高達2.5倍,覆蓋倍數(shù)領先同業(yè)。中信里昂認為,禹洲積極主動的債務管理完全符合監(jiān)管層的“三道紅線”要求,為后續(xù)發(fā)展預留了較大空間。