11月2日,銀河證券發表研報首次覆蓋中公教育,給予“推薦”評級。銀河證券認為,中公教育在產品與渠道方面優勢突出,公職擴招背景下,公司繼續加大人力和資本投入,線上線下業務融合發展,市場領先優勢不斷增強,中長期業績增長確定性強。
銀河證券分析,三季度,中公教育線上業務快速發展,線下布局穩步推進,線上與線下融合(OMO)優勢更加凸顯,研發、教學、市場、服務等關鍵驅動要素的人才與資本投入繼續增大,前三季度公司支付給職工以及為職工支付的現金同比增長33.25%。
同時,穩就業政策主導下的公職擴招使公司發展更加強勁,考研培訓等學歷提升板塊中長期擴招趨勢明確,內循環下教師、醫生、警察等公共服務門類的擴招空間巨大,中公教育有望在中長期受益于行業紅利,以研發為主導的市場領先優勢進一步增強,行業綜合優勢進一步加大。
銀河證券表示,中公教育已提前完成重組上市時的累計業績承諾,伴隨著公考和考研培訓的傳統旺季(四季度),公司的線上線下業務有望繼續貢獻良好業績增長,順利完成業績承諾。
此前,中公教育在重組報告書中承諾,2018-2020年度扣非歸母凈利潤分別不低于 9.3 億元、13 億元和 16.5 億元。中公教育在2018年度、2019 年度已超額完成業績承諾,累計完成28.4億元,加上2020年前三季度扣非歸母凈利潤10.78億元。
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