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10月行情收官，相比全球股市普遍殺跌而言，中國股市再度表現出較強的韌性。上證指數當月微漲0.2%，而中小板指以3.40%的月漲幅“牛冠全球”。投資人普遍關注：2020年最后兩個月行情將如何演繹？往年的“四季度效應”會否靈驗？

嘉實基金制造行業投資總監、嘉實動力先鋒擬任基金經理姚志鵬預計，未來整個市場機會和挑戰并存。四季度一方面由于日歷效應，一些低估值板塊往往容易跑贏大盤。另一方面，四季度也是年底年初行情切換的季度，未來一年相對具有領漲特質的行業在四季度也會有一些表現。所以，在四季度來看，一方面回顧前三個季度的表現，姚志鵬指出，目前低估值板塊一方面受日歷效應的影響，另一方面更深層次受整個經濟觸底復蘇的影響，他們往往會出現估值修復，目前來看確定性相對比較高。

姚志鵬是業內少有的集“學術理論+實業研究+資本市場”于一身的多面手，本科畢業于北京大學化學系，在清華大學獲得MIT國際工商管理碩士。3年，電子材料領域工作經驗；9年，聚焦新材料、新能源行業的研究投資經歷。能力圈寬闊，具備多產業投資能力。姚志鵬掛帥的嘉實動力先鋒混合型基金11月18日全面發行，該基金對動力先鋒產業的定義就是，以產業投資視角看景氣度上行產業中具備先鋒優勢的優質上市公司。

目前姚志鵬既管理全市場基金又管理行業主題基金，涵蓋智能汽車、新能源新材料、環保低碳、科技等多個領域，這些基金多聚焦站在時代前沿的高精尖產業,因此姚志鵬也稱得上是先進制造業的追夢人。其中嘉實智能汽車、嘉實環保低碳和嘉實新能源新材料這些行業主題類產品雖然成立時點不同，但成立以來收益率均翻倍。從海通證券截至2020年9月30日的基金業績排名來看，嘉實新能源新材料、嘉實環保低碳基金近兩年收益率排名同類前5%。Wind數據統計，截至10月30日，嘉實環保低碳今年來收益率達71.72%，嘉實新能源新材料A/C年內回報也分別為64.10%和63.42%。

作為嘉實基金制造行業投資總監，對制造板塊的長中短期投資機會，姚志鵬也有一番獨到見解。姚志鵬分析認為，在短期看，制造業的機會更多的焦點會聚焦在順周期上，順周期帶來了很多行業復蘇。

中周期看，從過去幾年經濟的結構性機會看，圍繞著像新能源、電子、新能源汽車以及軍事工業等先進制造的細分板塊，在中長期看已經展現了很強的結構性機會。這些行業中期仍然會給整個經濟帶來很強的結構性增量。

展望長期，制造業本身是整個經濟中相對偏實業的部分，未來整個社會中一些新興的方向，在中長期，他們中偏硬件的部分都是制造業。同時，未來將是新型的消費，新型的科技，包括以人工智能為代表的大的科技浪潮的出現，也會帶來很多制造業里面硬件的提升，包括像電子工業里的VR、AR這些新的元器件，包括電子工業里面一些基礎的半導體和電子元器件，也包括像新能源汽車帶動下的鋰電池材料為代表的中長期的新材料，新興的一些部件，這些都是中長期的機會。同時，往未來看，新型消費和醫學美容這些領域，也都會帶來很多新型材料的應用，包括像玻尿酸等很多新型領域會逐步在制造業領域得到應用。

姚志鵬進一步指出，這些新需求會帶來制造業中長期的影響，同時中國經濟發展到這個階段以后，要素成本的優勢已經不再，中長期來看，機器越來越多的替代一些人簡單重復的工作，也是大概率事件。所以，在整個工業控制領域，整個制造業效率提升的方向仍然是中長期都非常值得關注的領域。