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隨著公募基金產品三季報的陸續披露，知名基金經理的最新持倉狀況成為了“明牌”：傅鵬博加倉五糧液、茅臺，趙楓增持地產股，張坤對白酒股情有獨鐘，劉格崧“頂格”重倉光伏巨頭隆基股份，蕭楠則調整了家電股持倉。與此同時，基金經理們對未來市場的最新研判也得以曝光。對于資本市場的長期前景樂觀、優質企業將層出不窮等正面研判，成為一眾公募大佬的樂觀共識。

配置策略延續

截至第三季度末，由傅鵬博等管理的睿遠成長價值混合基金的股票倉位為92.56%，在整體倉位上延續了上季度的配置策略。報告表示，考慮到宏觀不確定性的加劇，對持倉的分散度進行了微調。從個股來看，截至第三季度末，睿遠成長價值混合基金的前十大重倉股為：隆基股份、東方雨虹、國瓷材料、三諾生物、立訊精密、五糧液、萬華化學、先導智能、貴州茅臺、人福醫藥。相比第二季度末，該基金的前十大重倉股整體變化不大，但進行了適度調整。新增個股為五糧液、先導智能、貴州茅臺，而信維通信、凱利泰、夢網集團退出“十大”。

同樣加倉白酒行業的還有易方達基金的張坤。他管理的易方達中小盤在第三季度股票倉位上基本保持穩定，并對結構進行了調整，降低了醫藥等行業的配置，增加了食品飲料等行業的配置。具體來看，洋河股份和美年健康在第三季度新進入該基金前十大重倉股，愛爾眼科和華蘭生物則退出了“十大”。到第三季度末，易方達中小盤前十大重倉股中有4只白酒股，分別為位列第1到第4大重倉股的瀘州老窖、貴州茅臺、洋河股份、五糧液，占基金資產凈值比例分別為9.78%、9.61%、9.52%、8.56%。

同樣是易方達基金的蕭楠，對白酒、啤酒股也十分青睞。具體來看，蕭楠管理的易方達消費行業第三季度前十大重倉股標的變化不大，新進青島啤酒，剔除了蘇泊爾，該基金前十大重倉股有多達7只白酒、啤酒股，包括山西汾酒、貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、古井貢酒、順鑫農業、青島啤酒。

青睞新能源和地產股

新能源、地產行業個股也成為知名基金經理的“心頭好”。

廣發基金的劉格菘管理的多只基金在第三季度重點配置了新能源、云計算、半導體、醫藥等成長行業，其中最引人注目的是他對新能源產業鏈的加倉。劉格菘在第三季度大舉加倉隆基股份，他管理的廣發科技先鋒、廣發雙擎升級、廣發中小盤成長、廣發創新升級均“頂格”配置了隆基股份，在當季末分別持有3207.88萬股、2747.65萬股、2165.67萬股、2001.81萬股，占基金凈值比例均達到10%。在新能源產業鏈上，劉格菘管理的廣發科技先鋒、廣發中小盤成長雙雙加倉另一只光伏龍頭通威股份。

截至第三季度末，由趙楓管理的睿遠均衡價值三年持有混合基金的股票倉位為91.18%。趙楓在三季報中表示，市場的風格偏好對組合的影響有限，堅持自下而上選股構建組合。報告期內，減持了前期漲幅較高的醫藥和消費類個股，增持了地產等估值較低的個股。從個股來看，三季報顯示，睿遠均衡價值三年持有混合基金前十大重倉股分別為小米集團-W、三諾生物、萬華化學、瀚藍環境、華潤啤酒、萬科A、隆基股份、生物股份、寧波銀行、三一重工。相比第二季度末，該基金前十大重倉股新進個股為萬科A、生物股份、三一重工。

樂觀成為共識

2020年前三季度的結構性行情中，基金機構無疑是主要的受益者。針對未來市場走勢，盡管市場行情的復雜度增加，但是相對樂觀的研判，成為很多知名基金經理的共識。

趙楓表示，伴隨宏觀經濟形勢的好轉，價值類個股的業績增長向好，較低的估值也有望獲得一定的提升。趙楓進一步表示，經過多年的競爭，中國優秀的龍頭企業不僅在國內獲得了更高的競爭優勢，市場份額持續提升，研發創新能力不斷增強，部分行業的龍頭企業已具備全球競爭力，中國品牌開始走向海外，進一步打開了增長的天花板。

張坤表示，疫情對國內經濟活動的影響已經接近尾聲。今年以來，疫情反而加速了很多行業本身的發展趨勢，將原本可能需要2-3年的發展進程縮短到了幾個月內，例如電商、本地服務線上化、在線教育等。此外，絕大多數行業的企業都進行了壓力測試，全方位檢驗了企業過往的積累和內功。大部分行業實現了優勝劣汰，集中度進一步提升。他對中國資本市場的長期前景表示樂觀，相信會有一批優質的企業不斷長大。

安信基金陳一峰對市場有三大研判：一是各個行業龍頭公司經歷了此次疫情之后，持續擴大優勢、提升份額的確定性增強，長期來看，部分優秀公司的潛在盈利能力依然未被市場充分認識；二是市場對有確定性增長以及有良好未來預期企業的關注度高，部分優秀公司估值處于歷史前10%甚至更高的水平；三是隨著今年以來市場估值的快速修復，投資選股難度提高，不過從全局看，市場整體估值水平仍然合理，價值股和成長股中既有比較貴的標的，也有性價比較好的標的，但內部結構比較復雜，需要更加仔細甄別公司的質地，在公司的估值與未來成長性的匹配度上做更加精細的判斷。