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自2017年9月首批產(chǎn)品獲批至今，國內(nèi)公募基金中基金（FOF）的發(fā)展，已歷經(jīng)三年風(fēng)雨洗禮。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月上旬，國內(nèi)公募FOF產(chǎn)品數(shù)量接近170只，總規(guī)模約600億元。在發(fā)展過程中，公募FOF向頭部公司集中的趨勢(shì)較為明顯。在業(yè)績表現(xiàn)方面，公募FOF展現(xiàn)出了穩(wěn)健和低波動(dòng)的特征。基于對(duì)FOF的看好，不少公募機(jī)構(gòu)今年以來持續(xù)加碼相關(guān)產(chǎn)品。

業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月上旬，A/C份額分開計(jì)算，可統(tǒng)計(jì)的公募FOF產(chǎn)品接近170只。

在業(yè)績方面，公募FOF展現(xiàn)出了特有的穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，2017年至2019年期間成立的FOF產(chǎn)品，至今都取得了正收益。值得一提的是，截至今年9月上旬，有20余只FOF產(chǎn)品成立以來的收益率超過40%。

平安證券統(tǒng)計(jì)顯示，整體來看，截至2020年一季度，F(xiàn)OF產(chǎn)品自成立以來的整體加權(quán)平均業(yè)績要好于滬深300指數(shù)，小幅落后于混合型基金總指數(shù)。但從業(yè)績的波動(dòng)來看，F(xiàn)OF產(chǎn)品更偏穩(wěn)健。如2018年，A股市場(chǎng)大幅調(diào)整，滬深300指數(shù)和混合型基金總指數(shù)的表現(xiàn)不及FOF產(chǎn)品。可見，雖然FOF產(chǎn)品整體收益較混合型基金略低，但確實(shí)能夠充分發(fā)揮其分散風(fēng)險(xiǎn)的能力，有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性。

而公募FOF在發(fā)展過程中，也逐漸有了向頭部公司集中的趨勢(shì)。財(cái)信基金統(tǒng)計(jì)指出，截至2020年8月下旬，分機(jī)構(gòu)看，民生加銀、匯添富、交銀施羅德的FOF規(guī)模位于行業(yè)前三，市場(chǎng)份額占比分別約16%、13%、10%。

未來前景廣闊

基于對(duì)FOF產(chǎn)品的看好，今年以來有不少公募機(jī)構(gòu)加碼FOF產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，成立于2020年的公募FOF產(chǎn)品目前有55只。

上海證券分析指出，在2020年5月，F(xiàn)OF再次成為各家基金公司的發(fā)行熱點(diǎn)，共有15只養(yǎng)老目標(biāo)基金（以FOF方式運(yùn)作）和1只普通FOF發(fā)行。部分中小型基金公司也成功推出了自家的首只FOF產(chǎn)品，如富蘭克林國海、長城基金等，產(chǎn)品設(shè)計(jì)上仍以養(yǎng)老目標(biāo)基金為主。隨著我國養(yǎng)老第三支柱試點(diǎn)啟動(dòng)，養(yǎng)老目標(biāo)基金有望納入第三支柱投資產(chǎn)品范圍，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?

業(yè)內(nèi)人士指出，公募FOF存在巨大發(fā)展空間，尤其是養(yǎng)老目標(biāo)基金在目前階段須以FOF的方式進(jìn)行運(yùn)作。近年來，隨著我國居民人均預(yù)期壽命穩(wěn)步提升，老齡人口總量及占比均逐漸升高，人口老齡化給單一的公共養(yǎng)老金體系帶來巨大挑戰(zhàn)。作為養(yǎng)老第三支柱的重要組成部分，養(yǎng)老目標(biāo)基金在相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)的背景下迎來發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)資本市場(chǎng)的長期趨勢(shì)向好，為養(yǎng)老目標(biāo)基金形成了較好的環(huán)境支持。