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出品|每日財報

作者|周天一

隨著公募基金行業逐步走向成熟，由專業人士發起設立的個人系公募隊伍也日漸壯大。作為國內首家全自然人持股的個人系公募，匯安基金的一舉一動備受市場關注。

自去年年底首任總經理秦軍離任后，匯安基金總經理在空缺近10個月后，原副總經理劉強由副轉正，在職級提升的同時，肩上的擔子也必然加大。

雖然匯安基金的業績并非不堪，但其在規模增長的同時，也存在迷你產品數量較多、主動權益類基金業績普遍跑輸同類平均水平等問題。未來如何提高權益產品業績，帶動公司管理規模擴張，將成為擺在劉強面前的新課題。

副總經理轉正，新官上任備受關注

匯安基金自2016年成立以來一直備受關注。2019年11月，匯安基金首任總經理秦軍離任，董事長代行總經理職務長達10個月的匯安基金，終于迎來了新一任總經理劉強。

劉強具有五年證券、基金行業從業經驗，美國注冊管理會計師，經濟學學士。歷任阿爾卡特深圳公司財務總監、霍尼韋爾深圳公司財務總監、阿特維斯（中國）財務及信息技術總監、北京剛正國際投資有限公司副總經理。

于2016年4月加入匯安基金，履新總經理前，劉強曾任匯安基金副總經理。另據天眼查數據顯示，劉強持有匯安基金4.5%的股份，與郭兆強并列公司第五大股東。

劉強加入匯安基金的時間，也是匯安基金正式獲批之時。作為元老級人物，新官上任的劉強面臨著怎樣的匯安基金呢？與傳統的基金公司背靠券商、銀行等上市公司不同，個人系公募基金幾乎完全依賴股東自身。

由多位資深人士共同打造的匯安基金，在2016年成立之初就披荊斬棘，頻發新品，規模也實現迅速提升。然而規?？焖贁U張的背后，匯安基金面臨的問題也同樣不容忽視。

年初以來規模大增，種子基金”能否“生根發芽”？

2020年以來，匯安基金的總管理規模有了相當大的提升，據有關數據顯示，2019年12月31日匯安基金的總管理規模為156.62億元，到2020年8月11日，已經提升到了256.55億元。規模增長速度不可謂不快。

截至二季度末，匯安基金旗下數據可統計的基金產品合計36只（份額合并計算，下同），其中，有8只非發起式基金的規模低于5000萬元的“清盤線”，占比22.22%。而同期整個市場規模低于“清盤線”的基金比例僅為7%。

此外，匯安嘉盛純債基金還一度因連續多個工作日基金資產凈值不足5000萬元，以及持有人數量不滿200人，在2020年內先后4次發布“可能觸發基金合同終止情形”的提示性公告。

匯安基金對迷你基金數量多的情況給出的解釋是：公司一直致力于布局豐富的產品線，擁有多個業內經驗豐富的固收、權益、量化等投資團隊，不會過度追求產品的規模增長，而是本著投資者利益為先的原則，切實保護投資者的合法權益，以勤勉盡責的原則管理好基金產品。同時，公司目前以布局風格和策略為主，規模小但都是種子產品。

權益產品業績堪憂，“偏科”或存路徑依賴

除迷你基金占比較高，2020年內匯安基金旗下數量眾多的權益類產品，尤其是主動權益類產品，業績也差強人意。

截至9月7日，匯安基金旗下成立于2020年之前的33只主動權益類基金（份額分開計算，下同）中，凈值增長率跑贏同類平均表現的僅有11只，有2/3產品的凈值增長低于行業平均水平。

雖然匯安基金的資產管理總規模增加明顯，但“偏科”現象相當嚴重，不同領域的基金業績差異十分明顯。

從企業發展的角度看，均衡發展權益和固收領域，應該是各家機構都要達到的狀態，但對于成立時間比較短的中小型基金公司，“偏科”或也是受股東情況、人才資源、發展方向等多方面因素影響。

在有相關背景支持的情況下，基金公司通常會選擇更易發展的方向來保證生存。在有余力的同時，再延伸至其他領域。

對于基金公司而言，權益類產品的發展也需要前期大量的投入，而且是一個循序漸進的過程，即先把業績做出來并且保持住，積攢口碑后才能有明顯的變化。

從這個角度來看，匯安基金目前存在的“偏科”現象也可以看作是一種“企業特色”，如果能在偏向的那一部分領域逐步建立并鞏固相關優勢，進一步延伸發展范圍，前期“偏科”的作用也并不完全是消極的。

不過對于基金公司來說，“偏科”也會存在路徑依賴，只有離開舒適區，通過專業的主動管理能力，才能真正有效的把企業推向“全面發展”，而對于新官上任的元老劉強，他所面臨的壓力就在于此。對此《每日財報》將持續關注。