公募抱團取暖是一把雙刃劍，抱團拉升加速股價上漲，但集中拋售的風險也更大。近期市場持續震蕩，基金持股集中的熱門板塊集體陷入調整。
近期，受外圍市場擾動等因素影響，A股市場震蕩再度加劇，此前公募基金抱團的熱門板塊（醫藥、科技、消費等）也出現不同程度的下跌。
市場波動加劇，資金抱團熱門股跡象略有松動。那么，如何做好資產配置方可平穩度過震蕩期？一些公募和市場人士認為，對于前期熱炒的行業板塊，可以去劣存優。此外，可適當布局低估值的周期板塊。
抱團取暖是雙刃劍
上半年公募抱團的三大板塊近期表現偃旗息鼓。東方財富Choice數據顯示，截至9月9日收盤，醫藥生物行業指數近一個月跌幅達10.48%，近兩個月振幅超過25%；電子行業指數近一個月跌幅達到6.96%，近兩個月振幅超過15%；食品飲料行業指數是三個熱門行業中近一個月唯一保持上漲的指數，不過該指數7月份漲幅達到17.29%，近一個月來也陷入震蕩調整，僅上漲3.94%。相比之下，鋼鐵、交通運輸、公共事業、銀行的行業指數近一個月展現出較佳的抗跌能力。近一個月來，凈值跌幅超15%的基金共有30只，跌幅居前的基金主要配置了科技和生物醫藥行業。
據平安證券研究所統計，公募基金半年報顯示，主動權益基金（普通股票、偏股混合、平衡混合和過往1年平均倉位高于50%的靈活配置型基金）前五大重倉行業（占股票市值比）分別是醫藥（19.56%）、食品飲料（11.26%）、電子（10.95%）、計算機（8.54%）和電力設備及新能源（5.71%）。
按照上述研究所統計，消費和TMT是近年來主動權益基金配置的兩大重點領域，醫藥板塊甚至位居主動權益管理規模前10大的基金公司重倉板塊的前兩位，而大金融板塊（銀行、非銀和房地產）比重顯著降低，目前處于歷史最低水平。
從投資者的行為來看，上半年機構投資者增倉份額最多的部分基金是以5G主題和證券ETF為主的被動指數基金；被動債基中以中短久期政金債指數產品為主；貨幣基金主要為場內貨幣ETF；而QDII以主投海外中資美元債的基金為主。
獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“公募基金抱團取暖本身就是一把雙刃劍，抱團拉升加速股價上漲，但集中拋售的風險釋放更為明顯。近期市場急跌，也與機構集中拋售因素有關，當公募基金在市場話語權不斷提升，其投資偏好影響市場走勢，一旦形成合力拋售，風險自然水漲船高。”
高估值板塊陷調整
公募抱團板塊深陷調整，A股市場為何波動加劇？
格上財富研究中心認為，從觸發因素來看，近期美股大跌、中印邊境沖突再起以及傳聞美國要制裁中芯國際，這些是造成A股波動加劇的擾動因素；從內在因素來看，流動性邊際收緊以及部分板塊結構性高估是A股震蕩的核心原因。
此前醫藥、科技等熱門行業就一直深受業內人士擔憂，部分人士稱這類行業部分個股目前估值高企，可能會存在風險。格上財富研究中心認為，疊加上述兩大因素，對上半年估值提升較多的板塊產生了一定回調壓力，而低估值的板塊表現得相對抗跌。
2020年上半年，權益基金取得較好表現，醫藥主題基金成為最亮眼的行業主題基金，一些科技主題基金在上半年和下半年的7月份亦有不錯表現，但市場近期持續震蕩，使得這些熱門行業主題基金回撤風險增大。而市場回調空間會有多大，是目前眾多投資者關注的熱點之一。
格上財富研究中心認為，從宏觀環境來看，目前經濟增長仍處于弱復蘇狀態，A股盈利也繼續上行，基本面具備一定支撐；從流動性來看，目前雖然十年期國債利率上行到3%以上，但短期內很難大幅收緊，更多是跟隨經濟恢復情況，緩慢變化。
如果市場繼續回調，格上財富研究中心認為，上證指數3000點的底部十分扎實，該點位對應著下半年周期板塊大幅拉升的位置，而目前經濟已經逐步企穩，基建投資、房地產投資以及工業生產均達到疫情之前的水平，因此，該底部跌破的概率很小。
關注低估值績優股
公募等資金抱團板塊經歷震蕩調整之后，后市的投資機遇在何處？
新浪財經首席評論員艾堂明對《國際金融報》記者表示，公募基金以價值投資為主，必然以持有績優股為主，醫藥、消費、科技板塊的行業龍頭在8月發布的中報中，已經驗證了業績的穩定性。雖然近期抱團松動，股價有所回落，但從長期看，仍將是基金持有的主要品種。
不過在當前震蕩市場下，艾堂明認為，仍要以中報業績為基礎，特別是二季度業績高增長的公司。前期表現強勢的績優股近期出現回調，這其實是難得的抄底機會。
至于投資公募基金，艾堂明表示，最好選擇更穩健的價值風格基金，特別是對于普通投資者，要像選股一樣，選擇自己熟悉的行業，認準基金的投資方向。
郭施亮也認為，市場震蕩行情中，緊盯白馬股的價值回歸，消費、醫藥仍然是市場中長期投資主線。如果投資者參與公募基金投資，可根據自身風險偏好，選擇不同類型不同風格的基金投資，在下跌市場中，價值型基金更為抗跌，上漲趨勢中更看好成長型基金的表現。
展望后市，招商基金認為，市場風險偏好擾動較大，但流動性環境并未明顯惡化。板塊方面，預計板塊間的高低位切換仍將延續，將繼續關注安全邊際相對較高的順周期行業中的地產后周期消費、低估值的金融和建筑板塊等；對于消費、醫藥和科技板塊則繼續存優去劣。中長期看，內部經濟復蘇主線仍是較為確定的方向。
猜你喜歡
-
古茗520直播再破紀錄，單日成交額破億
其中，采用云南夏黑葡萄與芝士花茶碰撞融合的超A芝士葡萄，歷來都被消費者成為古茗必喝飲品，而作為...更多
2023-05-22 14:24:39
-
精致生活必備好物 安吉爾航天凈水科技新品助力理
成立35年來，安吉爾一直致力于凈水科技研發，是凈水領域的“扛把子”，自然成為大家的安心之選。安...更多
2023-05-22 14:34:10
-
呷哺集團開啟付費會員模式 單項營收新增或達6億元
這是呷哺集團旗下多個品牌聯合推出的重磅優惠活動。伴隨超級會員暢吃卡的上線，呷哺集團正式開啟付...更多
2023-05-22 13:28:37
-
2023腸道大會舉辦 萬益藍WonderLab第3代小藍瓶升
中國疾病預防控制中心營養與健康所所長丁鋼強出席會議并致辭，西湖大學生命科學學院特聘研究員、博...更多
2023-05-22 13:40:21
-
“i茅臺”發布上線一周年成績單：注冊用戶超4000
除了在茅臺數字化變革以及渠道拓展過程中扮演著重要的角色，“i茅臺”還充當著茅臺與年輕消費群體的...更多
2023-05-22 13:49:08
-
中國建筑前4月地產合約銷售1544億元 同比增長78%
中國網財經5月22日訊中國建筑今日發布2023年1-4月經營情況簡報。期內地產業務實現合約銷售額1544億元，同比更多
2023-05-22 13:45:33
-
每日看點！呷哺呷哺因“計量違法行為”被處罰 此
根據通報，3·15前夕，上海市場監管局執法人員在湊湊火鍋打浦橋日月光店抽取了五樣菜品進行現場稱重...更多
2023-05-22 13:41:35
-
環球視訊！惠州惠陽：嚴禁商品房交易環節出現首付
惠陽區住房和城鄉建設局房產中心房產管理股工作人員表示，《通知》主要針對一些群眾反饋及投訴的項...更多
2023-05-22 12:46:16
-
建信航運航空金租董事長楊險峰任職資格獲批 多名
上述幾人任職資格批復時間，均為2023年5月15日。以下是楊險峰相關批復正文：建信金融租賃有限公司：...更多
2023-05-22 11:42:30
-
國家金融監督管理總局：一季度實現原保險保費收入
2023年第一季度末，納入會議審議的185家保險公司平均綜合償付能力充足率為190 3%，平均核心償付能力充足率更多
2023-05-22 11:42:05
微軟Bing市場份額不增反降， 
美聯儲激進加息對A股和港股 
“賦能金融，共筑安全”知虎 
古茗520直播再破紀錄，單日 
“AI四小龍”上市之路各不相 
消費新活力，渝見新機遇：20 
深圳坪山新能源車產業園一期 
