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證券時報記者 方海平

春節期間，海外股市大跌，避險情緒升溫，長期國債收益率相繼下行，國際主要央行競相寬松，負利率環境越來越顯著。

面對這種形勢，節后歸來的中國央行將加入寬松大軍，還是“特立獨行”？對此，有市場分析認為，央行極有可能在3月份加碼寬松，降準降息；但也有觀點明確表示，2016年，中國央行將獨立全球央行之外，全年維持相對緊縮的貨幣政策。

國際主要央行相繼釋放寬松信號，負利率政策被追捧。瑞典銀行上周決定將指標回購利率由負0.35%進一步下調至負0.50%；日本央行于上個月底宣布實施負利率，昨日（2月16日）是其實施負利率的第一天；歐洲央行2月15日表示，如果有必要將毫不猶豫地在3月份會議上加碼刺激政策。

中金公司指出，在全球央行競相放松的大背景下，中國央行不放松就等于是在變相的收緊，預計央行將在3月份加碼寬松力度。

3月份是個關鍵時點。中金公司認為，1月份和2月份由于蔬菜價格暴漲使得CPI可能短暫升高，但從3月份開始，隨著通脹的回落以及金融和經濟數據沖高后下降，貨幣政策放松的壓力會增加。

歐洲央行和日本央行也可能在3月份祭出更大的寬松力度。獨立財經觀察員彭瑞馨對記者表示，中國央行的意愿是想寬松，因為當下是通縮環境，但需要平衡一籃子貨幣。“遲遲不降準就是在等，央行在等日歐央行的具體動作，當然最終還是看美聯儲。只要美聯儲3月份不加息，央行和財政的寬松是肯定的。”他說。

也有持相反觀點的。中國人民大學國際貨幣研究所研究員張超明確對記者表示，央行不會有進一步寬松的行為，2016年全年都將保持相對緊縮的貨幣政策。全球經濟形勢疲弱，實體經濟無法支撐加息，海外央行會持續寬松，美聯儲不僅加息無望，進入負利率行列都很有可能。但是，中國會維持偏緊的貨幣政策，因為國外市場金融對實體經濟的影響比中國市場大得多。

對于當前實體經濟不佳，通縮環境導致的壓力，張超認為不足為慮。“現在看來，實體經濟的問題并不是緊縮的貨幣政策導致的，也不是降準降息能解決的，央行自己也認可這一點，所以不僅不會降息，反而應該加息。”