摘要:網(wǎng)易財(cái)經(jīng)近日獨(dú)家獲悉,復(fù)星醫(yī)藥(600196)控股93%的奧鴻藥業(yè)旗下核心產(chǎn)品奧德金已低調(diào)停產(chǎn)近5個(gè)月,而且未來(lái)半年能否開(kāi)工亦難樂(lè)觀。作為一種中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病治療藥品,以?shī)W德金為代表的小牛血類(lèi)藥品停產(chǎn)原因?yàn)椤霸闲∨Q隽藛?wèn)題”,在食藥監(jiān)總局的要求下全行業(yè)停產(chǎn)整頓,也因此牽涉到包括復(fù)星醫(yī)藥在內(nèi)的多家上市公司。知情人士透露,奧德金利潤(rùn)豐厚,“凈利潤(rùn)接近50%”。據(jù)2014年年報(bào),該產(chǎn)品凈利潤(rùn)總額約為3億元左右,初略計(jì)算占復(fù)星醫(yī)藥整體利潤(rùn)約14%,因而此次停產(chǎn)給復(fù)星醫(yī)藥即將發(fā)布的2015年年報(bào)帶來(lái)的影響不容小視。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,高業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度的產(chǎn)品長(zhǎng)期停產(chǎn)秘而不宣,復(fù)星醫(yī)藥涉嫌信息披露違規(guī)。
對(duì)于近期“麻煩不斷”的復(fù)星系來(lái)說(shuō),“年關(guān)難過(guò)”可能是比較貼切的形容詞。
網(wǎng)易財(cái)經(jīng)近日從知情人士處獨(dú)家獲悉,復(fù)星醫(yī)藥(600196)旗下藥品“奧德金”已低調(diào)停產(chǎn)超過(guò)5個(gè)月。該產(chǎn)品由復(fù)星醫(yī)藥控股93%的奧鴻藥業(yè)生產(chǎn),為其中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病治療領(lǐng)域核心產(chǎn)品。
復(fù)星醫(yī)藥年報(bào)顯示,奧德金無(wú)論在銷(xiāo)售收入還是凈利潤(rùn)方面,對(duì)復(fù)星醫(yī)藥業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)均很大。根據(jù)2014年年報(bào),復(fù)星醫(yī)藥整體實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為21億元,而奧鴻藥業(yè)當(dāng)年?duì)I業(yè)收入約為9.2億元,凈利潤(rùn)則超過(guò)4.8億元,在復(fù)星藥業(yè)中占比明顯。
“奧德金的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn),在奧鴻藥業(yè)里超過(guò)2/3。”知情人士告訴網(wǎng)易財(cái)經(jīng)。網(wǎng)易財(cái)經(jīng)通過(guò)對(duì)奧鴻藥業(yè)的實(shí)地走訪,以及從奧鴻內(nèi)部員工、奧德金產(chǎn)品代理商等多個(gè)信源處了解,確認(rèn)了奧德金停產(chǎn)消息的準(zhǔn)確性。不過(guò),截至目前,復(fù)星醫(yī)藥尚未對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行披露。
“像這樣業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)(如此高)的產(chǎn)品停產(chǎn)5個(gè)月都沒(méi)有披露,信息披露違規(guī)是很明確的。”某大型A股上市公司的董秘對(duì)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)說(shuō),“重大事項(xiàng)通常需要在兩個(gè)交易日內(nèi)做披露。”
專(zhuān)業(yè)投資者維權(quán)律師、浙江裕豐律師事務(wù)所高級(jí)合伙人厲健向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示,“停產(chǎn)事項(xiàng)屬于《證券法》規(guī)定之‘重大事件’,上市公司應(yīng)當(dāng)發(fā)布臨時(shí)公告。”
業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)如此高的產(chǎn)品,復(fù)星醫(yī)藥為何長(zhǎng)期停產(chǎn)秘而不宣?截至發(fā)稿,公司董事會(huì)秘書(shū)辦公室電話無(wú)人接聽(tīng),也未回復(fù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)的郵件問(wèn)詢(xún)。
奧德金已停產(chǎn)累計(jì)近5個(gè)月
作為一種中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病治療的輔助用藥,奧德金學(xué)名“小牛血清去蛋白注射液”。生產(chǎn)該產(chǎn)品的奧鴻藥業(yè)位于遼寧省錦州市,在當(dāng)?shù)厮愕蒙鲜恰爸攸c(diǎn)企業(yè)”,也因此戒備森嚴(yán)。
奧鴻藥業(yè)的大門(mén)正對(duì)著錦州市公安局,企業(yè)入口處由當(dāng)?shù)毓仓苯釉O(shè)點(diǎn),管理戒備嚴(yán)格。
不過(guò),奧鴻藥業(yè)近期卻因?yàn)橹鳡I(yíng)產(chǎn)品停產(chǎn)而陷入“松散”的狀態(tài)。網(wǎng)易財(cái)經(jīng)日前實(shí)地探訪發(fā)現(xiàn),企業(yè)員工時(shí)不時(shí)會(huì)出廠門(mén)抽煙、聊天。
“2015年7月底的時(shí)候企業(yè)就已經(jīng)停產(chǎn)了,9月初的時(shí)候又開(kāi)工將剩余原料生產(chǎn)完,不到一個(gè)月又停了。”奧鴻藥業(yè)內(nèi)部人士王宇(化名)告訴網(wǎng)易財(cái)經(jīng),“后來(lái)復(fù)星方面派來(lái)的領(lǐng)導(dǎo)層12月份給中層以上員工開(kāi)過(guò)一個(gè)會(huì),說(shuō)企業(yè)遇到了困難,重新開(kāi)工的時(shí)間不確定。比較樂(lè)觀的估計(jì),是至少到2016年6月之前都得繼續(xù)停產(chǎn)。”
“我們以前是忙得焦頭爛額,現(xiàn)在是閑得發(fā)慌。”王宇說(shuō),“至少有100人以上的員工因?yàn)橥.a(chǎn)遭到波及。我們績(jī)效工資占比很高,停產(chǎn)了5個(gè)多月,大家都只能拿到基本工資,有些雙職工的家庭經(jīng)濟(jì)狀況都出了問(wèn)題。”
根據(jù)多個(gè)信源的說(shuō)法測(cè)算,從2015年7月底開(kāi)始,即便在2016年6月之后重啟生產(chǎn),奧德金的停產(chǎn)時(shí)間跨度或接近一年。
而銷(xiāo)售方面的“斷貨”情況已經(jīng)發(fā)生。王宇透露,奧鴻藥業(yè)倉(cāng)庫(kù)里奧德金已經(jīng)完全沒(méi)貨了。網(wǎng)易財(cái)經(jīng)以購(gòu)買(mǎi)藥品為由向奧德金安徽地區(qū)一名陳姓代理商了解供貨情況,對(duì)方也確認(rèn)“廠家已經(jīng)停產(chǎn),沒(méi)有貨了”。
無(wú)論是內(nèi)部員工的說(shuō)法,還是復(fù)星方面在奧鴻藥業(yè)中層會(huì)議上通報(bào)的情況,抑或是代理商了解到的信息,均顯示奧德金停產(chǎn)的原因系“行業(yè)整頓”——“原料小牛血出了問(wèn)題”,“行業(yè)內(nèi)多家企業(yè)與食藥監(jiān)總局溝通后,達(dá)成全行業(yè)暫停生產(chǎn)的協(xié)議”。
網(wǎng)易財(cái)經(jīng)曾向國(guó)家食藥監(jiān)總局發(fā)函確認(rèn)上述信息,但截至發(fā)稿,未能獲得回復(fù)。
事實(shí)上,根據(jù)此前的公開(kāi)信息,已有多家藥企因違規(guī)生產(chǎn)小牛血類(lèi)產(chǎn)品而被處罰,相關(guān)行業(yè)進(jìn)行停產(chǎn)整頓。(詳見(jiàn)《小牛血類(lèi)藥品全業(yè)停產(chǎn)整頓多家上市公司卷入》)
2015年6月,武漢華龍生物制藥有限公司(下稱(chēng)“武漢華龍”)違法購(gòu)買(mǎi)小牛血濃縮液,用于生產(chǎn)小牛血去蛋白提取物注射液。國(guó)家食藥監(jiān)總局此后發(fā)布通告,收回武漢華龍GMP證書(shū),并要求該企業(yè)全部停產(chǎn)。
根據(jù)《國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局關(guān)于武漢華龍生物制藥有限公司違法生產(chǎn)小牛血去蛋白提取物注射液的通告(2015年第21號(hào))》,武漢華龍違法購(gòu)買(mǎi)的小牛血濃縮液,源自沈陽(yáng)市于洪區(qū)順濤牛雜經(jīng)銷(xiāo)處,該經(jīng)銷(xiāo)處生產(chǎn)小牛血濃縮液的環(huán)境惡劣,不符合藥品生產(chǎn)的基本要求。
國(guó)家食藥監(jiān)總局藥化司司長(zhǎng)李國(guó)慶后來(lái)接受媒體采訪時(shí)稱(chēng),“目前還不能斷定武漢華龍的造假行為是否是行業(yè)潛規(guī)則,我們現(xiàn)已要求9省市對(duì)50多家小牛血去蛋白制品企業(yè)監(jiān)督檢查。”
2015年7月底,國(guó)家食藥監(jiān)總局再發(fā)通告,長(zhǎng)春長(zhǎng)慶藥業(yè)集團(tuán)有限公司、兆科藥業(yè)(合肥)有限公司也因違法生產(chǎn)小牛血類(lèi)產(chǎn)品被立案調(diào)查。
鮮為人知的是,上述行業(yè)整頓牽涉到多家上市公司。網(wǎng)易財(cái)經(jīng)獨(dú)家掌握的國(guó)家食藥監(jiān)總局內(nèi)部文件顯示,2015年12月8日該局曾召開(kāi)過(guò)小牛血類(lèi)藥品檢查檢驗(yàn)情況的通報(bào)會(huì)議,文件提及“此類(lèi)產(chǎn)品存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和安全隱患”。
該會(huì)議參會(huì)企業(yè)共計(jì)11家,除了復(fù)星藥業(yè)旗下的奧鴻藥業(yè)外,還有珍寶島藥業(yè)(603567)、哈高科(600095)子公司白天鵝藥業(yè)、人福醫(yī)藥(600079)、福安藥業(yè)(300194)等多家公司。
復(fù)星醫(yī)藥利潤(rùn)或受影響
公開(kāi)資料顯示,小牛血去蛋白提取物作為改善細(xì)胞能量代謝的藥物,目前臨床上主要應(yīng)用于腦部及神經(jīng)系統(tǒng)疾病、血管性疾病、潰瘍性疾病及燒傷性疾病、放射損傷性疾病、眼科疾病等領(lǐng)域。小牛血去蛋白是國(guó)內(nèi)臨床上用藥金額較大的品種,也是神經(jīng)系統(tǒng)藥物中居于第三位的支柱性品種。
由國(guó)家食藥監(jiān)總局南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所主辦的“米內(nèi)網(wǎng)”數(shù)據(jù)顯示,2014年國(guó)內(nèi)樣本醫(yī)院小牛血去蛋白提取物制劑市場(chǎng)上,國(guó)產(chǎn)藥占據(jù)99%以上份額。其中奧鴻藥業(yè)生產(chǎn)的奧德金占據(jù)75.59%份額,幾乎處于市場(chǎng)壟斷地位,市場(chǎng)集中度極高。
近年來(lái),小牛血去蛋白提取物制劑的需求也處于持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)。據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù),2014年國(guó)內(nèi)樣本醫(yī)院小牛血去蛋白提取物制劑用藥金額為9.8億元,同比增長(zhǎng)22.99%。2010-2014年5年間平均增長(zhǎng)率為37.87%。
而翻閱復(fù)星醫(yī)藥年報(bào),奧鴻藥業(yè)和奧德金,屬于被多次提及的“重要控股子公司”和“核心產(chǎn)品”。
根據(jù)復(fù)星醫(yī)藥定期報(bào)告,其2014年整體營(yíng)收約為120.26億元,歸屬于母公司凈利潤(rùn)約為21.13億元。奧鴻藥業(yè)的主要產(chǎn)品為奧德金和邦亭兩款,其2014年?duì)I收為9.18億元,凈利潤(rùn)為4.84億元。
網(wǎng)易財(cái)經(jīng)從多個(gè)信源處了解到,奧德金的凈利潤(rùn)占比在奧鴻藥業(yè)里超過(guò)2/3。復(fù)星醫(yī)藥2014年年報(bào)也披露“奧德金產(chǎn)品銷(xiāo)售額超過(guò)人民幣5億元”。
網(wǎng)易財(cái)經(jīng)在向多名基金經(jīng)理、基金公司研究員、分析師,以及多名來(lái)自國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所的注冊(cè)會(huì)計(jì)師反復(fù)確認(rèn)之后發(fā)現(xiàn),粗略估算,按照2/3占比,2014年奧德金的凈利潤(rùn)約3.2億元左右。按照權(quán)益法粗略估算,奧德金歸屬母公司凈利潤(rùn)約為3億元左右。而對(duì)比復(fù)星醫(yī)藥整體業(yè)績(jī),奧德金的凈利潤(rùn)在復(fù)星醫(yī)藥占比約為14%。
奧鴻藥業(yè)內(nèi)部人士向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)透露,“奧德金這款產(chǎn)品的利潤(rùn)極高。雖然并沒(méi)有清楚確切的數(shù)據(jù),但2014年奧德金的銷(xiāo)售額應(yīng)該沒(méi)有超過(guò)10億元。所以4.8億元的利潤(rùn),已經(jīng)接近50%的利潤(rùn)率。”
因未能獲知奧德金2014年的實(shí)際銷(xiāo)售數(shù)據(jù),網(wǎng)易財(cái)經(jīng)無(wú)法核實(shí)上述說(shuō)法的準(zhǔn)確性。不過(guò),奧德金的高速增長(zhǎng)有目共睹。此前,華創(chuàng)證券分析人士曾在接受媒體采訪時(shí)稱(chēng),“測(cè)算核心品種奧德金小牛血清去蛋白2011- 2013年平均增長(zhǎng)率約為218%”。
或許正是因?yàn)閵W德金產(chǎn)品具有極高的市場(chǎng)占有率和品牌影響力,加上近年來(lái)奧鴻藥業(yè)的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì),復(fù)星醫(yī)藥在2011年受讓奧鴻藥業(yè)70%股權(quán)之后,于2014年再次增持,最終實(shí)現(xiàn)93%的控股。與此同時(shí),復(fù)星醫(yī)藥還曾公告稱(chēng),擬在2019年1月1日至1月15日再受讓奧鴻藥業(yè)剩余5.146%股份。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后,復(fù)星醫(yī)藥的出資將占奧鴻藥業(yè)整個(gè)注冊(cè)資本的98.146%。
復(fù)星醫(yī)藥2015年中報(bào)還披露,奧鴻藥業(yè)2015年1-6月的營(yíng)收為4.05億元,凈利潤(rùn)為2.24億元。
不過(guò),面對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)頗大的奧德金停產(chǎn)近5個(gè)月的事實(shí),復(fù)星醫(yī)藥2015年年報(bào)可能受到的影響不容小視。
復(fù)星醫(yī)藥涉嫌信披違規(guī)
復(fù)星醫(yī)藥為何在“核心產(chǎn)品”停產(chǎn)長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月后仍秘而不宣,網(wǎng)易財(cái)經(jīng)未能獲得其答復(fù)。但這一行為或已涉嫌上市公司信息披露違規(guī)。
《上市公司信息披露管理辦法》第四章第三十條規(guī)定,“發(fā)生可能對(duì)上市公司證券及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件,投資者尚未得知時(shí),上市公司應(yīng)當(dāng)立即披露,說(shuō)明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的影響”。其中,重大事件包括“公司發(fā)生重大虧損或者重大損失”的情況。
專(zhuān)業(yè)投資者維權(quán)律師、浙江裕豐律師事務(wù)所高級(jí)合伙人厲健告訴網(wǎng)易財(cái)經(jīng),“根據(jù)核心產(chǎn)品的利潤(rùn)占比、停產(chǎn)時(shí)間分析,其停產(chǎn)事項(xiàng)屬于《證券法》規(guī)定之‘重大事件’,上市公司應(yīng)當(dāng)發(fā)布臨時(shí)公告。”
厲健進(jìn)一步表示,根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》及證交所股票上市規(guī)則相關(guān)規(guī)定,主要產(chǎn)品利潤(rùn)占最近一期上市公司經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的10%以上,且絕對(duì)金額超過(guò)100萬(wàn)元,如果該主要產(chǎn)品停產(chǎn),可以認(rèn)定為“主要或全部業(yè)務(wù)陷入停頓”情形,上市公司應(yīng)及時(shí)公告。
某A股上市公司董秘告訴網(wǎng)易財(cái)經(jīng):“立即披露通常指的是兩個(gè)交易日。像這樣業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的產(chǎn)品停產(chǎn)5個(gè)月都沒(méi)有披露,信息披露違規(guī)是很明確的。”
不過(guò)這位董秘又向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)指出,信披違規(guī)本身的代價(jià)其實(shí)并不大。“通常交易所會(huì)詢(xún)問(wèn)情況、介入調(diào)查,而上市公司會(huì)對(duì)未披露做出解釋。這個(gè)周期本身就會(huì)很長(zhǎng),而且處罰的力度其實(shí)并不大。”該董秘說(shuō),“董秘等或許會(huì)被問(wèn)責(zé),但因?yàn)槭录旧聿幌駜?nèi)幕交易等有明確的金額可以做處罰,所以會(huì)不會(huì)被罰款都很難說(shuō)。”
厲健律師則提醒說(shuō),上市公司隱瞞披露的信息一旦曝光,可能引發(fā)股價(jià)下跌,或面臨投資者維權(quán)。“一旦證監(jiān)會(huì)認(rèn)定上市公司信息披露違規(guī)并予以行政處罰,根據(jù)最高法院虛假陳述司法解釋?zhuān)瑱?quán)益受損的投資者可以依法起訴索賠(包括差額損失、傭金、稅金、利息損失)。”
(實(shí)習(xí)編輯唐嘉欣對(duì)本文亦有貢獻(xiàn))
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