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在餐飲行業(yè)普遍受到客流量不利和估值低迷的背景下，尤其是Chipotle等食品安全丑聞的困擾，我們認(rèn)為星巴克(代碼：SBUX)仍然是最具有全球擴(kuò)張潛力的餐飲品牌，消費(fèi)業(yè)成長(zhǎng)股的長(zhǎng)牛。自11月11日我們把它加入投資組合以來(lái)，股價(jià)已經(jīng)上漲近10%。星巴克正在從一年多的低位突破，此時(shí)的價(jià)位值得介入。12月7日的投資者大會(huì)進(jìn)一步印證了我們的觀點(diǎn)。

【投資簡(jiǎn)述】

雖然星巴克客流量增速尚未復(fù)蘇而客單價(jià)上漲幅度有限，導(dǎo)致最近一季度季度營(yíng)收增幅只有7%, 我們相信就業(yè)市場(chǎng)的穩(wěn)定復(fù)蘇會(huì)讓客流量重拾升勢(shì)，營(yíng)收增速有望重回10%以上。此外，我們對(duì)星巴克管理層有極大的信心。星巴克從咖啡甜點(diǎn)轉(zhuǎn)型成為輕型快餐(食品占19%的營(yíng)收)的潛力巨大，星巴克一直布局的快消品(3%的營(yíng)收)也是營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)之一。綜合而言，我們認(rèn)為26倍動(dòng)態(tài)市盈率對(duì)于一個(gè)有能力繼續(xù)保持10%+營(yíng)收增長(zhǎng)并且股息率在1%的股票較為優(yōu)厚。與尚未盈利或盈利微薄的科技類成長(zhǎng)股相比，我們認(rèn)為星巴克會(huì)重新獲得市場(chǎng)青睞。

【公司簡(jiǎn)介】

星巴克(Starbucks)成立于1971年，是全球最大的咖啡連鎖店，其總部坐落美國(guó)華盛頓州西雅圖市。星巴克旗下零售產(chǎn)品包括30多款全球頂級(jí)的咖啡豆、手工制作的濃縮咖啡和多款咖啡冷熱飲料、新鮮美味的各式糕點(diǎn)食品以及豐富多樣的咖啡機(jī)、咖啡杯等商品。星巴克在全球范圍內(nèi)已經(jīng)有約25,000家分店，遍布北美、南美洲、歐洲、中東及太平洋(601099,股吧)區(qū)。