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目前已有近半A股上市公司發(fā)布半年報，投資者可從二季度券商資金的騰挪中，一窺其投資偏好。數(shù)據(jù)顯示，券商二季度集中增持的公司主要分布在化工、交通運輸、房地產(chǎn)、公用事業(yè)、機械設(shè)備等行業(yè)，其增持邏輯主要圍繞預(yù)期中宏觀政策的邊際變化而展開。

機構(gòu)認為，下半年的財政政策有望更加積極、供給側(cè)改革也將推進，引導(dǎo)民間資金“脫虛向?qū)?rdquo;，具體來看，PPP項目相關(guān)行業(yè)投資機會值得關(guān)注。

券商二季度集中增持五大行業(yè)

據(jù)上證報記者統(tǒng)計，截至記者發(fā)稿，共計1483家A股上市公司披露半年報，券商現(xiàn)身于其中174只個股的前十大流通股股東名單中，合計持有18.94億股，按報表截止時點市價計算，總持股市值達235.69億元。

相較一季報，券商新進了57家公司的前十大流通股股東名單、退出了70家上市公司前十大流通股股東名單，另有35只個股獲得了券商的增持。綜合券商二季度新進、增持和減持的情況，獲得增持數(shù)量最大的公司主要分布在化工、交通運輸、房地產(chǎn)、公用事業(yè)、機械設(shè)備等行業(yè)。

統(tǒng)計顯示，在券商二季度新進前十大流通股股東名單的57家上市公司中。按照6月30日收盤價計算，券商持股市值排名前10的公司包括碧水源(0.00,0.000,0.00%)、順絡(luò)電子(0.00,0.000,0.00%)、搜于特(0.00,0.000,0.00%)、深圳機場(0.00,0.000,0.00%)、史丹利(0.00,0.000,0.00%)、中恒電氣(0.00,0.000,0.00%)、徐工機械(0.00,0.000,0.00%)、嘉凱城(0.00,0.000,0.00%)、華意壓縮(0.00,0.000,0.00%)、唐山港(0.00,0.000,0.00%)。

由于券商未在其一季報前十大流通股股東中露面，并不意味著一季度就沒有持股，所以記者以其一季度第十位流通股股東的持股數(shù)量來預(yù)設(shè)其在一季度可能的最高持股數(shù)，粗略算出券商在二季度最少增持的股數(shù)。

以此計算的結(jié)果顯示，按照公司除權(quán)以后的持股數(shù)量統(tǒng)計，截至6月30日，這10家公司中，有3家公司在二季度至少獲得券商增持1億元以上，分別為順絡(luò)電子、搜于特、華意壓縮，增持金額至少為1.59億元、1.16億元、1.04億元。

從減持的情況來看，共計41只個股在二季度遭到券商減持，醫(yī)藥生物(9366.84,0.000,0.00%)成為券商減持最集中的行業(yè)。

宏觀政策邊際變化醞釀機會

分析人士認為，券商上半年的增持邏輯明顯圍繞預(yù)期中宏觀政策的邊際變化展開，下半年財政政策或更積極，供給側(cè)改革也將推進，各地PPP項目有望發(fā)力。

券商研究機構(gòu)普遍認為，全球貨幣政策寬松的邊際效應(yīng)正在減弱，下半年我國有望實施積極的財政政策，而PPP模式作為供給側(cè)改革的重要推手和公共產(chǎn)品投融資制度的創(chuàng)新，預(yù)計將成為下半年確定性的投資主線。

事實上，在券商重點增持的行業(yè)中，公用事業(yè)、房地產(chǎn)已經(jīng)迎來爆發(fā)。以碧水源來說，這只具備PPP概念的股票三季度以來累計漲幅已達23%。

招商證券(0.00,0.000,0.00%)研究報告認為，如果說2015年流動性的泛濫推動了資金“脫實向虛”，今年由于供給側(cè)改革的開展和資本市場回報率的下降，部分民間資金有望“脫虛向?qū)?rdquo;。隨著實際利率下降和企業(yè)盈利能力改善，在高貨幣存量的背景下，實體經(jīng)濟對民間資金的吸引力正在提升。去年四季度簽約的PPP項目將陸續(xù)進入項目建設(shè)期，這有助于抑制上半年民間投資增速持續(xù)下滑趨勢