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愛建證券：A股變盤點或將來臨

國內視角：政治局提抑制資產泡沫，高估值板塊大跌，藍籌領漲是階段性現象，市場急需新熱點，大宗反彈仍是A股最大變盤點;中央政治局于7月26日召開會議稱，要全面落實去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板的五大任務，其中重點提及要抑制資產泡沫和降低宏觀稅負。其中，“三去一降一補”已是“老調重彈”，但政治局突然提到的抑制資產泡沫卻令投資者浮想聯翩。而7月27日，A股特別是創業板則應聲大跌，無法確定A股下跌是否是政治局此種表態的結果。但可以確定的是，經過本周下跌，已經有部分投資者將政治局的表態和A股走勢聯系起來，這將導致在該預期被證偽前，A股的風險偏好出現了系統性降低，A股資金明細開始偏向低估值板塊，估值水平與上周表現呈現出明顯的負相關關系

華泰證券策略專題研究：把握次新股的U型行情

新股開板后收益曲線為U型，前期和后期可積極布局：新股開板后的表現比較具有規律性，打開漲停板后第一周的平均收益率為5.29%，標準差為22.55%，偏差較大，應該根據當時的市場行情布局。而7-9周是次新股收益的低點，應當盡量避免在此時布局，之后次新股會啟動二次行情，此時個股之間分化較大，應當根據市場行情和個股情況選擇標的。如果新股上市開板前錄得了較多的漲停板，則其開板后表現會比較差。當然開板后表現的相對偏差非常大，更應該從當時市場行情和標的本身的稀缺性進一步分析。

精選優質次新股標的：按照6個標準對次新股標的進行了篩選：1)2016年上市的“新鮮”標的;2)上市后連續漲停少于15天;3)開板至今少于7周或多于9周;4)發行市盈率低于行業市盈率30倍以上;5)流通市值小于50億元;6)每股資本公積和未分配利潤之和大于3元;7)熱門行業，如計算機、電子、通信、機械設備、化工、家用電器和農林牧漁。