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估值優(yōu)勢縮小 謹慎布局

港股氣勢如虹，仍受不少基金公司的推崇。

上投摩根投研人士表示，目前港股企業(yè)的估值仍較A股便宜20%左右，處于歷史低位水平，且類美元屬性可以規(guī)避貨幣貶值可能存在的風險，預期深港通的開通將會使兩地的估值差異逐步收斂，建議適度關(guān)注港股。

不過，也有一些港股QDII基金經(jīng)理認為，港股這一波上漲更多是資金推動的結(jié)果，目前港股估值已經(jīng)不算便宜，布局需要謹慎。

截至昨日，恒生指數(shù)市盈率水平大約為9.99倍。而據(jù)統(tǒng)計，2011年至2015年，恒指指數(shù)市盈率的平均值約為10.85倍。

投資港股：開戶增多 警惕做空機制等或給投資帶來損失

“不知現(xiàn)在還能不能開港股賬戶，不是滬港通的那種。”一位長期只玩A股的投資者羅先生表示。不過，有券商人士表示，目前除了滬港通等，內(nèi)地投資者不能直接從營業(yè)部開港股賬戶，但可通過香港的券商來完成開戶。

“最近我?guī)缀趺刻於冀拥接锌蛻綦娫捇蛘呶⑿抛稍兏酃砷_戶的事情。不過，我們自己不能給客戶開戶，但我們這里也是需要拿證件填寫相關(guān)資料，然后發(fā)給我們香港的子公司，具體開戶由他們來操作，包括電話回訪等。”廣州某券商營業(yè)部客戶經(jīng)理稱。因此，同A股相比，港股開戶可能需要更長的時間，一般或需要兩三天甚至一個星期。

不過，由于交易制度、對企業(yè)的熟知程度等因素，不少風險也不得不關(guān)注。在多數(shù)專業(yè)人士看來，企業(yè)經(jīng)營、流動性、做空機制等都可能給投資帶來損失。

天相投資董事長兼總經(jīng)理林義相表示，由于內(nèi)地和香港兩地市場存在諸多差異，許多在內(nèi)地市場適用的投資邏輯在香港市場可能并不適用。

第一大風險就是企業(yè)經(jīng)營和投資風險。其中，港股針對連續(xù)虧損企業(yè)并沒有類似于A股市場以“ST”處理。第二，由于香港市場投資者數(shù)量、研究機構(gòu)及股票覆蓋數(shù)量均遠不及A股市場，造成眾多股票流動性較差。

投資提醒

由于港股沒有像A股一樣的漲跌幅限制，個股波動也比較大。在歷史上，不少個股一個交易日內(nèi)的跌幅在50%以上。但A股投資者有10%(非ST股)的漲跌幅限制，這也使得股票風險相對較小。比如在昨日恒生指數(shù)大跌中，位元堂股權(quán)日跌幅達到35%，中國創(chuàng)意控股跌幅也超過15%。但A股超過10%跌幅的個股僅僅只有華菱鋼鐵。因此，準備投資港股的內(nèi)地股民需要警惕港股部分個股的突然大跌。

港股市場有較為完善的做空機制，有助于擠壓估值泡沫，也意味著上市公司造假可能需要付出巨大的代價。在歷史上，旭光高新材料等因財務問題被美國著名做空機構(gòu)做空，股價大跌。因此，在成熟的做空機制下，投資者對待自己不熟悉、基本面不清晰、以及估值過高的公司須尤其謹慎。