在年內市場L型走勢中,公募基金的業績表現出現劇烈分化,部分基金經理依靠良好的擇時能力以及對主題趨勢行情的把握,逆勢獲得不錯的收益;但在區間震蕩行情中,部分基金經理頻頻調倉換股導致踩錯行情節拍,基金凈值大幅下跌。這也使得年內主動管理型基金首尾業績相差近70%。
統計顯示,截至9月6日,在1816只各類主動管理型基金中,共有542只基金取得正收益。在排名居前的基金中,除了部分基金遭遇巨額贖回時,贖回費計入基金資產導致基金凈值飆升的基金以外。在偏股混合型基金中,興業聚利靈活配置混合基金以29.94%的總回報暫列冠軍,前海開源金銀珠寶混合A以29.82%緊隨其后,天弘永定價值成長混合基金以18.12%位居第三。在普通股票型基金中,嘉實環保低碳環保基金以21.9%位居第一,圓信永豐優加生活基金以21.07%緊隨其后,工銀文體產業基金以18.31%位居第三。
從上述績優基金表現看,業績搶眼的原因主要有兩點:一是受益于主題趨勢行情,二是良好的擇時能力。以興業聚利靈活配置混合基金為例,該基金2015年年報顯示,股票配置僅占基金凈資產的2.14%,其中前十大重倉股僅占基金凈資產的1.67%,成功躲過了年初大跌。該基金2016年一季報和半年報顯示,前十大重倉股占基金凈資產均低于20%。前海開源金銀珠寶基金,從去年成立到今年2月中旬,持續處于空倉狀態,但在此后黃金板塊逆勢上漲行情中重倉參與,十大重倉股全部是黃金白銀股和鋰電池股,業績表現搶眼。
截至9月6日,業績表現落后的基金中,大成消費主題混合虧損36.95%墊底,北信瑞豐無限互聯主題虧損36.31%,平安大華新鑫先鋒A虧損35.3%居倒數第三。
從排名靠后的基金凈值曲線看,大多在年初熔斷下跌中遭遇重挫,但在此后的弱勢反彈行情也沒有把握好,導致凈值表現不佳。通過凈值表現及重倉股變化情況看,或與基金經理頻繁調倉換股但又沒有踏準節拍直接相關。
從大成消費主題混合基金重倉股看,2015年底基本是新興成長股,今年一季度末全部換成了銀行、石油等大盤藍籌股,前十大重倉股中有8只銀行股以及中國石化和中國石油;到了今年二季度末,再度全部更換為新興成長股,除了第一個重倉股暴風集團外,還包括寶通科技、順網科技、當代明誠、信雅達、迅游科技等。綜合銀行指數和代表新興成長股的創業板指數走勢看,該基金很可能在今年3月初銀行股上漲之后,將成長股換為銀行股,錯過了新興成長股3月份的反彈;但在堅守銀行股幾個月后,因為滯漲再度換為成長股,又錯過了三季度以來的藍籌行情,而換入的新興成長股三季度以來表現欠佳。
從北信瑞豐無限主題基金的重倉股看,該基金最近三個季度末的十大重倉股中,出現了28只個股,僅有恒生電子和錦龍股份出現兩次,表明該基金重倉股每季度基本更換一遍。平安大華新鑫先鋒基金,最近三個季度同樣存在重倉股頻繁更換的情況,不過這或與該基金的基金經理頻繁變動有關。