投資者未認識分級B風險
“分級B份額具有杠桿屬性,在市場波動性較大時,風險偏好較高的投資者,會選擇這個工具博取超額收益,但分級B特有的風險特征,并未得到部分投資者的充分認識,盲目操作容易導致短期巨額虧損。”有資深市場人士指出。
值得關注的是,昨日開始披露的首批半年報顯示,如此高波動、帶杠桿的基金產品,卻是散戶的天下。
據半年報,上半年規模最大的招商中證全指證券公司指數分級的持有人結構中,券商B份額中,個人投資者扎堆,87.25%的份額為個人投資者持有,機構投資者占比僅為12.75%。而低風險的券商A份額中,機構投資者占比高達84.53%,個人投資者占比僅有15.47%。
同樣在易方達證券公司指數分級中,證券B的個人投資者竟高達98.50%,幾乎全是散戶持有,證券A的機構投資者份額占比更高達89.63%。
政策動向
管理層正完善監管安排
在降杠桿成為大趨勢的背景下,近期,證監會正式明確暫停對該類產品的注冊。目前市場上現存140余只分級基金,其中,分級B市場產品流動性已整體偏弱。據統計,近42%的分級B基金場內存量不及5000萬份,場內存量在1000萬份以下的分級B基金占據了20%。據證監會透露,正在研究完善分級基金的監管安排。對此,不少業內人士認為,針對分級基金,不宜一“清”了之。
中金公司分析師張繼強指出,加強警示、設置分級B的準入門檻在未來都是有可能發生的情景。