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三、熱門主題及龍頭股分析

數據來源：東方財富網、天天基金研究中心

四、近一周基金收益率排行

數據來源：東方財富Choice數據、銀河證券，截止日期：2016-08-04

五、

近期A股在偏空因素集中釋放影響下持續調整，盤面呈現“一半海水，一半火焰”格局。監管層“金融去杠桿”政策強化了資金對“有業績、低估值、高分紅”類公司的追捧，而估值過高、概念炒作、缺乏業績支撐的公司股價大幅調整。

機會與風險均來自于預期的變化，市場做空動能釋放后逐漸衰竭，技術和情緒層面超跌反彈的需求強烈。雖然市場仍有反復可能，但下一波中期反彈的起點或許正在醞釀之中，后續重點關注量能能否持續配合和熱點能否延續，以上兩點若能實現，市場新一輪反彈行情或將出現。我們認為，目前監管部門致力于制度建設，有助于為A股市場營造公平、健康的市場環境，長期來看，規范的A股市場對國內外資金的吸引力將不斷加強。對于資金未來的布局方向，除“業績為王”這一清晰主線之外，國企改革有望成為下半年A股市場又一確定主題。

政策層面，首先，國家高層定調“堅定不移深化國有企業改革”，理直氣壯做強、做優、做大國有企業;其次，國企改革的頂層設計基本完成，已進入落實階段。7月26日，國務院辦公廳發布《關于推動中央企業結構調整與重組的指導意見》，提出鞏固加強一批、創新發展一批、重組整合一批、清理退出一批，預計兼并重組、資產證券化、國資投資運營平臺這三個方面的力度會進一步加強;另外，地方國企改革也在推進，今年上半年，各地共啟動國企國資改革試點147項，已有50項試點取得了階段性成果。7月以來，各地方政府密集召開關于國企改革的會議，地方國資的改革進程值得期待。

基本面上，一是近年來，國有、私營兩個部門景氣程度的分化越來越明顯。國有工業增加值連續負增長，而私營工業增加值的增速則繼續回升;二是國有企業集中在產能過剩的傳統行業，國企改革將與供給側改革的配套，朝化解過剩產能、提高有效供給的方向努力。如果去產能、去杠桿進入深水區后，國有企業不能通過改革來提效，那么這些產能過剩的國有企業將處境將更為艱難;三是央企改革近期也取得了階段性成效，今年上半年央企效益水平明顯回升，累計實現營收10.8萬億元，有38家企業效益同比增幅超10%，16家企業效益增幅超30%。今年上半年央企實現利潤總額6234.7億元，同比下降3%，降幅比上年同期收窄2.4個百分點。

市場表現上，去年年中以來，隨著市場持續走弱，國企改革的話題沉寂已久。但伴隨著6月26日寶鋼和武鋼宣布戰略重組、7月6日國有企業改革座談會的召開，國企改革重回投資者視野，市場預期不斷升溫。當前，在供給側改革推進、政策面強刺激的背景下，國企改革有潛力成為A股市場下半年持續性主題。投資機會上，一是關注處于國家戰略的行業改革，如航天軍工、信息安全、能源資源等;二是從處于供給側改革行業、業績下滑明顯、保殼意愿強等角度出發，關注鋼鐵、煤炭、建材等行業;三是央企兼并重組，國資委曾表示5組10家中央企業重組工作正在積極推進，還有幾組重組工作正在醞釀之中，中央企業戶數年內有望整合到100家