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這個(gè)夏天，資本市場(chǎng)“踩雷”事件并不少，繼近日知名私募創(chuàng)勢(shì)翔因重倉(cāng)待退市股*欣泰而落得清盤窘境之后，同期又有公募基金西部利得基金管理有限公司(下稱“西部利得”)潛伏重組股*ST八鋼失敗而歸。

持股超限“雙十”

西部利得此番“踩雷”的基金為該公司旗下的西部利得成長(zhǎng)精選混合型基金(下稱“西部利得成長(zhǎng)精選，代碼673020”)。據(jù)基金二季報(bào)，截至6月30日，該基金資產(chǎn)凈值為5292.81萬元，其47.6%的資產(chǎn)購(gòu)買了426.31萬股*ST八鋼，持有市值為2519.5萬元。

毫無疑問，西部利得成長(zhǎng)精選觸及了“雙十約定”，即持有單一股票的市值超過了基金資產(chǎn)凈值的10%限制。該基金在二季報(bào)中對(duì)此解釋稱，由于*ST八鋼一直停牌，二季度基金又發(fā)生大額贖回，股票無法賣出，使得自6月13日起被動(dòng)超標(biāo)“雙十約定”。

這意味著，從6月12日至30日，約半個(gè)多月的時(shí)間，持有*ST八鋼的市值從占基金凈值比例從不足10%飆漲到了47.6%，其間西部利得成長(zhǎng)精選遭遇的巨額贖回程度顯然是驚人的。二季報(bào)亦顯示，截至6月30日，西部利得成長(zhǎng)精選資產(chǎn)規(guī)模降至0.53億元，單單一個(gè)季度資產(chǎn)足足縮水了98%。

上海一家公募基金內(nèi)部人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，這顯然是機(jī)構(gòu)資金在撤離。“機(jī)構(gòu)進(jìn)來的時(shí)候，申購(gòu)量比較大，上億、甚至是10億級(jí)別的，但一走便會(huì)基金產(chǎn)生了巨額贖回的境遇，時(shí)常也會(huì)對(duì)基金凈值產(chǎn)生助漲助跌效應(yīng)。”

事實(shí)發(fā)展得確實(shí)如其所說。西部利得成長(zhǎng)精選成立于2015年6月2日，正值牛市行情逼近最高峰，當(dāng)時(shí)發(fā)行了三天募集規(guī)模2.07億元，勉強(qiáng)守住了2億的成立規(guī)模，投資僅有413戶。到了2015年三季度，西部利得成長(zhǎng)精選的境遇發(fā)生了翻天覆地的變化。截至2015年9月末末，該基金資產(chǎn)凈值暴增至33.18億元，超過83%的資產(chǎn)投資于債券。到了2015年末，該基金規(guī)模又增長(zhǎng)到了37.29億元，但債券投資比重降至61.87%。

進(jìn)入2016年，西部利得成長(zhǎng)精選開啟了規(guī)模縮水之路，截至3月31日，該基金規(guī)模降至26.81億元。其中債券資產(chǎn)占比達(dá)到92.86%，持倉(cāng)金額達(dá)到24.927億元;股票持倉(cāng)金額只為6200.76萬，占比2.31%。而到了6月底，基金資產(chǎn)已跌至5000萬規(guī)模附近。

復(fù)牌狂拋

主力資金的出走、重倉(cāng)股因停牌而不能賣出，使得426.31萬股*ST八鋼的市值占西部利得的基金資產(chǎn)凈值中的比重快速上升。一旦重倉(cāng)股遭遇下跌，對(duì)基金凈值也順帶產(chǎn)生較大影響。

因籌劃重組而停牌6個(gè)多月后，7月1日*ST八鋼發(fā)布一則重組失敗公告：終止注入寶鋼資產(chǎn)的重組計(jì)劃，且六個(gè)月內(nèi)不在籌劃重組事項(xiàng)。事情之后的發(fā)展便是股價(jià)與基金凈值的下跌。7月5日，*ST八鋼復(fù)牌直奔跌停，到7月12日，該股票連續(xù)六個(gè)交易日跌停，股價(jià)從復(fù)牌前的6.06元直接跌至4.46元，跌幅達(dá)到26.4%。

按照該股票占基金凈值47.6%的比重，若期間沒有賣出，那對(duì)基金凈值影響約為12.6%。從復(fù)牌的情況來看，西部利得成長(zhǎng)精選其間的表現(xiàn)幾乎與上述情況一致。盡管事先西部利得對(duì)相關(guān)基金的凈值啟動(dòng)指數(shù)收益法進(jìn)行了估值調(diào)整，但西部利得成長(zhǎng)精選的凈值仍從1.048元直接下跌至0.932元，其間跌幅約為12.7%。

在打開跌停板后，西部利得成長(zhǎng)精選果斷進(jìn)行了斬倉(cāng)。該基金在近日發(fā)布的二季報(bào)中有顯示，該基金賣出大量*ST八鋼股份，使得該股占基金凈值的比例調(diào)整至正常范圍內(nèi)。從近日的表現(xiàn)來看，該基金的凈值始終在0.932元至0.933之間窄幅波動(dòng)。

另從券商龍虎榜來看，亦能證明有機(jī)構(gòu)在拋售*ST八鋼。7月7日，有機(jī)構(gòu)席位賣出88.36萬股*ST 八鋼股份、7月12日又有機(jī)構(gòu)席位賣出1904.89萬股*ST八鋼股份。而西部利得成長(zhǎng)精選正是其中之一或者兩個(gè)都是。

在機(jī)構(gòu)撤離、凈值大幅調(diào)整之后，西部利得成長(zhǎng)精選似乎已淪為一只迷你基金。7月22日基金凈值0.932元，若以二季度末5023.6萬份份額來看，該基金資產(chǎn)凈值已經(jīng)跌至4682億元，已經(jīng)跌破了5000萬元的清盤紅線。