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本報記者 龐華瑋 廣州報道

猴年來臨，外圍金融市場風聲鶴唳，股市震蕩，唯有黃金一枝獨秀——2016年截至2月15日COMEX黃金累計上漲15%。隨著黃金價格的上漲，使得黃金ETF備受關注。

好買基金數據顯示，隨著黃金價格的上漲，最近6個月，市面上僅有的四只黃金ETF的收益率達12%左右，而今年以來的漲幅已近10%。

近期，當股票型基金銷售跌入冰點時，易方達、華安基金等開始積極向客戶推介黃金ETF產品。不過，基金業(yè)人士表示，盡管中長期看好黃金相關產品，但短期內其價格仍有回調風險。

黃金ETF年內漲近一成

目前市場有四只黃金ETF：國泰黃金ETF、博時黃金ETF、華安黃金ETF和易方達黃金ETF。這四只黃金ETF均是投資于上海黃金交易所的黃金現貨合約等品種，其中投資于黃金現貨合約的比例不低于基金資產凈值的90%。每份黃金對應0.01克實金，100份基金即每手對應1克實物黃金。

以近期收益最高的博時黃金ETF為例，博時黃金ETF共分為3類份額，場內份額（159937）；D類場外份額（000929）；I類場外份額（000930），即存金寶。場內份額可在深交所購買，D類場外份額在博時官網上直銷；存金寶則可直接在支付寶PC端及螞蟻聚寶手機App上購買，每份“存金寶”等價于0.01克實物黃金。

好買基金數據顯示，博時黃金ETF2016年2月15日的最新凈值為2.4363元，最近6個月的收益率為12.32%。而去年12月30日收盤價為0.8732元，2月5日收盤價為0.9566元，據此計算，今年以來上漲幅度已接近10%。而另三只黃金ETF國泰黃金ETF、華安黃金ETF和易方達黃金ETF最近6個月的收益率分別為：11.98%、11.82%、11.99%。

對于近期黃金價格暴漲的原因，易方達黃金ETF基金經理林偉斌接受21世紀經濟報道記者采訪時表示， 2016年1-2月份，全球金融市場劇烈動蕩，黃金的中短期避險屬性增強，截至2月15日COMEX黃金累計上漲15%；美聯儲首次加息是此次金融動蕩的重要誘因，加息效果受到市場質疑，市場預期美聯儲會減緩加息節(jié)奏，壓制黃金價格的利率因素減弱。目前金價1220美元/盎司，已突破1200美元的第一阻力位。

博時基金指數投資部王祥也告訴21世紀經濟報道記者，市場的不確定性使黃金為代表的避險資產受到歡迎。

“以往投資者投資A股以絕對回報為主，而黃金投資是追求保護性的資產，絕對增值收益不明顯，但今年全球經濟有許多不確定性因素，市場短期大幅波動，投資者應從資產增值轉向資產管理。” 王祥告訴21世紀經濟報道記者，“從絕對收益來說，今年黃金投資也不會很差。一方面黃金基本面有改善，黃金跌了5年，上游廠商減產，以中國為例，去年中國需求980多噸，產量是450噸，供應緊張局面已顯現。另一方面，投資者早在去年已從黃金市場撤出，今年股市、匯市等市場的資金由于避險原因，蜂涌回流黃金市場，黃金市場容量不大，引起價格上漲。”

王祥介紹，從年初至今，國內的黃金價格從230元附近漲至250多元，短期內漲幅達到15%，在歷史上看也是比較罕見的。

王祥認為，“中長期來看，黃金投資收益大于風險。黃金價格跌了5年，上行空間可觀。”

不過，王祥認為由于前期黃金價格出現了一波迅猛的漲勢，短期內有回調的風險。“此外，由于避險投機資金一般來也匆匆，去也匆匆，當風險資產價格企穩(wěn)反彈之時，這部分資金的撤離也可能引發(fā)金價的大幅沖擊。”

好買基金貴金屬研究員高飛接受21世紀經濟報道記者采訪時也認同上述觀點。“從長線來看，作為資產類別，在資本市場不好時，投資者風險偏好下降，資金有配置黃金的需求，黃金成為優(yōu)質資產。建議在2016年考慮進行積極配置黃金資產，為財富打造出一具護體金身。但前期資金大量涌入黃金，近期有回吐需求，2月15日黃金價格就下跌了2%。現在盲目配置黃金產品有一定風險，不要過度重倉。”

黃金QDII投資分歧

相較于國內黃金ETF剛剛起步，海外黃金ETF已經發(fā)展成熟，黃金QDII型基金是投資海外市場的黃金ETF。好買基金研究顯示，現在，在人民幣貶值的情況下，以人民幣計價的黃金QDII型基金迎來了很好的投資時機。而相比黃金ETF，黃金QDII型基金的收益更高。

目前公募基金有4只黃金QDII基金，分別為：諾安黃金、易方達黃金主題、嘉實黃金和匯添富黃金及貴金屬。4只基金均成立于2011年，其今年以來的凈值增長率也均在9%左右。

好買基金的研究報告表明，黃金ETF與黃金QDII型基金雖然波動相似，但黃金QDII型基金凈值更高，這是由于投資黃金QDII不僅分享到了金價上漲收益，還可得到美元兌人民幣升值的收益。與直接換匯相比，在沒有大額申購限制的背景下，QDII基金可以無限購買，而境內居民直接換匯一年只能兌換5萬美元額度。因此，在現階段，無論作為分散風險的工具，還是穩(wěn)定收益的選擇，黃金QDII都是一個難得的投資機會。

不過，財通證券分析師金赟在研報中認為，相較而言，國內黃金ETF的綜合費率較QDII產品更具成本優(yōu)勢。此外，原油短期受消息面影響出現上漲，但仍缺乏持續(xù)反彈的基礎，外圍股市受全球基本面和流動性邊際變化影響亦會產生較大波動，不建議高配或標配相關QDII產品。

而濟安金信基金評價中心也表示，由于QDII基金申贖時間長，各項費率較高，考慮到交易成本以及交易效率，故不對QDII黃金基金做推薦。