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都是大跌惹的禍。數(shù)百只私募產(chǎn)品凈值瀕臨清盤線，不得不主動減倉避險；上市公司大股東的股權(quán)質(zhì)押因達到強平條件，導(dǎo)致相關(guān)個股遭遇砸盤；隨著昨天基金四季報的陸續(xù)披露，市場上又迎來因基金持股超限而引發(fā)的“黑天鵝”。

記者注意到，受市場波動及基金規(guī)模變動影響，寶盈基金旗下多只基金持有的太極股份占基金凈資產(chǎn)的比例超過10%，因此寶盈基金表示：將按照相關(guān)規(guī)定在太極股份復(fù)牌后及時減倉以便達到合規(guī)要求，而隨著基金披露的深入，或許將有越來越多的個股面臨“被動砸盤”的困擾。

寶盈基金持股被動超限

按照公認(rèn)的基金投資“雙十限定”規(guī)定，一只基金持有一家公司發(fā)行的證券，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%，同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10%；對于不符合“雙十限定”的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在10個交易日內(nèi)調(diào)整，基金經(jīng)理往往會在短期內(nèi)采取減持等操作達到合規(guī)要求。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，太極股份被寶盈基金旗下7只基金抱團持有而受到市場關(guān)注。太極股份三季報數(shù)據(jù)顯示，寶盈核心優(yōu)勢基金在期末持有840萬股，寶盈鴻利收益基金在期末則持有302.78萬股，而鴻陽證券投資基金則在期末持有436.01萬股。然而太極股份自2015年5月14日停牌，于2015年12月31日復(fù)牌，在2015年四季度只交易了一天。

據(jù)寶盈基金四季報數(shù)據(jù)顯示，寶盈核心優(yōu)勢基金期末持有太極股份782.1萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例為21.28%。此外寶盈基金旗下的寶盈鴻利收益基金也持有太極股份284.4萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例達13.21%。寶盈基金旗下的鴻陽證券基金也持有太極股份427.8萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例為10.01%。

為此，寶盈核心優(yōu)勢基金在四季報中表示，由于報告期末持有的太極股份自2015年5月14日停牌，受市場波動及基金規(guī)模變動影響，該基金持有的太極股份占基金凈資產(chǎn)的比例超過10%，后由于該股票于2015年12月31日復(fù)牌，該基金將按照相關(guān)規(guī)定及時作出調(diào)整。同時寶盈鴻利收益基金和鴻陽證券基金也表示將及時作出調(diào)整。

不過，從上述數(shù)據(jù)對比可發(fā)現(xiàn)，寶盈基金在12月31日只減持了少量的股份，在2016年1月份之后，寶盈基金還會繼續(xù)砸盤減倉以便達到合規(guī)要求。從太極股份1月4日以來走勢來看，除大盤因素外，不排除其股價受相應(yīng)基金被動減倉因素的影響。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，寶盈基金經(jīng)理可能在開始的投資中沒有超出10%的比例，但由于報告期內(nèi)重倉個股股價快速上升，后由于重組停牌而重倉基金調(diào)整不及時，可能就出現(xiàn)了被動超限現(xiàn)象。

萬科復(fù)牌或遭6基金減持

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基金在四季報中披露了另外一只超配個股創(chuàng)維數(shù)字，期末持有100萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例達到10.5%。同時該基金也出具報告稱該股自2015年10月22日停牌至今，受市場波動影響，該股市值占基金資產(chǎn)凈值比超出10%，該基金將在其復(fù)牌后對其進行調(diào)整。

此外，大成靈活配置基金在期末持有南京新百220.6萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例為15.64%。大成基金旗下的景陽領(lǐng)先基金在期末持有南京新百487.6萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例為12.59%。

南京新百自2015年6月30日重大事項停牌至今未復(fù)牌，停牌時滬指正處于4300點的高位。不過考慮到重組涉及中概股回歸及臍帶血概念，其復(fù)牌后走勢或許并不會太悲觀。有私募人士表示，南京新百復(fù)牌后的走勢，或可參照同樣是中概股回歸的完美環(huán)球復(fù)牌后的走勢。

此外，萬科A因重大事項于2015年12月18日突然停牌，一批公募基金已經(jīng)突破或者逼近“雙十限定”。WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，如果以2015年三季報持有的份額計算，截至目前鵬華中證800地產(chǎn)、建信深證基本面600ETF、工銀瑞信深證紅利ETF、國泰房地產(chǎn)、天弘中證全指房地產(chǎn)A、嘉實深證基本面120ETF持有萬科A的市值占基金凈值的比重分別達到16.75%、14.63%、12.96%、12.91%、12.38%和11.41%。

業(yè)內(nèi)人士表示，如果2015年四季度這些基金沒有減倉，在萬科A復(fù)牌后，這些超限的基金或?qū)⒊蔀樵冶P的主力軍。

上述私募人士告訴記者，基金重倉一些重組股后，在停牌期內(nèi)，隨著股市大幅上漲，停牌股紛紛被按照估值技術(shù)調(diào)升估值，同時如果基金遭遇大額贖回，資產(chǎn)凈值顯著縮水，就會導(dǎo)致停牌股占比超過10%的比例限制。對于這種被動違規(guī) ，基金經(jīng)理及時減持到規(guī)定范圍內(nèi)即可。不過，隨著基金四季報陸續(xù)披露，基金出現(xiàn)這種因超限而被動砸盤的事件或許會越來越多，投資者應(yīng)盡早發(fā)現(xiàn)并回避。