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自動播放開關 自動播放 指數熔斷給偏股型基金流動性管理帶來挑戰 正在加載... < >

2015年基金排名戰已正式收官，然而二級市場受到的影響遠沒有結束，基金換倉將成為基金經理們2016年始的新動作，此舉對二級市場的影響也開始在A股有所表現。

在多名機構人士看來，人民幣暴跌作為導火索引發的新年首日調整在情理之中，基金經理進行調倉換股仍會對市場造成一定的干擾。不過，從目前的統計情況來看，公募基金經理依然偏好于小盤股，倉位或許有一定的下降。

“一些機構的倉位和配置比較極端，過了考核期后很多機構需要把倉位做一個調整，這種調整不見得要說把小盤股換到藍籌，更多的時候是每年元旦到春節降一降倉位。”上海一名中小盤風格的基金經理對《第一財經日報》記者說。

據《第一財經日報》不完全統計，上周有156只標準混合型基金完成了10%以上的主動調倉，目前來看公募基金倉位最高的行業集中在計算機、通信、基礎化工等領域。

一家第三方基金研究中心的倉位數據顯示，上周偏股型基金倉位下降0.90%，倉位變至69.19%，其中，股票型基金上升0.11%，標準混合型基金下降0.98%，倉位分別變至83.16%和68.07%。

上周數據進一步顯示，基金經理主要加倉了餐飲旅游、銀行和汽車三個板塊，加倉幅度分別為0.52%、0.38%和0.36%，主要減倉了國防軍工、電力設備和有色金屬三個行業，減倉幅度分別為0.53%、0.63%和0.67%。

《第一財經日報》統計發現，54只股票型基金中主動減倉的基金為13只，剩余均為主動加倉，在675只標準混合型基金中，倉位上升的有250只，倉位下降的有323只。

行業配置方面，以中信一級行業為基準，上周餐飲旅游、銀行和汽車三個板塊被公募加倉，而國防軍工、電力設備和有色金屬板塊被公募基金逐漸減持。目前來看，倉位最高的行業是計算機、通信、基礎化工；而倉位較低的則是非銀、家電、煤炭等藍籌板塊。

在2015年的最后一個交易日，滬指下跌0.94%，創業板指下跌2.36%。當日，上年排行榜前十中的易方達新興成長下跌1.64%，富國低碳環保下跌2.05%，新華行業靈活下跌1.24%，長盛電子信息下跌2.47%，浦銀安盛戰略新興和浦銀安盛精致生活則分別下跌了3.14%和2.83%。

風格變化頻率較低的長盛電子信息顯然依舊是小票風格，同期下跌2.8%緊跟指數。績優基金中緊跟指數下跌的還有民生加銀策略、興全輕資產、匯添富民營活力等，顯示這些基金目前依舊是中小盤風格。

Wind統計顯示，在過去的5個交易日，上證綜指下跌2.03%，創業板指下跌2.92%，同期，易方達新興成長上漲1.67%，富國低碳環保更是逆勢上漲3.69%，這兩只基金凈值與指數偏離度較大或說明這兩只基金的倉位較低或其重倉股更為集中。

“上一周也就是節前，上漲的基金還是以重倉股為主。（他們）在排名上會有一些想法，我們的基金上一周都在調整，早早做了調整，今天一開始調整的就是之前漲得比較多的。”一名信托系基金經理昨日如是解讀。

不過就在新年的首個交易日，A股便觸發了熔斷，截至當日收市，滬指與創業板指分別暴跌6.86%和8.21%，板塊中銀行與石油石化跌幅較少，計算機、傳媒跌幅居前分別達到9.76%和9.39%。

在上述上海中小盤風格的基金經理看來，4日早間開盤的調整很正常，調整更多的因為是機構到了年底考核，一些機構的倉位和配置比較極端，考核期后很多機構需要把倉位做一個調整。“但有了熔斷之后讓大家覺得調整猜測不了，跌到3%的時候，大家覺得熔斷機制馬上要到了就在熔斷之前先殺一把，果然就到了熔斷。”該基金經理說。

上述信托系基金經理則認為，目前談風格切換仍為時較早，沒有大級別的資金進來是不可能出現風格改變的，不過目前來看沒有這種情況。

北京一家基金公司表示，短期內仍需要留意和觀察大小非解禁可能帶來的負面影響和沖擊，在實行熔斷機制的背景下，其影響也更容易被放大。