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進(jìn)入四季度以來，受到美元持續(xù)走強(qiáng)、OPEC堅(jiān)持不減產(chǎn)供應(yīng)過盛和需求持續(xù)低迷等多重利空影響，國際原油期貨價格在10月初小幅反彈之后快速下跌，特別是在本周一，國際油價重挫近6%，并于周二盤中再次創(chuàng)出新低。

從國際油價走勢圖看，目前油價水平已經(jīng)處于數(shù)年低位，未來或許仍會下跌，但伴隨油價崩盤，喜歡逆向投資或左側(cè)交易的投資者一定產(chǎn)生了抄底原油的沖動，說實(shí)話，理財君最近也在捉摸這事。

面對劇烈波動、隨時可能繼續(xù)下跌的油價，真要抄底并不容易。理財君首先為您梳理以下目前基金市場上原油相關(guān)的基金品種，然后建議投資者選擇定投的方式逐步建倉并注意及時止盈，最后分析了當(dāng)前場內(nèi)交易的四只油氣LOF基金的溢價套利機(jī)會供投資者參考。

當(dāng)然，投資都是有風(fēng)險的，油價難言觸底，雖然可能短期會有反彈，不排除再探新低，因此，抄底過程中有盈利要及時兌現(xiàn)，并設(shè)定好止損線紀(jì)律操作。

油價大跌 是否激起了你的抄底沖動

本輪油價暴跌始于去年三季度，從那時起，國際原油期貨價格從每桶100美元快速跳水，到年底跌至不足54美元，短短半年時間近乎腰斬。

今年以來，油價一度出現(xiàn)一波超跌反彈，主要發(fā)生在3月下旬到5月上旬之間，年底高點(diǎn)出現(xiàn)在5月6日的近63美元一桶，隨后短暫橫盤整理后于今年三季度開始重拾跌勢，本周一單日重挫近6%，本周二盤中創(chuàng)出36.64美元一桶的新低。

截至12月8日，國際原油期貨價格年內(nèi)跌幅達(dá)到28.46%。2014年全年跌幅為45.43%。

國際原油價格連續(xù)兩年暴跌，供需失衡是根本性原因，一方面全球經(jīng)濟(jì)增長乏力導(dǎo)致需求放緩，另一方面以沙特為首的OPEC為了保住市場份額堅(jiān)持不減產(chǎn)并打擊美國頁巖油的策略導(dǎo)致全球原油產(chǎn)出處于歷史高位，供需失衡之下，原油庫存不斷創(chuàng)新高，油價失去支撐迭創(chuàng)新低。而國際油價以美元計價，美元持續(xù)升值也在一定程度上對油價造成極大壓力。

國際原油期貨價格長期走勢目前已跌至數(shù)年低位

布局油價反彈，這些品種可以選擇

在油價跌破40美元之后，已經(jīng)有諸如高盛這樣的大宗商品大行把油價目標(biāo)調(diào)至20美元一桶，真要如高盛預(yù)測，油價還有一半跌幅。當(dāng)然，高盛的預(yù)測僅供參考，具體油價何時見底估計也沒人說的準(zhǔn)。

不過，面對飛流直下的油價，逆向投資者和左側(cè)交易者一定開始蠢蠢欲動了，是不是可以嘗試性地抄底？

理財君認(rèn)為，對于普通投資者來說，并不建議通過投資原油期貨的方式來博油價反彈，門檻低、運(yùn)作透明的原油QDII基金是布局油價反彈的主要選擇。

目前，基金公司發(fā)行的大宗商品QDII基金中，國泰商品和諾安油氣通過投資原油ETF的方式跟蹤油價走勢，直接反映了油價變動趨勢。而華寶油氣和華安石油則均跟蹤油氣類上市公司指數(shù)，其單日波動未必同油價太相關(guān)，但長期趨勢一致。

除了這四只油氣類QDII之外，還有幾只綜合性的大宗商品基金，這些基金反映的是整個大宗商品市場整體的走勢，原油只是其中的一部分。因此，抄底油價反彈宜首選國泰商品和諾安油氣，次選華寶油氣和華安石油。

市場上主要的公募大宗商品QDII基金

投資方式 定投加及時止盈止損

抄底品種明確了，投資方式同樣也很重要，當(dāng)前并沒有跡象證明油價見底，因此，定投上述QDII基金是前瞻性布局油價反彈的最主要方式，不宜一次性投入大量資金下注?？梢宰裱按蟮筚I、小跌小買”的原則分批進(jìn)駐建立頭寸。

同時，要制定好止盈和止損紀(jì)律，在達(dá)到一定總體幅度盈利時要及時退出兌現(xiàn)，在達(dá)到止損線時堅(jiān)決拋售止血，切忌戀戰(zhàn)。

場內(nèi)品種溢價套利機(jī)會：適當(dāng)參與

近期油價大跌，四只油氣QDII－LOF基金凈值下跌，但價格跌小于凈值，使得四只LOF均出現(xiàn)了溢價交易情況，以今日收盤價估算，華寶油氣和諾安油氣目前溢價率較高，約在5%左右，華安石油和國泰商品分別約為3%和2%。

從套利價值看，以諾安油氣和華寶油氣較高，但預(yù)計參與套利的資金較多，最終溢價會回落甚至消失，投資者可以適度參與。從場內(nèi)買入的角度分析，以溢價最低的國泰商品為佳。

四只油氣LOF溢價率

風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險 量力而行

最后還是要特別強(qiáng)調(diào)一下風(fēng)險，國際油價短期或有反彈，但沒有證據(jù)證明已經(jīng)見底，因此，投資者切勿重倉布局，任何投資都有風(fēng)險，要量力而行。