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年終將至，沖刺年度規模排名也成為基金公司此時的頭等大事，IPO適時重啟，沉寂一時的打新基金再度提上日程。一時之間，各類打新基金蜂擁成立，同質化競爭加上基金公司年底規模壓力，打新基金費率戰一觸即發。目前，多數打新基金C類份額銷售服務費已經降至0.1%，更有甚者，對申購費同時啟動優惠政策。

被打新基金費率戰挾裹前行的基金公司人士也不乏擔憂與質疑。有監察稽核部人士擔心監管層出臺基金費率新規，影響業務進展；也有市場部人士直言，為了年底總規模排名，目前打新基金費率水平實在太低，基金公司方面多半虧錢賺吆喝。

費率一降再降

隨著新一輪打新盛宴來襲，各類打新基金之間的費率戰暗潮涌動。一方面，基金公司紛紛增設方便資金進出的C類份額，另一方面，C類份額收取的銷售服務費也一降再降。

南方基金率先啟動旗下打新基金C類份額費率優惠。11月13日，南方基金公告稱，公司決定從2015年11月13日到2015年12月31日，對公司旗下南方利達靈活配置混合型證券投資基金C類份額的銷售服務費實行費率2折的優惠，原銷售服務費率0.50%，優惠后銷售服務費率僅為0.10%。

隨后，以打新基金著稱的國泰基金自11月14日起陸續發布多個公告，對旗下國泰興益、國泰結構轉型、國泰安康養老定期支付混合、國泰濃益等多只基金增設C類份額。同時，C類份額銷售服務費年費率直接給出0.1%的水平。

此后，打新基金費率戰愈演愈烈。火山財富統計顯示，近期，包括諾安創新驅動混合、交銀周期回報靈活配置混合、安信平穩增長混合等多只打新基金紛紛增設C類份額，同時銷售服務費率普遍維持在0.1%。

最新公告顯示，國泰基金在銷售服務費率降至0.1%的基礎上，又對打新基金申購費率啟動優惠政策。11月19日，國泰基金發布公告稱，旗下國泰濃益、國泰結構轉型等部分基金參與直銷網上交易申購費率優惠活動，其中，支付寶優惠費率低至兩折，上海銀聯電子支付等多個支付渠道費率也低至4折。

“C類份額主要面向機構投資者。”一位基金公司市場部人士向火山財富坦承，打新基金規模增長迅速，“打新基金規模普遍在20億~30億元，一些打新基金在機構資金進入后迅速滿額，然后關閉大額申購。”公告顯示，國泰濃益等打新基金近期紛紛宣布暫停大額申購。

另一位銀行系基金公司市場部總監稱，打新基金費率一再壓縮與基金公司年底沖規模有關。“對于基金公司而言，現在偏股型基金難賣，債市走勢不明，貨幣基金收益率一路走低，打新基金是基金公司年底沖規模一個重要手段。與此同時，打新基金需求最旺在機構客戶端，銀行渠道也在力推打新基金。”

據其介紹，目前保險公司、銀行資管等機構客戶紛紛找到基金公司定制打新基金，提前談好資金進入規模。“機構資金都是幾十億進來，比如約定40億總規模，它訂下30億，最多再留給銀行渠道散戶10億，打新基金達到規模目標就關門謝客。同時，機構也會和基金公司談條件，既然支持基金公司規模增長，費率方面也要相應折扣。基金公司只要微賺就做，不然業務很快被同行搶走。”

業內擔憂引來更嚴監管

競爭白熱化的打新基金費率戰也引發部分基金公司人士擔憂。

事實上，在政策層面，公募基金費率制定也經歷過管制到寬松的過程。2013年3月份頒布實施的《證券投資基金銷售管理辦法》，取消了舊規中基金申購和贖回費率不能低于4折的硬性規定，并且認購費率不能打折的硬性要求也被取消。

不過，近期，監管層再度重申了基金公司開展各類零申(認)購費率活動的注意事項。監管層強調，《證券投資基金銷售管理辦法》第八十二條中提到，基金銷售機構從事基金銷售活動，不得有下列情形：以排擠競爭對手為目的，壓低基金的收費水平；采取抽獎、回扣或者送實物、保險、基金份額等方式銷售基金。《開放式證券投資基金銷售費用管理規定》允許基金銷售機構對基金銷售費用實行一定的優惠，但費用優惠活動是否合規的關鍵，在于基金銷售收入是否可以覆蓋其業務成本。

“在打新基金銷售服務費優惠上，中小型基金公司普遍走在前面，大型基金公司在觀望后決定跟進。”一位大型基金公司監察稽核部人士用“觀望后試水”形容公司目前開展這項業務的態度。

“關于基金公司費率標準，法規上并沒有硬性要求，類似一個新產品，市場上一旦有了成交價，說明市場的合理價格區間在此。”不過，他同時擔心費率競爭引起監管層注意，若再出臺基金費率方面新規，將會影響這項業務開展。

也有華南一位基金公司督察長對此持開放態度，其對火山財富表示“只要不觸及低于成本價、傾銷等底線，基金銷售服務費率都是合規的。”

“基金公司年底沖規模大戰啟動，基金公司從多方面降低機構資金進出打新基金的成本；另一方面，貨幣基金沖規模已經提上日程。”北京一位大型基金公司市場部負責人表示。

“盡管一切為了年底公司管理的總規模，但如此配合機構打新需求，打新基金費率也實在太低了。”上述北京大型基金公司市場部負責人稱，“基金公司在打新基金上多半是虧錢。成本方面，基金公司有很多固定開支，10萬到30萬不等的信息披露費，再加上公司的各項費用；而在收費方面，按照目前打新基金C類份額收費標準，大于500萬的資金申購費每筆一千元，持有時間超過30日，贖回費是零；至于打新基金收取的0.6%~1%管理費，這在基金規模穩定時，基金公司是有收入可言的，但是機構資金進出打新基金非常頻繁，新股發行時進來，沒有新股時出去，在這樣的情況下，對基金公司管理費也不會有太大貢獻。”