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基金定投素來有“懶人理財”之稱，因無需擇時、定期定額分批買入的投資低門檻而受中長期穩健投資者青睞，而分級基金通常被看作高風險與高收益并存的“追漲神器”或“財富絞肉機”，兩者似乎很難交集，近期有機構提出“用分級基金做基金定投”，這是怎樣一種方式呢？

據第一財經《財商》記者了解，這里通常指的是適用于普通投資者的分級基金母基金定投，風險遠遠低于帶有杠桿的分級B定投。分級基金母基金中絕大多數為指數型基金，根據《財商》統計，189只分級基金中有144只為杠桿指數基金，占比約76.19%。

分析人士稱，指數基金是基金定投主要標的，通常被編入指數的都是相關行業或主題的優秀上市公司，只要把握對了整體趨勢，定期定額買入的方式可以平均成本，還是很有可能享受到指數上漲帶來的收益。

但分級基金按不同行業、主題劃分，種類繁多，投資者應如何選擇具體的定投標的呢？

業內人士介紹，基金定投選基的原則在于應選擇業績良好、波動性高的基金。在基金波動性相近的情況下，通常定投業績良好的基金收益更高。在基金業績接近的情況下，通常定投凈值波動較劇烈的基金的效果更好。

例如，在牛市中表現十分強勢的國防軍工板塊就值得關注，震蕩市中趁指數回調之際選擇該板塊基金進行定投不失為一個不錯的選擇。據鵬華基金公司測算，自2011年7月1日起，每周五定投1000元買入中證國防(399973.SZ)直至今年10月末，最后實現120%的收益，其間大盤下跌10.69%，而在投資初始一次性投入本金賺取的收益率為100%。由此看來，基金定投的收益不僅遠遠跑贏大盤，也超出一次性投資。

而這只是利用普通定投的策略投資分級基金得出的結果，有基金公司對該策略進行了進一步優化，提出了“價值恒定策略”。該策略與普通定投的區別在于，不再是簡單的定期定額買入，而是“高位減倉，低位潛伏”，需要根據市場的波動進行高位減碼、低位加碼的操作，以保證基金資產價值保持恒定的增速，這種策略更貼近“高拋低吸”。據測算，仍用上述投資案例，這種策略下投資者可以在2015年5月后將本金收回，而賬戶里的資產則為凈賺收益。

但這種策略也存在一些不足，在市場暴漲時可能會大量贖回基金，因而會有很多閑置資金，相反在市場暴跌時則需要快速籌集資金。此時為了更好地對資金進行流動性管理，投資者可以將市場暴漲時閑置的資金購買流動性極高的貨幣基金進行輔助。

此外，據介紹，分級基金作為結構性金融衍生產品，可以利用分級A的看跌期權價值和B端的杠桿價值對上述定投策略進行收益增強，在市場上漲時，買入一些與市場走勢反方向的品種，比如具備看跌期權價值的分級A，在市場下跌時賣出；在市場上漲時賣出分級B降低杠桿，在市場下跌時買入分級B增加杠桿。但由于分級基金條款復雜，對投資者的投資能力要求比較高。

另外，在基金定投時投資者在一級市場的申購費率通常為0.5%，成本較高；而部分分級基金的母基金可以在二級市場上直接購買。并且，當分級基金處于整體折價狀態時，投資者可以在市場上買入分級A和分級B進行合并操作，得到相應的母基金，這樣可以從一定程度上降低基金持有成本。