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追蹤市場熱點(diǎn)，公募基金非常敏銳，市場火什么，它們就發(fā)什么基金。截至11月18日，在發(fā)基金數(shù)量多達(dá)63只。而從正在審批的新基金類型，則可以看出基金公司的下一步動(dòng)向。

火山財(cái)富注意到，上半年如火如荼的分級(jí)基金在經(jīng)歷下折風(fēng)險(xiǎn)教育之后，不論發(fā)行還是審批都已“啞火”。那么，時(shí)值年末，誰將接過發(fā)行大旗？

在發(fā)基金以混合型為主

今年新基金發(fā)行高潮不斷。除年中大跌，市場情緒受到打擊、新基金發(fā)行一時(shí)受冷之外，其余時(shí)段都比較強(qiáng)勁。基金公司愿意發(fā)，投資者也樂于認(rèn)購。有統(tǒng)計(jì)顯示，今年新成立基金數(shù)量已經(jīng)超過1000只(包括分級(jí)和A/B/C分類分開計(jì)算)。火山財(cái)富注意到，權(quán)益類產(chǎn)品在沉寂一段時(shí)間之后，四季度又有回暖跡象，尤其是11月份，發(fā)行數(shù)量相當(dāng)驚人。

根據(jù)東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月18日，市場上在發(fā)新基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到63只(包括A/B/C分類)，其中混合型基金40只(包括A/B/C分類)，股票型基金6只，指數(shù)型基金2只，也就是說，權(quán)益類產(chǎn)品占比達(dá)到76%。

根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，基金公司在某一時(shí)期主推的品種都有一些信號(hào)意味。目前大力推廣權(quán)益類產(chǎn)品，或許正表明對后市并不悲觀。不過，目前主要發(fā)行的是混合型基金，這類產(chǎn)品倉位靈活，買股票還是買債券也很自由。同時(shí)，新基金有6個(gè)月的建倉期，建倉節(jié)奏也由基金經(jīng)理控制。

有專家對目前大力發(fā)行新基金、尤其是混合型基金感到不解。濟(jì)安金信副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心主任王群航于11月16日在其微信公眾號(hào)中表示，“一味新發(fā)，不做存量，不努力做業(yè)績，這是一個(gè)什么樣的市場現(xiàn)狀？每家基金公司在其新產(chǎn)品《招募說明書》中的風(fēng)險(xiǎn)提示章節(jié)里都會(huì)說基金是一種長期投資工具，但真正做短期化行為的，卻恰恰是基金公司自己。這多么具有諷刺的意味！我不反對靈活配置混合型基金，但我堅(jiān)決反對把此類基金搞成大雜燴”。

數(shù)據(jù)顯示，目前在發(fā)的40只混合型基金來自于中融、平安大華、金鷹、泰康資產(chǎn)、國投瑞銀、廣發(fā)、富安達(dá)、招商、華夏、前海開源、華商、上投摩根、嘉實(shí)、中海、大成、創(chuàng)金合信、中銀、鵬華、萬家、招商、廣發(fā)、光大保德信、銀河等基金公司。6只股票型基金則來自于國壽安保、寶盈、中銀、匯添富、前海開源和嘉實(shí)基金。不論大公司還是新公司，都積極參與了發(fā)行混戰(zhàn)。

中期布局量化對沖

有趣的是，此時(shí)發(fā)行市場上分級(jí)基金似乎絕跡了。顯然，三季度分級(jí)基金的下折潮對基金公司和投資者都上了一堂“慘烈”的風(fēng)險(xiǎn)教育課。

管理層如今對這一產(chǎn)品也相當(dāng)謹(jǐn)慎。最新的基金募集申請核準(zhǔn)進(jìn)度公式表顯示，目前有超過200只分級(jí)基金還在排隊(duì)等批。而基金公司在7月上旬之后，已基本不再申報(bào)新的分級(jí)基金。

那么，基金公司現(xiàn)在又在籌備哪些產(chǎn)品、為下一階段發(fā)行做準(zhǔn)備呢？

火山財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，四季度以來，基金公司上報(bào)的正在簡易程序(審批只需20個(gè)工作日)審批過程中的基金有82只，混合型基金數(shù)量在25只左右，依然不可小覷；此外還有股票型基金、指數(shù)型基金，整體來看權(quán)益類和固定收益類基金差不多各占一半。而固定收益類基金以債券型數(shù)量最多，此外貨幣型基金以及沉寂已久的保本型基金也不少。

由于審批時(shí)間短，這部分基金很容易在今年底之前就排上發(fā)行日程，因此混合型基金的“發(fā)行潮”或許還將持續(xù)；而每年底也是基金公司固定的“沖規(guī)模”時(shí)間，固定收益類基金也是必不可少。尤其是近期保本基金相當(dāng)走俏，有的公司連發(fā)兩只，甚至還有產(chǎn)品啟動(dòng)末日配售比例。

而走普通程序的基金審批需6個(gè)月。名單中，主打絕對收益的量化對沖產(chǎn)品幾乎“霸榜”。這難免有些讓人意外，畢竟量化對沖產(chǎn)品目前受到政策限制，對沖功能難以發(fā)揮。

當(dāng)然這中間有時(shí)間差，或許基金公司賭的就是時(shí)間差：從審批通過再到實(shí)際發(fā)行建倉，最少需半年到一年。在這期間，政策限制是否會(huì)松動(dòng)，對沖功能能否恢復(fù)，存在一定的可能性，因此基金公司為此積極準(zhǔn)備，到時(shí)不至于兩手空空。

這批量化對沖產(chǎn)品或許不能在年底之前發(fā)行，但整體來看，其作為基金公司重點(diǎn)布局的產(chǎn)品線的地位已經(jīng)確立。四季度以來，上報(bào)量化對沖產(chǎn)品的基金公司已包括招商、中融、中銀、博時(shí)、中歐、國都、廣發(fā)、鵬華和德邦。