統計局公布，累計投資10.2%(9月10.3%)，消費11%(9月10.9%)，10月工業增加值5.6%(9月5.7%).
基本結論
一、投資仍在下滑
1-10月份，全國固定資產投資延續下滑趨勢，增速回落0.1個百分點至10.2%；單月投資提高2.5至9.3%，其中基建投資繼續高位下滑(12.9%，水利環保類下滑明顯)，制造業投資低位波動(8.4%，僅政策扶持汽車行業增速提高)，地產投資連續3個月負增長(-2.4%).
未來看，投資仍面臨下行壓力。新開工計劃投資、資金來源單月出現一定回升，但累計增速仍明顯低于投資增速，且目前政策偏向供給側改革。目前地產銷售下滑趨勢比較明確，新開工、土地成交等領先指標均大幅負增長，預示地產投資負增長延續；基建投資短期受制于預算約束，出現連續下滑；制造業投資結構調整，總體仍有下行趨勢。
二、工業繼續滑落，未來波動式下滑
10月工業增加值增速(5.6%)滑落幅度不大，依靠近期政策扶托。結構上看，政策扶持鏈條(汽車、專用設備等)及高新技術產業略有表現，其余如采掘、水電氣、周期類原材料、以及食品與化工鏈條均以下行為主。11月初以來，周期弱平衡漸失，同時終端需求仍然疲弱，而10月工業數據存在工作日平滑的可能。因此短期技術性波動后，仍然存在下滑趨勢。
三、政策扶持消費平穩
10月名義消費增長較9月提高0.1至11%，連續第3個月回升，實際增速提高0.2至11%；增速回升主要來自政策受益的汽車消費，油價拖累效應減弱帶動相關消費跌幅收窄；而以往表現較好的地產相關消費受地產銷售下滑拖累，出現較明顯下滑。
未來看，消費平穩增長中蘊含壓力。通縮壓力，地產周期下行，收入增長放緩等均為未來面對難題。
正文如下：
一、投資仍在下滑
1-10月份，全國固定資產投資延續下滑趨勢，增速回落0.1個百分點至10.2%；單月投資提高2.5至9.3%，其中基建投資繼續高位下滑(12.9%，水利環保類下滑明顯)，制造業投資低位波動(8.4%，僅政策扶持汽車行業增速提高)，地產投資連續3個月負增長(-2.4%).
未來看，投資仍面臨下行壓力。新開工計劃投資、資金來源單月出現一定回升，但累計增速仍明顯低于投資增速，且目前政策偏向供給側改革。目前地產銷售下滑趨勢比較明確，新開工、土地成交等領先指標均大幅負增長，預示地產投資負增長延續；基建投資短期受制于預算約束，出現連續下滑；制造業投資結構調整，總體仍有下行趨勢。
1、新開工計劃投資額累計增速保持低位，單月波動向上，與穩增長政策近期落實情況加速有關，強度與持續性有待觀察.1-10月新開工計劃投資額累計增速提高1.3至4.1%，單月提高11至14.7%。同時，1-10月施工項目計劃投資額累計增速提高0.8至5.3%，單月大幅提高33個點至27%。
2、資金來源單月大幅波動提高至11.3%，累計增速(7.3%)持續低于投資增速，未來回升能否持續還需觀察；其中預算內資金、自籌資金增速提高較為明顯，貸款增速下滑至負增長。具體看，預算內資金增速提高8個點至25%，自籌資金提高4.6個點至11.3%，貸款下滑7.5個點至-5.1%。
3、基建投資連續4個月自高位下滑(單月-1.1至12.9%，累計-0.7至17.4%)，其中占比最大的水利環保類投資自高位下滑明顯。具體看，(1)水利環保類投資單月下滑6.7個點至16%，其中水利、公共設施管理均出現明顯下滑(水利-9至27%、公共設施-5.5至15%)；(2)交運投資雖小幅提高0.7至8.3%，但主要來自鐵路投資負增長大幅負增長收窄貢獻(+4至-13.6%)，道路運輸業繼續下滑(-1.4至14.7%)；(3)水電燃氣投資單月自低位提高(+6至14.6%)，但累計增速延續下滑(-0.2至15.5%).
4、制造業投資單月增速自低點回升(單月+3.8至8.4%，累計持平8.3%)，主因政策推動相關行業以及低基數部分貢獻，其中汽車制造業表現最為突出，單月增長30%，同時傳統鋼鐵行業由于低基數增速大幅回升也較為明顯。具體看，(1)受益于“穩增長”政策，通用、專用設備、鐵路船舶設備、電氣機械行業增速均出現一定回升(1-7個點)，汽車制造業增速大幅提高(單月+20至30.4%，累計+2.1至13.4%)；(2)傳統周期行業中鋼鐵、水泥增速均出現低位回升，其中水泥表現較好(+10至9.6%)，鋼鐵行業回升主因低基數；(3)計算機通訊雖保持高位(單月15.8%，累計15.8%)，但連續5個月小幅下滑，體現行業逐漸從“新興”邁向“周期”的演變特征。
5、單月地產投資延續負增長、銷售連續3個月下滑，目前僅存輕微增長，新開工面積短暫波動后再度大幅下滑，土地成交低迷，未來銷售、投資仍存壓力。(1)地產投資延續負增長：1-10月房地產投資增速下滑0.6個點至2%，單月負增長格局沒有改觀(+0.7至-2.4%).(2)地產銷售連續3個月下滑，目前僅存輕微增長：10月商品房銷售連續第3個月下滑，其中銷售面積下滑3.4至5.5%，銷售額-2.6至12.4%，與高頻樣本城市地產銷售下滑趨勢相印證。(3)資金來源低位小幅波動，累計增速略有提高(+0.4至1.3%)，單月增速低位提高至5.2%(前值1%).(4)土地成交維持深度負增長：1-10月購置土地面積同比下滑33.8%，持平前值；土地成交價款下滑25.2%，降幅收窄2.3個點。(5)新開工面積短暫波動后再度大幅下滑：9月異常大幅提高后，10月新開工面積重回下滑，單月同比下滑40個點至-25%，1-10月累計跌幅擴大至-13.9%。(6)銷售持續放緩影響地產去化：10月商品房去化率增加0.7至5.7個月，其中住宅提高0.5至4.2個月，回到8、9月之間水平。(7)平均成交房價連續2個月下滑后小幅提高：平均房價連續2個月下滑后環比略增2%至6710元/平方米，可能與9月下滑過快(-6.6%)，以及城市間房價分化相關。
二、工業繼續滑落，未來波動式下滑(5.6，前值5.7)
1、三大門類增加值均表現疲弱，水電氣行業下滑幅度最大，轉為負增長(-0.3，前值0.7)，采礦業次之(0.4，前值1.2)，制造業低位持平(6.7)；與水電氣行業增加值下滑相對應，發電量負增長微幅擴大(-3.2，前值-3.1)，且11月初并未止跌。
2、制造業中僅政策扶持以及符合轉型升級方向的行業表現較好，其余以下行為主：
(1)輕工業增加值重返下行，9月表現尚可的食品與化工鏈條均轉為下降，具體行業如農副食品加工(5.9，-0.8)，食品制造(8，-1)、紡織(5.6，-0.9)、塑料制品(7.2，-1.8).
(2)傳統周期類行業增加值增速放緩，產量負增長加劇：水泥行業短暫擴張結束，重返疲弱(增加值4.9，-3.1；產量-3.5，-1)；鋼鐵行業持續低迷(增加值5.6，-0.5；產量-0.2，+0.4)；有色行業增加值小幅波動(12.1，+0.2)，產量增速大幅下滑(2.6，-3.7).
(3)裝備制造業分化，新老引擎切換。政策扶持行業增速回升：如汽車行業的增加值(7.3，+4.6)與產量(4.9，+9.6)均出現較大幅度反彈，專業設備增加值回升(4.6，+0.8)；“老引擎”增長高峰已過，增速持續下降，如通用設備(1.7，-0.5)，高鐵制造(0.7，-3.8)；金屬制品業的回升(6.7，+0.9)主因去年低基數所致。
(4)高新技術產業仍是增長最穩定的板塊：如計算機通信(11.7，+1.2)、化學制品(9.5，-0.1)、醫藥(10，-0.7)、等行業增速值仍維持高速增長。
3、產銷率回落(97.7，-0.3)，雖然產出繼續收縮，供需弱平衡仍然尚未建立；出口交貨值維持負增長(-3.1，前值-3.2)，與海關公布的外貿數據互為印證。
三、政策扶持消費平穩
10月名義消費增長較9月提高0.1至11%，連續第3個月回升，實際增速提高0.2至11%；增速回升主要來自政策受益的汽車消費，油價拖累效應減弱帶動相關消費跌幅收窄；而以往表現較好的地產相關消費受地產銷售下滑拖累，出現較明顯下滑。
未來看，消費平穩增長中蘊含壓力。通縮壓力，地產周期下行，收入增長放緩等均為未來面對難題。
具體看：
消費形態：商品零售、餐飲收入增速均小幅回升(分別+0.1至10.8%，+0.3至12.4%)，維持餐飲增速高于商品零售的格局。
商品零售中：
(1)汽車消費貢獻較大：受車輛購置稅減半政策扶持，汽車消費增速顯著提高4.4個點至7.1%(年內次高點)，是10月消費提高0.1的主要貢獻。
(2)油價拖累效應減弱帶動石油及制品類消費降幅收窄0.1至-7.1%，10月油價上調一次。
(3)地產銷售下滑拖累相關消費：受地產銷售連續3個月下滑影響，相關消費出現較明顯的下滑，其中建筑裝潢材料類-3.5至19.7%，家具-6.7至12.4%，家用電器-4.2至7.1%。
(4)升級型消費增速下滑，但保持相對高位：通訊器材消費高位下滑5.6至36.6%，仍表現最好；中西藥品類-2.3至11%。
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