國內家居流通領域龍頭紅星美凱龍(01528.HK)曾在中期業績報告中透露,正在探討與專業商業地產基金合作和資產證券化的機會,由此引發業界廣泛猜想。8月29日,懸念正式揭曉:紅星美凱龍與國內知名商業地產基金管理機構高和資本在上海對外宣布,將共同發起設立國內首支家居商業地產并購基金,雙方將作為該基金的聯合GP(普通合伙人,即管理人),資金規模為50億元(將根據投資節奏隨時擴募),將以紅星美凱龍在一、二線城市的委托管理商場為主要資產標的。
紅星美凱龍董事長車建新表示,這次并購基金的發起設立,將進一步打通家居產業和金融資本的融合,紅星美凱龍愿與投資機構、委管店業主方、品牌商戶共同開發中國家居業的商業未來。
紅星美凱龍副總裁、董事會秘書郭丙合在發言中指出,基金的設立標志著紅星美凱龍從連鎖商業資產管理1.0時代邁進2.0時代,“連鎖商業資產管理1.0時代的主要特征是以品牌輸出、管理輸出為特征,表現為商業運營管理和物業管理,而2.0時代則增加了金融管理這一新內涵,金融管理能夠提升連鎖商業資產的變現能力、流動速度、價值提升,并進行市場化定價。”
業內人士認為,此舉在連鎖商業資產管理領域尚屬首創,也將直接優化提升紅星美凱龍的委托管理商場經營模式,從中長期來看,并購基金能夠為新開委托管理商場提供有力支持,成為紅星美凱龍“輕資產、平臺化”運營模式的重要支撐。
走專業化金融道路
以家居商業地產為基礎資產的并購基金在國內尚屬首例,這使得紅星美凱龍和高和資本的合作模式成為業界關注的焦點。
合作雙方在各自領域均以專業見長。紅星美凱龍不僅是家居流通領域龍頭,更是在該領域深耕三十年,對家居商業地產可謂了如指掌,精通家居商業地產的經營管理,這也使得其具有大量的項目來源。
而高和資本則是中國首支也是國內規模最大的商業地產私募股權基金,此前專注于投資一線城市和1.5線城市核心區域的商業不動產,在北京、上海核心區域投資總額超過240億元,是中國商業地產基金領域當之無愧的領先者。
“并購基金的設立是紅星美凱龍探索連鎖商業資產管理中金融管理的第一步,當前及可預見未來的利率低水平,REITs、CMBS及類似證券化產品的成熟,以及紅星美凱龍過去三十年積累的行業經驗和公司實力,使得紅星美凱龍具備了對家居賣場連鎖資產進行金融管理的內外部條件。”郭丙合說。
或許正因為如此,并購基金一開始就堅定地走專業化金融道路。據郭丙合在發布會上介紹,紅星美凱龍與高和資本將作為基金的聯合GP,共同進行投資決策,同時還將各自出資首期基金的10%-15%,其余部分進行外部募資。在分工上,紅星美凱龍主要負責尋找優質的資產標的,并進行運營管理;高和資本負責基金的結構搭建、資產管理和退出機制設計等,從而充分發揮各自的優勢。