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高和執行合伙人周以升表示，紅星美凱龍與高和有較深的淵源，雙方有著共同的價值觀，且對于行業的痛點和問題非常有共鳴。目前商業地產行業特別是家居商業地產行業面臨三個最核心的問題：運營難、融資難和出售退出難。紅星美凱龍與高和發起的并購基金恰恰可以一舉解決三個核心難題。

國際知名商業研究機構SBI認為，作為中國遙遙領先的行業龍頭和知名品牌，紅星美凱龍自營及委托管理商場統一管理，統一外觀，最大化強調品牌形象，具有高認知度。另一方面，公司已經占據主要發達城市的核心位置，也擁有多年的行業管理經驗，與廠商、經銷商彼此的互相信任已經到了一個較高的程度。紅星美凱龍是家居行業運營難問題最優秀的解決方案提供者。

而國內資產證券化的發展，將使融資難和退出難得到解決。高和資本是國內商業地產資產證券化的引領者。據悉，高和資本8月24日剛剛牽頭國內第一例商業物業按揭支持證券化(CMBS)在中國的落地，該融資工具作為國際主流的商業物業融資工具，將會替代和優化經營性抵押貸款，大大降低商業物業的持有融資成本。同時，由于其更低的融資成本將會使持有商業物業獲得正的杠桿，從而大大促進投資人投資商業地產私募基金以及REITs的興趣。因此，中國商業地產投資正式進入資產證券化時代。

周以升認為，基于對家居行業的上述三個難題的解決，紅星高和家居商業地產并購基金將能夠為投資者創造三重價值：一是經營能力提升，帶來的物業升值;二是資產證券化融資工具，將會大大降低融資成本;三是隨著REITs越來越近，基金收購低流動性物業后有望從資本市場獲得更好的流動性溢價。

輕資產、平臺化運營打開估值空間

近兩年，開發商的輕資產化是行業的重要課題，包括萬科、保利、世茂等“重型”企業相繼提出向輕資產方向發展的戰略。

在今年6月18日紅星美凱龍30周年盛典上，董事長車建新宣布實施“1001戰略”，將實體商場拓展到1000家。“在這個過程中，金融創新既是重要的發展引擎，也將創造巨大的投資空間。”車建新認為，“這次并購基金的合作，將進一步打通家居產業和金融資本的融合。”

?此次與高和資本共同發起設立并購基金，將會大大優化紅星美凱龍自身的商業模式，使紅星美凱龍不僅能夠獲得委托管理商場委托管理費的收入，也能獲得委托管理商場資本升值的利益。當然，最直接受益的就是委托管理商場的原業主，紅星美凱龍在幫助他們解決經營難題之后，通過并購基金可以幫助他們解決融資難和退出難的問題。“并購基金是一個多贏的安排，能夠實現帕累托改進。”郭丙合說，并購基金將收購一些優質委托管理商場的物業，從而使得基金、紅星美凱龍和品牌商戶的利益更加一致，避免了潛在的委管費、租金上漲等利益沖突，同時給委托管理商場業主方提供了一個有效的變現通道，使得其可以更加靈活應對自身經營安排。