(相關(guān)資料圖)
國(guó)債:股債蹺蹺板效應(yīng)下,期債低開高走
國(guó)債期貨全線收漲,10年期主力合約漲0.29%,5年期主力合約漲0.17%,2年期主力合約漲0.06%。
行情解讀:
1,公開市場(chǎng)方面:為維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn),央行開展了1730億元7天期逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率2.0%,當(dāng)日740億元逆回購(gòu)到期,因此當(dāng)日凈投放990億元。
2,資金面方面,Shibor短端品種多數(shù)上行。隔夜品種上行20.9bp報(bào)1.411%,7天期上行19.6bp報(bào)2.05%,14天期上行4.1bp報(bào)1.971%,1個(gè)月期下行2.4bp報(bào)2.24%。
3,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好:A股兔年開門紅,三大指數(shù)紛紛大幅高開,滬指站上3300點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指開盤漲近3%。不過全天市場(chǎng)則呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢(shì),僅創(chuàng)業(yè)板指收盤漲幅超過1%。值得關(guān)注的是,北向資金維持節(jié)前豪買態(tài)勢(shì),同時(shí)市場(chǎng)成交額顯著放大,突破萬億元。國(guó)內(nèi)商品期市兔年首個(gè)交易日收盤漲跌不一;能化品漲跌互現(xiàn),LPG漲逾5%,玻璃跌逾5%;農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲,白糖漲逾3%,棕櫚油漲近2%,生豬則跌逾5%;黑色系漲跌不一,鐵礦石漲近2%,焦煤、硅鐵跌逾1%;基本金屬多數(shù)下跌,滬鋅、工業(yè)硅、國(guó)際銅跌逾1%,滬鎳、滬錫則漲逾2%;貴金屬均上漲。
4,經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期對(duì)于債市的趨勢(shì)性壓制依然存在,但節(jié)后流動(dòng)性環(huán)境可能總體維持寬松。在經(jīng)濟(jì)回升,股市走好的情況下,情緒上對(duì)債市是有一定壓制的,但經(jīng)濟(jì)回升不意味著利率上升,畢竟經(jīng)濟(jì)剛呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢(shì),收緊資金的必要性不高,大概率會(huì)維持寬松。債市仍處在經(jīng)濟(jì)基本面恢復(fù)和流動(dòng)性寬松預(yù)期的兩方拉鋸之下,在資金面穩(wěn)定的情況下,債市利率調(diào)整空間有限。目前主要受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好影響,關(guān)注股債蹺蹺板效應(yīng)。
操作建議:
三大期債低開高走,短期關(guān)注20日、60日均線、以及20日區(qū)間中樞的多重壓力。
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