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行情解讀:宏觀上,新西蘭聯儲加息75個基點至4.25%,符合市場預期,為有紀錄以來最大加息幅度,基準利率也升至2008年以來的最高水平。美聯儲梅斯特:降低通脹仍是首要任務,根軍CME預測,美聯儲12月加息50bp的概率上升至80%。國內消費淡季疊加疫情沖擊,市場信心不足。
供應端:2022年10月SMM中國精煉鋅產量為51.41萬噸,略微不及預期,環比增加1.02萬噸或環比增加2.02%,同比增加1.48萬噸或2.96%。2022年1~10月精煉鋅累計產量為492.8萬噸,累計同比去年同期減少2.48%。SMM預計2022年11月國內精煉鋅產量環比增加2.32萬噸至53.73萬噸,同比去年增加1.78萬噸或3.43%,增量可觀。當下國內冶煉廠原料庫存充足,鋅精礦加工費持續上漲。據SMM調研,截至本周一(11月21日),SMM七地鋅錠庫存總量為6.02萬噸,較上周一(11月14日)減少0.25萬噸,較上周五(11月21日)增加0.14萬噸,國內庫存錄增。全國疫情多地散發,上升勢頭不減,疊加北方天氣寒冷,基建項目和建筑施工受影響,鋅錠小幅累庫。
需求端:廣東0#鋅主流成交于23935~24095元/噸,主流品牌報價在升水600~615元/噸左右,對上海升水40元/噸左右。天津市場0#鋅錠主流成交于23820~24010元/噸,紫金成交于23840-24040元/噸,葫蘆島報在29580元/噸,0#鋅普通對2212合約報升水300-330元/噸附近,紫金對2212合約報升水320-360元/噸附近,津市較滬市貼水90元/噸。
操作和建議:宏觀上,美聯儲鷹派官員密集發聲,美聯儲12月加息預期走高,國內多地疫情嚴峻疊加消費淡季,使得鋅震蕩偏弱,連跌3日后,跌勢放緩,下探至鋅寬幅震蕩的區間中樞,中長期看,全球經濟下行和國內疫情沖擊下,鋅仍有向下的壓力,建議空單繼續持有。
風險提示:美聯儲加息超預期,需求大幅不及預期
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