【資料圖】
國債:MLF縮量續作VS偏弱的經濟數據,短債弱于長債
國債期貨小幅收跌,10年期主力合約跌0.03%,5年期主力合約跌0.03%,2年期主力合約跌0.10%。
行情解讀:
1,公開市場方面,央行開展8500億元1年期MLF操作和1720億元7天期公開市場逆回購操作,中標利率分別為2.75%、2.0%。央行的此次操作,雖然使降準的預期落空,但兼顧了中長期和短期流動性供需的平衡,并強化了定向和結構性支持,顯示出公開市場操作的精細化水平進一步提升,達到了維護流動性合理充裕、防止資金繼續淤積和空轉套利、以結構性領域發力拉動經濟企穩回升,以及兼顧內外平衡的多重目的。
2,資金面趨緊,Shibor全線上行。隔夜品種上行20.7bp報1.853%,7天期上行8.3bp報1.929%,14天期上行9.5bp報1.969%,1個月期上行6.3bp報1.831%。
3,宏觀數據方面,中國10月規模以上工業增加值同比增5%,預期增5%,前值增6.3%;中國10月社會消費品零售總額同比降0.5%,預期增1.7%,前值增2.5%;中國1-10月固定資產投資同比增5.8%,預期增5.9%,前值增5.9%;中國1-10月房地產開發投資同比下降8.8%,前值下降8.0%。
4,10月數據顯示,受疫情反復、外需降溫、房地產低迷等因素拖累,經濟面臨新的下行壓力。進入11月以來,內外部形勢均有邊際好轉趨向,包括國內疫情防控政策進一步優化、房地產支持政策加碼,以及美聯儲加息預期降溫,疊加各項穩經濟政策效應進一步發揮,四季度經濟仍有望保持回穩向上勢頭。疫情和地產兩大底層邏輯在發生變化,債市多頭邏輯被破壞,加之短期資金面趨緊,期債易下難上。
操作建議:
二債、五債、十債小幅收跌,短期悲觀情緒難以明顯改善,期債易下難上,偏空思路對待。
中輝期貨公司授權文本由“專注期貨開戶交易及專業行情分析資訊網站”:【一期貨www.1qh.cn】轉發