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行情解讀:宏觀上,中美首領相會G20,展開會晤,地緣政治風險降低。歐洲央行管委:明年可能放緩加息核心通脹出現明顯逆轉將停止加息。11月14日,歐洲基準荷蘭TTF天然氣期貨價格暴漲20%,刷新日高至117.000歐元/兆瓦時。主要原因是天氣預報顯示氣溫將轉冷。與此同時,來自歐洲最大天然氣出口國挪威的供應減少也推動了價格的上漲。10月國內經濟數據公布,受疫情影響,大部分偏弱,但是市場對此也有預期,10月規模以上工業企業增加值增速錄得5%,較9月增速回落1.3個百分點,10月社消零售、限額以上零售增速均錄得-0.5%,較9月增速雙雙由正轉負。10月全國地產銷售面積同比增速錄得-23.2%,較9月增速降幅擴大。石家莊為試點的國內疫情防控新常態落地后,市場反應微妙,民眾對疫情的懼怕導致自愿居家和囤積感冒藥,呼吸機等,疫情防控放松后經濟和信心復蘇需要過程。
供應端:據SMM報道,四川因水污染,部分鋅冶煉廠停產,影響產能31萬噸。2022年10月SMM中國精煉鋅產量為51.41萬噸,略微不及預期,環比增加1.02萬噸或環比增加2.02%,同比增加1.48萬噸或2.96%。2022年1~10月精煉鋅累計產量為492.8萬噸,累計同比去年同期減少2.48%。SMM預計2022年11月國內精煉鋅產量環比增加2.32萬噸至53.73萬噸,同比去年增加1.78萬噸或3.43%,增量可觀。當下國內冶煉廠原料庫存充足,鋅精礦加工費持續上漲。倫敦金屬交易所(LME)公布數據顯示,自九月初起,倫鋅庫存再次開啟下行之路,上周庫存繼續下滑,最新庫存水平為42,900噸,刷新逾三十二年最低位。上期所公布的數據顯示,上周滬鋅庫存繼續回落,目前已連降三周,11月11日當周,周度庫存減少7.18%至23,136噸,降至近四年新低位。
需求端:天津市場0#鋅錠主流成交于24530~24900元/噸,紫金成交于24630-24950元/噸,葫蘆島報在30230元/噸,0#鋅普通對2212合約報升水300-420元/噸附近,紫金對2212合約報升水400-470元/噸附近,津市較滬市升水0元/噸。鋅價走高,下游企業畏高觀望,市場成交清淡。
操作和建議:宏觀上,國內10月經濟數據受疫情影響偏弱,但仍在預期中,歐洲天然氣價格短期暴漲,中美首領在G20會議上展開對話,市場整體風險偏好提升,基本面上,國內外鋅庫存均下滑,供需雙弱下,低庫存對鋅價有支撐,短期預計鋅跟隨宏觀利好釋放震蕩偏強,但在消費淡季和中長期經濟下行壓力下,鋅的上方空間有限,中長期仍舊以逢高輕倉試空的思路對待。風險提示:需求大幅不及預期,疫情失控
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